ตลาดโลกปรับตัวลดลงขณะที่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางผลักดันราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้น

ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ได้กระตุ้นให้เกิดการเทขายในตลาดหุ้นหลักของเอเชีย ในขณะที่นักลงทุนเตรียมรับมือกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น ความผันผวนในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรก็ได้พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางกระตุ้นราคาสินค้าพลังงานพุ่งสูง

ความคลุมเครือเกี่ยวกับกระบวนการสันติภาพในตะวันออกกลางได้สร้างความผันผวนอย่างมากให้กับภาคพลังงาน ภายหลังการประกาศของอิหร่านเกี่ยวกับการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งจำนวนเรือที่สัญจรผ่านลดลงจาก 32 ลำเมื่อวันศุกร์ เหลือเพียง 26 ลำในวันเสาร์ ส่งผลให้ราคาน้ำมันตอบสนองอย่างรุนแรง

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวขึ้น 1.1% แตะระดับ 81.43 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในทำนองเดียวกัน น้ำมันดิบสหรัฐฯ พุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 2.7% โดยซื้อขายอยู่ที่ 78.70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ว่าราคาเหล่านี้จะยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดในเดือนพฤษภาคมที่ 126.41 ดอลลาร์ แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นกำลังช่วยพยุงราคาพลังงานไม่ให้ลดต่ำลง ซึ่งทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อทั่วโลกมีความซับซ้อนมากขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้นและความคาดหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed

การเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นในตลาดได้รับอิทธิพลอย่างมากจากการปรับท่าทีที่เข้มงวดขึ้น (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) โดยขณะนี้ตลาดได้คาดการณ์โอกาสถึง 75% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนกันยายน ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าบ่งชี้ถึงการคุมเข้มนโยบายการเงินอีก 38 basis points ภายในสิ้นปีนี้

ผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้ปรากฏให้เห็นอย่างชัดเจน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี เพิ่มขึ้น 4 basis points เป็น 4.2276% ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2025 การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนนี้ได้สร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย เช่น ทองคำ ที่ปรับตัวลดลง 0.1% มาอยู่ที่ 4,154 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตามองข้อมูลอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่กำลังจะประกาศ ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 3.4% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งจะเป็นตัวบ่งชี้สำคัญสำหรับการตัดสินใจของ Fed ในอนาคต

ปฏิกิริยาของตลาดเอเชียและยุโรป

ตลาดหุ้นตอบสนองต่อสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคที่กำลังเกิดขึ้นด้วยความระมัดระวัง ในเอเชีย ดัชนีส่วนใหญ่ปรับตัวลดลง รวมถึงตลาดเกาหลีใต้ที่ร่วงลง 0.9% หลังจากที่พุ่งขึ้นอย่างรุนแรงถึง 11% ในสัปดาห์ที่แล้วจากความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ แม้ว่าดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นจะสามารถบวกได้ 0.7% แต่ดัชนี MSCI Asia-Pacific (ไม่รวมญี่ปุ่น) ในภาพรวมกลับปรับตัวลดลง 0.4%

ในยุโรป สัญญาซื้อขายล่วงหน้าส่วนใหญ่ปรับตัวลดลง โดย EUROSTOXX 50 ลดลง 0.5% และ DAX ลดลง 0.3% ตลาดสหรัฐฯ ก็เผชิญกับปัจจัยลบเช่นกัน โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 ปรับตัวลดลง 0.5% และ Nasdaq ลดลง 0.7%

ความไม่มั่นคงทางการเมืองกดดันค่าเงินปอนด์

นอกเหนือจากเรื่องพลังงานและอัตราดอกเบี้ย ความไม่แน่นอนทางการเมืองในสหราชอาณาจักรได้ส่งผลกระทบต่อตลาดอัตราแลกเปลี่ยน รายงานที่ระบุว่านายกรัฐมนตรี Keir Starmer อาจเผชิญกับความท้าทายต่อความเป็นผู้นำหลังผลการเลือกตั้งล่าสุด ส่งผลให้ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลง 0.2% มาอยู่ที่ 1.3210 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์ชี้ว่าความขัดแย้งทางการเมืองนี้อาจนำไปสู่แรงเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร (gilts) อย่างต่อเนื่อง เนื่องจากแนวโน้มทางการคลังยังคงไม่มีความแน่นอน

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความผันผวนของพลังงาน: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่องแคบฮอร์มุซได้ผลักดันราคาน้ำมันดิบ Brent ขึ้นไปถึง 81.43 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อทั่วโลก
• การเปลี่ยนทิศทางนโยบายการเงิน: ตลาดคาดการณ์โอกาสถึง 75% ที่ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นและกดดันราคาทองคำ
• ตลาดหุ้นทั่วโลกซบเซา: ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางและสหราชอาณาจักร ประกอบกับสัญญาณที่เข้มงวดของ Fed นำไปสู่การปรับตัวลดลงอย่างกว้างขวางในดัชนีหุ้นล่วงหน้าของเอเชียและยุโรป