ಸಂಜೀವ್ ಬಿಖಚಂದಾನಿ ಅವರು ₹4,900 ಕೋಟಿಯನ್ನು ₹41,300 ಕೋಟಿಯನ್ನಾಗಿ ಮಾಡಿದ್ದು ಹೇಗೆ

ಸಂಜೀವ್ ಬಿಖಚಂದಾನಿ ಅವರು ಭಾರತೀಯ ವೆಂಚರ್ ಎಕೋಸಿಸ್ಟಮ್‌ನಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಂತ ಗಮನಾರ್ಹವಾದ ಬಂಡವಾಳದ ಸಂಯೋಜನೆಯ (capital compounding) ಕಥೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಒಮ್ಮತ 형성ವಾಗುವ ಮೊದಲೇ ಸಾಬೀತಾಗದ ಸ್ಟಾರ್ಟ್‌ಅಪ್‌ಗಳ ಮೇಲೆ ಪಣ ತೊಡುವ ಮೂಲಕ, Info Edge ₹4,900 ಕೋಟಿ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ₹41,300 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದವರೆಗೆ ಪರಿವರ್ತಿಸಿದೆ.

ಆರಂಭಿಕ ಶಿಸ್ತು ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಕಾಲದ ಹೂಡಿಕೆಯ ಶಕ್ತಿ

Naukri.com ನ NSE-ಪಟ್ಟಿ ಮಾಡಲಾದ ಪೋಷಕ ಸಂಸ್ಥೆಯಾದ Info Edge (India) Limited ನ ಯಶಸ್ಸು, ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಿನ ಶಿಸ್ತುಬದ್ಧ ವಿಧಾನ ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಕಾಲದ ತಾಳ್ಮೆಯಲ್ಲಿ ಅಡಗಿದೆ. ಬಿಖಚಂದಾನಿ ಅವರ ತಂತ್ರವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಒಮ್ಮತದ ಮೊದಲೇ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಬೆಂಬಲ ನೀಡುವುದಾಗಿತ್ತು—ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಕೇವಲ ₹9.4 ಕೋಟಿಗೆ ಒಂದು ಫುಡ್ ಡೆಲಿವರಿ ಆಪ್ ಮತ್ತು ₹21 ಕೋಟಿಗೆ ಒಂದು ಇನ್ಶೂರೆನ್ಸ್ ಅಗ್ரிகೇಟರ್‌ನಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ್ದು. ಈ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಉದ್ಯಮದ ದೈತ್ಯರಾದ Zomato (Eternal) ಮತ್ತು PB Fintech (Policybazaar) ಆಗಿ ಬೆಳೆದವು.

2007 ರಿಂದ, Info Edge ಸುಮಾರು 135 ಸ್ಟಾರ್ಟ್‌ಅಪ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಅಂದಾಜು ₹4,900 ಕೋಟಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದೆ. ಈ ಬಂಡವಾಳವು ಸುಮಾರು ₹41,300 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ಆಗಿ ಬೆಳೆದಿದೆ, ಇದು 8.4x ಮಲ್ಟಿಪಲ್ ಮತ್ತು ~33% ಒಟ್ಟು ಆಂತರಿಕ ದರ ಲಾಭವನ್ನು (gross Internal Rate of Return - IRR) ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ. ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ, ಬಿಖಚಂದಾನಿ ಅವರು ತಮ್ಮ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಗುರಿ "IRR ಬೆನ್ನಟ್ಟುವುದು" ಅಲ್ಲ, ಬದಲಾಗಿ ದೊಡ್ಡ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಬೆಳೆಯುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವಿರುವ ಆರಂಭಿಕ ಹಂತದ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವುದು ಎಂದು ಒತ್ತಿಹೇಳುತ್ತಾರೆ.

ವಿಭಾಗೀಯ ಯಶಸ್ಸು: ಕನ್ಸ್ಯೂಮರ್ ಟೆಕ್, AI ಮತ್ತು ಡೀಪ್‌ಟೆಕ್

ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದ ಸ್ಫೋಟಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಮೂರು ವಿಭಿನ್ನ ಸ್ತಂಭಗಳಿಂದ ಚಾಲನೆ ಪಡೆಯುತ್ತಿದೆ:

• Consumer Technology: ಇದು ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋದ ಅತ್ಯಂತ ಅಮೂಲ್ಯವಾದ ಭಾಗವಾಗಿದೆ. Info Edge 45 ಕನ್ಸ್ಯೂಮರ್-ಟೆಕ್ ಮತ್ತು ಕನ್ಸ್ಯೂಮರ್-AI ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ₹2,755 ಕೋಟಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದೆ, ಇವುಗಳ ಈಗಿನ ಮೌಲ್ಯ ₹37,214 ಕೋಟಿ—ಇದು ಬೃಹತ್ 13.5x ಒಟ್ಟು ಮಲ್ಟಿಪಲ್ ಆಗಿದೆ.
• Artificial Intelligence: 2020 ರಿಂದ AI ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋವನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸುತ್ತಿರುವ ಕಂಪನಿಯು 28 ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ₹614 ಕೋಟಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದೆ, ಇದು ₹1,268 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ತಂದುಕೊಟ್ಟಿದೆ (~31% ಒಟ್ಟು IRR).
• Deeptech: ಇದು ಹೆಚ್ಚು ಅಪಾಯಕಾರಿ ಮತ್ತು ಸಂಶೋಧನೆ ಹಾಗೂ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ (R&D) ಕೇಂದ್ರಿತ ವಿಭಾಗವಾಗಿದ್ದು, ಇಲ್ಲಿ 30 ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ₹455 ಕೋಟಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ, ಇದರ ಈಗಿನ ಮೌಲ್ಯ ₹559 ಕೋಟಿ.

AI ಮತ್ತು ಡೀಪ್‌ಟೆಕ್‌ನಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಯ ದೂರದೃಷ್ಟಿಯು ಈಗಾಗಲೇ ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದ ಮಾನ್ಯತೆಯನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಿದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ವಾಯ್ಸ್ AI ಸ್ಟಾರ್ಟ್‌ಅಪ್ Gnani.ai ಅನ್ನು IndiaAI Mission ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಲಾಗಿದ್ದು, ಸರ್ಕಾರದಿಂದ ₹177 ಕೋಟಿ GPU ಕಂಪ್ಯೂಟ್ ಕ್ರೆಡಿಟ್‌ಗಳನ್ನು ಪಡೆದಿದೆ. ಅದೇ ರೀತಿ, ePlane ಮತ್ತು Manastu Space ಹೊಸ ಸಂಶೋಧನೆ, ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಮತ್ತು ನಾವೀನ್ಯತೆ (RDI) ಯೋಜನೆಯಡಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಪಡೆದಿದ್ದು, ePlane ₹285 ಕೋಟಿ ಪಡೆದಿದೆ.

ವಿಶಿಷ್ಟ ರಚನಾತ್ಮಕ ಅನುಕೂಲ

ನಿರಂತರವಾಗಿ ಹಣ ಸಂಗ್ರಹಣೆಯ (fundraising) ಚಕ್ರದಲ್ಲಿ ಸಿಲುಕಿರುವ ಅನೇಕ ವೆಂಚರ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿ, Info Edge ಒಂದು ಗಮನಾರ್ಹ ರಚನಾತ್ಮಕ ಅನುಕೂಲವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ತನ್ನ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ಲಾಟ್‌ಫಾರ್ಮ್ ಆದ Naukri.com ನಿಂದ ಬರುವ ಬಲವಾದ ನಗದು ಹರಿವು (cash flows), ಅದರ Alternative Investment Fund (AIF) ನಿಧಿಯ ಗಮನಾರ್ಹ ಭಾಗವನ್ನು ಪೂರೈಸುತ್ತದೆ.

ಈ ಸ್ವಯಂ-ಪೋಷಕ ಮಾದರಿಯು ಒಂದು "ಅನ್ಯಾಯದ ಅನುಕೂಲ"ವನ್ನು (unfair advantage) ನೀಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ತಂಡವು ಇನ್ವೆಸ್ಟರ್ ರಿಲೇಶನ್ಸ್‌ಗಾಗಿ ಸಮಯ ವ್ಯಯಿಸುವ ಬದಲು ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಸಂಸ್ಥಾಪಕರನ್ನು (founders) ಗುರುತಿಸುವತ್ತ ಗಮನ ಹರಿಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಬಿಖಚಂದಾನಿ ಅವರು ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಪಕ್ವವಾಗುವವರೆಗೆ ಕಾಯಲು ಸಾಕಷ್ಟು ಸಮಯವಿರುವುದನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು, ಸಣ್ಣ ನಿಧಿಯ ಗಾತ್ರ ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ನಿಧಿಗಳನ್ನು (ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ 12 ವರ್ಷಗಳು) ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಾರೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಬೃಹತ್ ಸಂಯೋಜನೆ (Massive Compounding): Info Edge ತನ್ನ ಒಟ್ಟು ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೇಲೆ 8.4x ಮಲ್ಟಿಪಲ್ ಸಾಧಿಸಿದೆ, ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಆರಂಭಿಕ ಹಂತದ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ಮೂಲಕ ₹4,900 ಕೋಟಿಯನ್ನು ₹41,300 ಕೋಟಿಯನ್ನಾಗಿ ಪರಿವರ್ತಿಸಿದೆ.
• ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ದೂರದೃಷ್ಟಿ: 2020 ರಲ್ಲೇ AI ಮತ್ತು ಡೀಪ್‌ಟೆಕ್‌ನಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ, ಈಗ ಜಾಗತಿಕ ವೇಗವನ್ನು ಕಾಣುತ್ತಿರುವ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಯು ಆಕರ್ಷಕ ಪ್ರವೇಶ ಬಿಂದುಗಳನ್ನು (entry points) ಪಡೆದುಕೊಂಡಿದೆ.
• "Naukri" ಅನುಕೂಲ: ತನ್ನ ಪ್ರಮುಖ ವ್ಯವಹಾರದಿಂದ ಬರುವ ನಗದು ಹರಿವನ್ನು ವೆಂಚರ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಗೆ ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಸ್ಥಿರವಾದ ಬಂಡವಾಳದ ತಳಹದಿಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಹಣ ಸಂಗ್ರಹಣೆಯ ಚಕ್ರಗಳ ಒತ್ತಡವನ್ನು ತಪ್ಪಿಸುತ್ತದೆ.