ಸಂಜೀವ್ ಬಿಖಚಂದಾನಿ ಅವರು ₹4,900 ಕೋಟಿಯನ್ನು ₹41,300 ಕೋಟಿ ಸಾಮ್ರಾಜ್ಯವನ್ನಾಗಿ ಮಾಡಿದ್ದು ಹೇಗೆ
ಸಂಜೀವ್ ಬಿಖಚಂದಾನಿ ಅವರ ವೆಂಚರ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಪ್ರಯಾಣವು ಶಿಸ್ತುಬದ್ಧ ಕಾಂಪೌಂಡಿಂಗ್ನ (compounding) ಒಂದು ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಉದಾಹರಣೆಯಾಗಿದೆ, ಇದು ಸಣ್ಣ ಮಟ್ಟದ ಆರಂಭಿಕ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಬೃಹತ್ ಸಂಪತ್ತಿನ ಮೂಲವನ್ನಾಗಿ ಪರಿವರ್ತಿಸಿದೆ. Zomato ಮತ್ತು Policybazaar ನಂತಹ ಕಂಪನಿಗಳು ಜನಪ್ರಿಯವಾಗುವ ಮೊದಲೇ ಅವುಗಳಿಗೆ ಬೆಂಬಲ ನೀಡುವ ಮೂಲಕ, Info Edge ತನ್ನ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ ಬಂಡವಾಳದ ಮೇಲೆ ಅಸಾಧಾರಣವಾದ 743% ಲಾಭವನ್ನು (return) ತಂದುಕೊಟ್ಟಿದೆ.
743% ಲಾಭ ನೀಡುವ ಯಂತ್ರದ ಹಿಂದಿನ ಗಣಿತ
Info Edge ಯ ಯಶಸ್ಸಿನ ಪ್ರಮಾಣವು ಅದರ ಗಮನಾರ್ಹ ಬಂಡವಾಳದ ಕಾಂಪೌಂಡಿಂಗ್ನಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಫಲಿಸುತ್ತದೆ. 2007 ರಿಂದ, Naukri.com ನ NSE-ಪಟ್ಟಿ ಮಾಡಲಾದ ಪೋಷಕ ಕಂಪನಿಯು ಸುಮಾರು 135 ಸ್ಟಾರ್ಟ್ಅಪ್ಗಳಲ್ಲಿ ಅಂದಾಜು ₹4,900 ಕೋಟಿಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ಶೇರ್ಹೋಲ್ಡರ್ ಪತ್ರದ ಪ್ರಕಾರ, ಆ ಬಂಡವಾಳವು ಈಗ ಸುಮಾರು ₹41,300 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಇದು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ ಬಂಡವಾಳದ ಮೇಲೆ 8.4x ಮಲ್ಟಿಪಲ್ ಮತ್ತು ಸುಮಾರು ~33% ಒಟ್ಟು ಆಂತರಿಕ ದರ ಲಾಭವನ್ನು (gross Internal Rate of Return - IRR) ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ.
ಈ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮುಖ್ಯ ಕಾರಣವೆಂದರೆ ಕನ್ಸ್ಯೂಮರ್ ಟೆಕ್ನಾಲಜಿ ಮತ್ತು ಕನ್ಸ್ಯೂಮರ್ AI ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ. Info Edge ಈ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ 45 ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ₹2,755 ಕೋಟಿಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದೆ, ಇದು ಈಗ ₹37,214 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ—ಇದು ಅಚ್ಚರಿಯ 13.5x ಒಟ್ಟು ಮಲ್ಟಿಪಲ್ ಆಗಿದೆ. ಈ ಬೃಹತ್ ಮೌಲ್ಯವು ಎರಡು ಲಿಸ್ಟ್ ಮಾಡಲಾದ ದೈತ್ಯ ಕಂಪನಿಗಳ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದೆ: Eternal (Zomato ಮತ್ತು Blinkit ಅನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ಸಂಸ್ಥೆ) ಮತ್ತು PB Fintech (Policybazaar ನ ಪೋಷಕ ಕಂಪನಿ).
AI ಮತ್ತು Deeptech ಮೇಲೆ ಮುಂಚಿತವಾಗಿ ಪಣತೊಡುವುದು
ಕನ್ಸ್ಯೂಮರ್ ಟೆಕ್ ತಳಪಾಯವನ್ನು ಒದಗಿಸಿದರೂ, ಬಿಖಚಂದಾನಿ ಅವರು ಮುಂದಿನ ನಾವೀನ್ಯತೆಯ ಅಲೆಗಳಾದ Artificial Intelligence ಮತ್ತು Deeptech ಗಾಗಿ Info Edge ಅನ್ನು ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿಯಾಗಿ ಸಜ್ಜುಗೊಳಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಜಾಗತಿಕ LLM ಪ್ರಭಾವಕ್ಕೆ ಮೊದಲೆ, ಅಂದರೆ ಸುಮಾರು 2020 ರ ಸುಮಾರಿಗೆ ಕಂಪನಿಯು ಈ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿತು.
- AI Portfolio: 2020 ರಿಂದ, Info Edge 28 ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ₹614 ಕೋಟಿಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದೆ, ಇದು ಈಗ ₹1,268 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ (2.1x ಮಲ್ಟಿಪಲ್ ಮತ್ತು ~31% ಒಟ್ಟು IRR).
- Deeptech Portfolio: ಈ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಪಾಯದ, R&D-ಕೇಂದ್ರಿತ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ 30 ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ₹455 ಕೋಟಿಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲಾಗಿದ್ದು, ಪ್ರಸ್ತುತ ಇದು ₹559 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ (1.2x ಮಲ್ಟಿಪಲ್).
ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ, ಈ ವಲಯಗಳು ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಗುರುತಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿವೆ. Voice AI ಸ್ಟಾರ್ಟ್ಅಪ್ Gnani.ai ಅನ್ನು IndiaAI ಮಿಷನ್ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಲಾಗಿದ್ದು, ಇದು ಸರ್ಕಾರದಿಂದ ₹177 ಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳ GPU ಕಂಪ್ಯೂಟ್ ಕ್ರೆಡಿಟ್ಗಳನ್ನು ಪಡೆದಿದೆ. ಇದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, deeptech ಸಂಸ್ಥೆಗಳಾದ ePlane ಮತ್ತು Manastu Space ಹೊಸ ಸಂಶೋಧನೆ, ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಮತ್ತು ನಾವೀನ್ಯತೆ (RDI) ಯೋಜನೆಯಡಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಪಡೆದವು, ಇದರಲ್ಲಿ ePlane ₹285 ಕೋಟಿಗಳನ್ನು ಪಡೆದಿದೆ.
ಶಿಸ್ತುಬದ್ಧ ತತ್ವಶಾಸ್ತ್ರ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸ
ಬಿಖಚಂದಾನಿ ಅವರ ತಂತ್ರವು ಆಧುನಿಕ ವೆಂಚರ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗೂ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿದೆ. ಅವರ ಯಶಸ್ಸನ್ನು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಿದ ಮೂರು ಪ್ರಮುಖ ತತ್ವಗಳನ್ನು ಅವರು ಒತ್ತಿಹೇಳುತ್ತಾರೆ:
- Entry Valuation Discipline (ಪ್ರವೇಶ ಮೌಲ್ಯದ ಶಿಸ್ತು): ಆರಂಭಿಕ ಹಂತಗಳಲ್ಲಿ ಬೆಲೆ ಮುಖ್ಯವಲ್ಲ ಎಂದು ನಂಬುವ ಕೆಲವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಂತೆ ಅಲ್ಲದೆ, ಕಷ್ಟಕರವಾದ ಫಂಡ್ರೈಸಿಂಗ್ ಚಕ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಯು ಬ sobrevivir (survive) ಮಾಡಲು ಶಿಸ್ತುಬದ್ಧ ಪ್ರವೇಶ ಬೆಲೆ ಅತ್ಯಗತ್ಯ ಎಂದು ಬಿಖಚಂದಾನಿ ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ.
- "Fund Size" ಬಲೆಗಳಿಂದ ದೂರವಿರುವುದು: ದೊಡ್ಡ ಮಟ್ಟದ ನಿಧಿಗಳು (fund corpuses) ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ಲಾಭದ ಶತ್ರುಗಳಾಗಬಹುದು ಎಂದು ಅವರು ನಂಬುತ್ತಾರೆ. Info Edge ಸುಸ್ಥಿರ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಗಮನ ಹರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಂತ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ನಿಧಿಗಳನ್ನು (14 ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ) ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ.
- Cash Flow ನ "Unfair Advantage": ನಿರಂತರವಾಗಿ ಫಂಡ್ರೈಸಿಂಗ್ ಚಕ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಸಿಲುಕಿರುವ ಹೆಚ್ಚಿನ VC ಗಳಿಗಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿ, Info Edge ತನ್ನ ಹೂಡಿಕೆಯ ಹೆಚ್ಚಿನ ಭಾಗವನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು Naukri.com ನಿಂದ ಬರುವ ಬಲವಾದ ನಗದು ಹರಿವನ್ನು (cash flows) ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಇದು ತಂಡವು ಕೇವಲ ಉತ್ತಮ ಸಂಸ್ಥಾಪಕರನ್ನು ಗುರುತಿಸಲು ಮತ್ತು ಬೆಂಬಲಿಸಲು ಗಮನ ಹರಿಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ.
ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು
- ಬೃಹತ್ ಕಾಂಪೌಂಡಿಂಗ್: Info Edge 135 ಸ್ಟಾರ್ಟ್ಅಪ್ಗಳಲ್ಲಿ ₹4,900 ಕೋಟಿಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ 8.4x ಮಲ್ಟಿಪಲ್ ಸಾಧಿಸಿದೆ, ಇದು ಪ್ರಸ್ತುತ ₹41,300 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ.
- ತಂತ್ರಗಾರಿಕೆಯ ಮುಂಚಿತ ಪ್ರವೇಶ: ಜಾಗತಿಕ ಒಮ್ಮತ ಬರುವ ಮೊದಲೇ AI ಮತ್ತು Deeptech ನಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ, ಈ ಸಂಸ್ಥೆಯು ರೋಬೊಟಿಕ್ಸ್, ಸ್ಪೇಸ್ ಟೆಕ್ ಮತ್ತು ಎಂಟರ್ಪ್ರೈಸ್ AI ನಂತಹ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಆಕರ್ಷಕ ಪ್ರವೇಶದ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ಪಡೆದುಕೊಂಡಿದೆ.
- ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಅನುಕೂಲ: ಮುಖ್ಯ ವ್ಯವಹಾರವಾದ Naukri.com ನಿಂದ ಬರುವ ಸ್ಥಿರ ನಗದು ಹರಿವು ಒಂದು ರಚನಾತ್ಮಕ ಅನುಕೂಲವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ, ಇದು ತಂಡವು ನಿರಂತರ ಫಂಡ್ರೈಸಿಂಗ್ ಮಾಡುವ ಬದಲು ಡೀಲ್ ಮಾಡುವುದರ ಮೇಲೆ ಗಮನ ಹರಿಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ.