كيف بنى سانجيف بيكتشانداني إمبراطورية شركات ناشئة بقيمة 41,300 كرور روبية

أتقن سانجيف بيكتشانداني فن التراكم في رأس المال الاستثماري، حيث حول استثمارات بقيمة 4,900 كرور روبية إلى تقييم مذهل قدره 41,300 كرور روبية. ومن خلال Info Edge، أثبت أن التقييمات المنضبطة عند الدخول والقناعة طويلة الأمد يمكن أن تحول الرهانات في المراحل المبكرة إلى شركات رائدة في السوق.

قوة القناعة المبكرة: من Zomato إلى Policybazaar

يكمن حجر الزاوية في نجاح بيكتشانداني في تحديد "الشركات العملاقة" قبل أن تصل إلى الإجماع العام. ويشمل سجل Info Edge دعم عملاق توصيل الطعام Eternal (Zomato) بتقييم سابق لضخ رأس المال (pre-money valuation) بلغ 9.4 كرور روبية فقط، ومجمع التأمين PB Fintech (Policybazaar) بقيمة 21 كرور روبية.

منذ عام 2007، قامت Info Edge باستثمار ما يقرب من 4,900 كرور روبية في 135 شركة ناشئة. وتُقدر قيمة هذا رأس المال الآن بنحو 41,300 كرور روبية، مما يمثل مضاعفًا قدره 8.4x ومعدل عائد داخلي (IRR) إجمالي مثير للإعجاب يبلغ حوالي 33%. ومن الجدير بالذكر أن قطاع تكنولوجيا المستهلك والذكاء الاصطناعي للمستهلكين كان الأكثر انفجارًا، حيث تم استثمار 2,755 كرور روبية في 45 شركة تُقدر قيمتها الآن بـ 37,214 كرور روبية، أي بمضاعف إجمالي قدره 13.5x.

الرهان قبل الجميع: الذكاء الاصطناعي والتقنيات العميقة (Deeptech)

بينما يندفع العديد من المستثمرين حاليًا نحو الذكاء الاصطناعي، بدأت Info Edge في بناء محفظة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها في عام 2020. ومن خلال الاستثمار في 28 شركة تعتمد أساسًا على الذكاء الاصطناعي (AI-native)، حققت الشركة مضاعفًا إجماليًا قدره 2.1x على استثماراتها البالغة 614 كرور روبية، والتي تُقدر قيمتها حاليًا بـ 1,268 كرور روبية.

كما تحقق الشركة تقدمًا ملحوظًا في قطاع التقنيات العميقة (deeptech) الذي يتميز بالمخاطر العالية والعوائد المرتفعة. وعلى الرغم من كونها محفظة أحدث عهدًا، فقد استثمر سجل التقنيات العميقة 455 كرور روبية في 30 شركة، محققًا مضاعفًا قدره 1.2x. ويتضح التوقيت الاستراتيجي في اعتراف الحكومة بهذه الرهانات:

  • Gnani.ai: تم اختيارها ضمن مهمة IndiaAI، وحصلت على ائتمانات حوسبة GPU بقيمة 177 كرور روبية.
  • ePlane: حصلت على أكبر مخصص وطني بقيمة 285 كرور روبية بموجب مخطط RDI.
  • Manastu Space: حصلت على 115 كرور روبية بموجب المخطط نفسه.

فلسفة استثمارية مخالفة للتيار السائد

يتحدى نهج بيكتشانداني العديد من معايير رأس المال الاستثماري الحديثة. فهو يدعو إلى الانضباط الصارم فيما يتعلق بأسعار الدخول، مجادلًا بأن جولات التمويل الباهظة في المراحل المبكرة غالبًا ما تعيق قدرة الشركة على جمع رأس المال خلال فترات تراجع السوق. علاوة على ذلك، فإنه يرى أن أحجام الصناديق الضخمة هي "عدو للعوائد"، مفضلًا الاستثمار المستدام والصناديق طويلة الأمد (تصل إلى 12 عامًا).

وتتمثل الميزة الهيكلية الفريدة لشركة Info Edge في نموذجها ذاتي الاستدامة؛ حيث تمول التدفقات النقدية القوية من Naukri.com جزءًا كبيرًا من صناديق الاستثمار البديلة (AIF) الخاصة بهم. وهذا يحرر فريق الاستثمار من دورة جمع الأموال المستمرة، مما يسمح لهم بالتركيز بالكامل على تحديد المؤسسين ذوي الإمكانات العالية بدلاً من إدارة الشركاء المحدودين (limited partners).

خلاصات رئيسية

  • تراكم هائل: حققت Info Edge مضاعفًا قدره 8.4x على إجمالي استثماراتها في الشركات الناشئة، مدفوعًا إلى حد كبير بالرهانات المبكرة على Zomato وPolicybazaar.
  • بعد نظر استراتيجي: من خلال الاستثمار في الذكاء الاصطناعي والتقنيات العميقة (Deeptech) منذ عام 2020، ضمنت الشركة نقاط دخول جذابة قبل موجة التكنولوجيا العالمية.
  • ميزة هيكلية: يوفر استخدام التدفقات النقدية من Naukri.com لتمويل الاستثمارات ميزة تنافسية من خلال فصل عملية الاستثمار عن دورة جمع الأموال.