ಸಂಜೀವ್ ಭಿಖಚಂದಾನಿ ಅವರು 4,900 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಯನ್ನು ಹೇಗೆ 41,300 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳನ್ನಾಗಿ ಬದಲಾಯಿಸಿದರು

ಸಂಜೀವ್ ಭಿಖಚಂದಾನಿ ಅವರು ಆರಂಭಿಕ ಹಂತದ ಶಿಸ್ತಿನ ಕಲೆಯನ್ನೇ ಮೈಗೂಡಿಸಿಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ, Info Edge ಮೂಲಕ ಸಣ್ಣ ಪ್ರಮಾಣದ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಬೃಹತ್ ಸಂಪತ್ತಿನ ಮೂಲವನ್ನಾಗಿ ಪರಿವರ್ತಿಸಿದ್ದಾರೆ. Zomato ಮತ್ತು Policybazaar ನಂತಹ ಕಂಪನಿಗಳು ಜನಪ್ರಿಯವಾಗುವ ಮೊದಲೇ ಅವುಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ, ಅವರು ತಮ್ಮ ಸ್ಟಾರ್ಟ್‌ಅಪ್ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದಲ್ಲಿ 743% ರಷ್ಟು ಭರ್ಜರಿ ಲಾಭವನ್ನು (return) ತಂದುಕೊಟ್ಟಿದ್ದಾರೆ.

ಆರಂಭಿಕ ಹಂತದ ಪ್ರವೇಶ ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಕಾಲದ ಹೂಡಿಕೆಯ ಶಕ್ತಿ

Info Edge (India) Limited ನ ಯಶಸ್ಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಒಮ್ಮತಕ್ಕಿಂತ ಮುಂಚಿತವಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ತತ್ವದಲ್ಲಿ ಅಡಗಿದೆ. 2007 ರಿಂದ, ಕಂಪನಿಯು ಸುಮಾರು 135 ಸ್ಟಾರ್ಟ್‌ಅಪ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಅಂದಾಜು 4,900 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದೆ. ಇಂದು, ಆ ಬಂಡವಾಳದ ಮೌಲ್ಯವು ಸುಮಾರು 41,300 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳಾಗಿದ್ದು, ಇದು 8.4x ಮಲ್ಟಿಪಲ್ ಮತ್ತು ~33% ಒಟ್ಟು ಆಂತರಿಕ ದರ ಲಾಭವನ್ನು (gross Internal Rate of Return - IRR) ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ.

ಈ ಮೌಲ್ಯದ ಗಣನೀಯ ಭಾಗವು ಕನ್ಸ್ಯೂಮರ್ ಟೆಕ್ನಾಲಜಿ (consumer technology) ವಿಭಾಗದಿಂದ ಬಂದಿದೆ. Info Edge 45 ಕನ್ಸ್ಯೂಮರ್-ಟೆಕ್ ಮತ್ತು ಕನ್ಸ್ಯೂಮರ್-AI ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ 2,755 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದೆ, ಇವುಗಳ ಇಂದಿನ ಮೌಲ್ಯವು 37,214 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳಾಗಿದ್ದು—ಇದು 13.5x ಒಟ್ಟು ಮಲ್ಟಿಪಲ್ ಆಗಿದೆ. ಈ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದ ಬಲವು ಅದರ "juggernaut" ಹೂಡಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ಅಡಗಿದೆ: Eternal (Zomato ಮತ್ತು Blinkit ಹೊಂದಿರುವ ಸಂಸ್ಥೆ) ಮತ್ತು PB Fintech (Policybazaar ನ ಪೋಷಕ ಸಂಸ್ಥೆ).

AI ಮತ್ತು Deeptech ಮೇಲೆ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಹೂಡಿಕೆಗಳು

ಕನ್ಸ್ಯೂಮರ್ ಟೆಕ್ ಬೃಹತ್ ಮಲ್ಟಿಪಲ್ ಲಾಭವನ್ನು ನೀಡಿದರೂ, ಭಿಖಚಂದಾನಿ ಅವರು Artificial Intelligence ಮತ್ತು Deeptech ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಭವಿಷ್ಯದ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋವನ್ನು ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ಮಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಜಾಗತಿಕ LLM ಏರಿಕೆಗಿಂತ ಬಹಳ ಮುಂಚಿತವಾಗಿ, ಅಂದರೆ ಸುಮಾರು 2020 ರಿಂದ, Info Edge 54 AI-native ಮತ್ತು deeptech ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ 1,003 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದೆ.

ಈ ವಿಶೇಷ ವಲಯಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಸೂಚಕಗಳು ಹೀಗಿವೆ:

• AI ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ: 28 ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ 614 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ, ಇದರ ಇಂದಿನ ಮೌಲ್ಯ 1,268 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳು (2.1x ಮಲ್ಟಿಪಲ್ ಮತ್ತು ~31% ಒಟ್ಟು IRR).
• Deeptech ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ: 30 ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ 455 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ, ಇದರ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯ 559 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳು (1.2x ಮಲ್ಟಿಪಲ್ ಮತ್ತು ~15% ಒಟ್ಟು IRR).

ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ, ಈ ವಲಯಗಳು ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಗುರುತಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿವೆ. Gnani.ai, ePlane ಮತ್ತು Manastu Space ನಂತಹ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಕಂಪನಿಗಳು IndiaAI Mission ಮತ್ತು Research, Development and Innovation (RDI) ಯೋಜನೆಯಡಿ ಭಾರತ ಸರ್ಕಾರದ ಗಮನಾರ್ಹ ಬೆಂಬಲವನ್ನು ಪಡೆದಿದ್ದು, ಅವುಗಳಿಗೆ 115 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳಿಂದ 285 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳವರೆಗೆ ಅನುದಾನ ನೀಡಲಾಗಿದೆ.

Info Edge ನ "Unfair Advantage"

ಭಿಖಚಂದಾನಿ ಅವರ ಹೂಡಿಕೆ ತಂತ್ರವು ಆಧುನಿಕ ವೆಂಚರ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ (venture capital) ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳಿಂದ ಕೆಲವು ಪ್ರಮುಖ ವಿಷಯಗಳಲ್ಲಿ ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ. ಮೊದಲನೆಯದಾಗಿ, ಅವರು ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ (entry valuations) ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾದ ಶಿಸ್ತನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ; ಅತಿ ಹೆಚ್ಚು ಬೆಲೆಯ ಆರಂಭಿಕ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕುಸಿತದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಸ್ಟಾರ್ಟ್‌ಅಪ್‌ಗಳು ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯಕ್ಕೆ ಅಡ್ಡಿಯಾಗುತ್ತವೆ ಎಂದು ಅವರು ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. ಎರಡನೆಯದಾಗಿ, ಅವರು ಬೃಹತ್ ನಿಧಿ ಗಾತ್ರವನ್ನು "ಲಾಭದ ಶತ್ರು" ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಸುಸ್ಥಿರ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡುತ್ತಾರೆ.

ಬಹುಶಃ ಅವರ ದೊಡ್ಡ ರಚನಾತ್ಮಕ ಅನುಕೂಲವೆಂದರೆ Naukri.com ನಿಂದ ಬರುವ ನಗದು ಹರಿವು (cash flow). ನಿರಂತರವಾಗಿ ಹಣ ಸಂಗ್ರಹಣೆಯ (fundraising) ಚಕ್ರದಲ್ಲಿ ಸಿಲುಕಿರುವ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ VC ಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿ, Info Edge ತನ್ನ ಬಲಿಷ್ಠ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಅನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ತನ್ನ Alternative Investment Funds (AIFs) ಗಳ ಗಣನೀಯ ಭಾಗವನ್ನು ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಇದು ಹೂಡಿಕೆ ತಂಡವು Limited Partners ಗಳ ಹಿಂದೆ ಬೀಳುವ ಬದಲು, ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಸಂಸ್ಥಾಪಕರನ್ನು (founders) ಗುರುತಿಸುವುದರ ಮೇಲೆ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಗಮನ ಹರಿಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಅಸಾಧಾರಣ ಸಂಯೋಜಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆ (Exceptional Compounding): Info Edge 4,900 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು 41,300 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳ ಮೌಲ್ಯವಾಗಿ ಪರಿವರ್ತಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ~33% ಒಟ್ಟು IRR ಸಾಧಿಸಿದೆ.
• ವಲಯಗಳ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣ: ಕನ್ಸ್ಯೂಮರ್ ಟೆಕ್ (Zomato, Policybazaar) ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ನೀಡುತ್ತಿದ್ದರೂ, AI ಮತ್ತು deeptech ನಲ್ಲಿನ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಆರಂಭಿಕ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮುಂದಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಅಲೆಗೆ ನಾಂದಿ ಹಾಡುತ್ತಿವೆ.
• ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಶಕ್ತಿ (Operational Edge): ಮುಖ್ಯ ವ್ಯವಹಾರವಾದ Naukri.com ನಿಂದ ಬರುವ ನಗದು ಹರಿವನ್ನು ಬಳಸುವುದು ಒಂದು ವಿಶಿಷ್ಟ ಅನುಕೂಲವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ, ಇದು ನಿರಂತರ ಹಣ ಸಂಗ್ರಹಣೆಯ ಒತ್ತಡವಿಲ್ಲದೆ ದೀರ್ಘಕಾಲದ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಅವಕಾಶ ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ.