كيف حول سانجيف بيكتشانداني 4,900 كرور روبية إلى 41,300 كرور روبية

لقد أتقن سانجيف بيكتشانداني فن الانضباط في المراحل المبكرة، محولاً نفقات رأسمالية متواضعة إلى صانع ثروة هائل من خلال Info Edge. ومن خلال الاستثمار في شركات مثل Zomato وPolicybazaar قبل وقت طويل من تحولها إلى أسماء معروفة للجميع، حقق عائداً مذهلاً بنسبة 743% على محفظة شركاته الناشئة.

قوة الدخول المبكر والاستثمار طويل الأجل

يتجذر نجاح شركة Info Edge (India) Limited في فلسفة الاستثمار قبل إجماع السوق. فمنذ عام 2007، قامت الشركة باستثمار ما يقرب من 4,900 كرور روبية في 135 شركة ناشئة. واليوم، تُقدر قيمة ذلك رأس المال بنحو 41,300 كرور روبية، مما يمثل مضاعفاً قدره 8.4x ومعدل عائد داخلي إجمالي (IRR) بنسبة ~33%.

ويُعزى جزء كبير من هذه القيمة إلى قطاع تكنولوجيا المستهلك. فقد استثمرت Info Edge مبلغ 2,755 كرور روبية في 45 شركة من شركات تكنولوجيا المستهلك والذكاء الاصطناعي للمستهلك، والتي تُقدر قيمتها الآن بنحو 37,214 كرور روبية — أي بمضاعف إجمالي قدره 13.5x. وتكمن قوة هذه المحفظة في استثماراتها "العملاقة": Eternal (الكيان الذي يضم Zomato وBlinkit) وPB Fintech (الشركة الأم لـ Policybazaar).

الرهانات الاستراتيجية على الذكاء الاصطناعي والتقنيات العميقة (Deeptech)

بينما وفرت تكنولوجيا المستهلك مضاعفات ضخمة، كان بيكتشانداني يعمل بشكل استباقي على بناء محفظة مستقبلية في مجالات الذكاء الاصطناعي والتقنيات العميقة (Deeptech). فبدءاً من عام 2020 تقريباً، وقبل طفرة النماذج اللغوية الكبيرة (LLM) العالمية بفترة طويلة، استثمرت Info Edge أكثر من 1,003 كرور روبية في 54 شركة متخصصة في الذكاء الاصطناعي والتقنيات العميقة.

وتشمل مقاييس الأداء عبر هذه القطاعات المتخصصة ما يلي:

• محفظة الذكاء الاصطناعي: استثمرت 614 كرور روبية في 28 شركة، وتُقدر قيمتها الآن بنحو 1,268 كرور روبية (مضاعف 2.1x ومعدل عائد داخلي إجمالي ~31%).
• محفظة التقنيات العميقة (Deeptech): استثمرت 455 كرور روبية في 30 شركة، وتُقدر قيمتها الحالية بنحو 559 كرور روبية (مضاعف 1.2x ومعدل عائد داخلي إجمالي ~15%).

ومن الجدير بالذكر أن هذه القطاعات تكتسب اعترافاً وطنياً؛ حيث حصلت شركات المحفظة مثل Gnani.ai وePlane وManastu Space على دعم حكومي كبير بموجب مهمة IndiaAI ومخطط البحث والتطوير والابتكار (RDI)، بتخصيصات تتراوح بين 115 كرور روبية و285 كرور روبية.

"الميزة غير العادلة" لشركة Info Edge

تختلف استراتيجية بيكتشانداني الاستثمارية عن اتجاهات رأس المال الاستثماري (Venture Capital) الحديثة في عدة جوانب حاسمة. أولاً، يحافظ على انضباط صارم فيما يتعلق بتقييمات الدخول، بحجة أن جولات التمويل الباهظة في المراحل المبكرة غالباً ما تعيق قدرة الشركة الناشئة على جمع رأس مال مستقبلي أثناء فترات الركود. ثانياً، يرى أن أحجام الصناديق الضخمة هي "عدو العوائد"، مفضلاً النشر المستدام لرأس المال.

ولعل أكبر ميزة هيكلية لديه هي التدفق النقدي من Naukri.com. فخلافاً لشركات رأس المال الاستثماري التقليدية التي تظل عالقة باستمرار في دورات جمع التبرعات، تستخدم Info Edge ميزانيتها العمومية القوية لتمويل جزء كبير من صناديق الاستثمار البديلة (AIFs) الخاصة بها. وهذا يسمح لفريق الاستثمار بالتركيز تماماً على تحديد المؤسسين ذوي الجودة العالية بدلاً من مطاردة الشركاء المحدودين (Limited Partners).

خلاصات رئيسية

• التراكم الاستثنائي: حولت Info Edge استثماراً بقيمة 4,900 كرور روبية إلى تقييم قدره 41,300 كرور روبية، محققة معدل عائد داخلي إجمالي بنسبة ~33%.
• تنويع القطاعات: بينما تقود تكنولوجيا المستهلك (Zomato، Policybazaar) الجزء الأكبر من القيمة، فإن الرهانات المبكرة الاستراتيجية في الذكاء الاصطناعي والتقنيات العميقة تبني الموجة التالية من النمو.
• الميزة التشغيلية: يوفر استخدام التدفقات النقدية من أعمال Naukri.com الأساسية ميزة فريدة، مما يسمح بالاستثمار طويل الأجل دون ضغوط جمع الأموال المستمر.