ตลาดโลกดิ่งลงเนื่องจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางผลักดันราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้น

ตลาดหุ้นทั่วโลกเผชิญกับอุปสรรคสำคัญในวันจันทร์ เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางได้กระตุ้นให้ราคาน้ำมันดิบและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้น นักลงทุนเริ่มเตรียมพร้อมรับมือกับสภาวะทางการเงินที่ตึงตัวมากขึ้น โดยความเชื่อมั่นของตลาดเริ่มเปลี่ยนไปสู่ความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะปรับตัวสูงขึ้น

ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์และการพุ่งขึ้นของราคาพลังงาน

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของความไม่มั่นคงในตลาดคือความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกระบวนการสันติภาพในตะวันออกกลาง ความตึงเครียดทวีความรุนแรงขึ้นหลังจากการประกาศของกรุงเตหะรานเกี่ยวกับการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญทางการเดินเรือ ข้อมูลการติดตามชี้ให้เห็นถึงการหยุดชะงัก โดยพบว่าจำนวนเรือที่สัญจรลดลงจาก 32 ลำในวันศุกร์ เหลือเพียง 26 ลำในวันเสาร์

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์นี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อสินค้าโภคภัณฑ์ด้านพลังงาน โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้าพุ่งขึ้น 1.1% แตะระดับ 81.43 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะที่น้ำมันดิบสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรุนแรงถึง 2.7% โดยซื้อขายอยู่ที่ 78.70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ว่าราคาเหล่านี้จะยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดในเดือนพฤษภาคมที่ 126.41 ดอลลาร์ แต่การพุ่งขึ้นอย่างกะทันหันนี้ได้สร้างความผันผวนครั้งใหม่ให้กับห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นและการคาดการณ์เรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed

เมื่อความกลัวความเสี่ยงเพิ่มมากขึ้น นักลงทุนจึงเริ่มรับรู้ถึงความเป็นไปได้ที่สูงขึ้นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) หลังจากที่ Fed แสดงท่าทีที่เข้มงวด (hawkish) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดในขณะนี้บ่งชี้ว่ามีโอกาสถึง 75% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเร็วที่สุดในเดือนกันยายน โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบ่งชี้ว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายการเงินอีก 38 basis points ภายในสิ้นปีนี้

ผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้เกิดขึ้นในทันที:

• พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี: อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น 4 basis points เป็น 4.2276% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2025
• ทองคำ: โลหะที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยปรับตัวลดลง 0.1% อยู่ที่ 4,154 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นทำให้พันธบัตรมีความน่าดึงดูดมากขึ้น
• สกุลเงิน: ดอลลาร์สหรัฐยังคงได้รับแรงหนุน โดยค่าเงินเยนซื้อขายอยู่ที่ 161.44 ในขณะที่เงินปอนด์อังกฤษอ่อนค่าลงมาอยู่ที่ 1.3210 ดอลลาร์ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองภายในสหราชอาณาจักร

ผู้เล่นในตลาดกำลังให้ความสำคัญอย่างยิ่งกับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่กำลังจะประกาศ ซึ่งคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 3.4% สำหรับเดือนพฤษภาคม ซึ่งจะเป็นตัวบ่งชี้สำคัญสำหรับการตัดสินใจก้าวต่อไปของ Fed

ปฏิกิริยาของตลาดเอเชียและยุโรป

ผลกระทบต่อเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงทางมหภาคเหล่านี้ส่งผลต่อดัชนีหลักทั่วโลก ในเอเชีย ตลาดส่วนใหญ่ซื้อขายในแดนลบ แม้ว่าดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นจะสามารถบวกได้ 0.7% หลังจากสัปดาห์ที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ตลาดเกาหลีใต้กลับร่วงลง 0.9% ซึ่งเป็นการชะลอตัวหลังจากพุ่งขึ้นถึง 11% จากความต้องการเซมิคอนดักเตอร์

ในยุโรป บรรยากาศการลงทุนมีความระมัดระวังในทำนองเดียวกัน โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 ปรับตัวลดลง 0.5% และ Nasdaq ล่วงหน้าลดลง 0.7% สะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในสภาวะอัตราดอกเบี้ยสูง นอกจากนี้ EUROSTOXX 50 และ DAX ล่วงหน้ายังปรับตัวลดลง 0.5% และ 0.3% ตามลำดับ

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางและภัยคุกคามต่อช่องแคบฮอร์มุซได้ผลักดันราคาน้ำมันดิบ Brent ขึ้นไปถึง 81.43 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ
• การเปลี่ยนทิศทางนโยบายการเงิน: ตลาดกำลังคาดการณ์โอกาสถึง 75% ที่ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน
• การจับตาเงินเฟ้อ: ทุกสายตากำลังจับจ้องไปที่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง (คาดการณ์ไว้ที่ 3.4%) เพื่อกำหนดทิศทางของนโยบายการเงินทั่วโลก