Как Санджив Бикчандани превратил 4 900 крор рупий в 41 300 крор рупий
Санджив Бикчандани в совершенстве овладел искусством дисциплины на ранних стадиях, превратив скромные капиталовложения в мощный инструмент создания богатства через Info Edge. Инвестируя в такие компании, как Zomato и Policybazaar, задолго до того, как они стали широко известными, он обеспечил ошеломляющую доходность в 743% на своем портфеле стартапов.
Сила раннего входа и долгосрочного владения
Успех Info Edge (India) Limited основан на философии инвестирования на опережение рыночного консенсуса. С 2007 года компания разместила около 4 900 крор рупий в 135 стартапах. Сегодня этот капитал оценивается примерно в 41 300 крор рупий, что представляет собой 8,4-кратный мультипликатор и ~33% валовой внутренней нормы доходности (IRR).
Значительная часть этой стоимости обеспечивается сегментом потребительских технологий. Info Edge инвестировала 2 755 крор рупий в 45 компаний в сфере consumer-tech и consumer-AI, которые сейчас оцениваются в 37 214 крор рупий — это 13,5-кратный валовой мультипликатор. Сила этого портфеля заключается в его «компаниях-гигантах»: Eternal (структура, объединяющая Zomato и Blinkit) и PB Fintech (материнская компания Policybazaar).
Стратегические ставки на ИИ и Deeptech
В то время как потребительские технологии обеспечили огромные мультипликаторы, Бикчандани проактивно формирует футуристический портфель в области искусственного интеллекта и Deeptech. Начиная примерно с 2020 года, задолго до глобального бума больших языковых моделей (LLM), Info Edge инвестировала более 1 003 крор рупий в 54 AI-native и deeptech компании.
Показатели эффективности в этих специализированных секторах включают:
- AI Portfolio: Инвестировано 614 крор рупий в 28 компаний, текущая оценка — 1 268 крор рупий (мультипликатор 2,1x и ~31% валовой IRR).
- Deeptech Portfolio: Инвестировано 455 крор рупий в 30 компаний, текущая оценка — 559 крор рупий (мультипликатор 1,2x и ~15% валовой IRR).
Примечательно, что эти сектора получают национальное признание. Портфельные компании, такие как Gnani.ai, ePlane и Manastu Space, получили значительную государственную поддержку в рамках миссии IndiaAI и программы исследований, разработок и инноваций (RDI) с объемами финансирования от 115 до 285 крор рупий.
«Несправедливое преимущество» Info Edge
Инвестиционная стратегия Бикчандани отличается от современных венчурных трендов по нескольким критическим параметрам. Во-первых, он соблюдает строгую дисциплину в отношении оценки стоимости при входе, утверждая, что дорогие ранние раунды часто мешают стартапу привлекать будущий капитал во время спадов. Во-вторых, он рассматривает огромные размеры фондов как «врага доходности», предпочитая устойчивое размещение средств.
Пожалуй, его величайшим структурным преимуществом является денежный поток от Naukri.com. В отличие от традиционных венчурных фирм, которые постоянно находятся в циклах привлечения средств, Info Edge использует свой мощный баланс для финансирования значительной части своих альтернативных инвестиционных фондов (AIF). Это позволяет инвестиционной команде полностью сосредоточиться на поиске высококлассных основателей, а не на погоне за Limited Partners.
Ключевые выводы
- Исключительный эффект сложного процента: Info Edge превратила инвестиции в размере 4 900 крор рупий в оценку 41 300 крор рупий, достигнув валовой IRR на уровне ~33%.
- Секторная диверсификация: В то время как потребительские технологии (Zomato, Policybazaar) обеспечивают основную часть стоимости, стратегические ранние ставки на ИИ и deeptech формируют следующую волну роста.
- Операционное преимущество: Использование денежных потоков от основного бизнеса Naukri.com дает уникальное преимущество, позволяя осуществлять долгосрочное инвестирование без давления постоянного фандрайзинга.