સંજીવ બિખચંદાનીએ કેવી રીતે ₹4,900 કરોડને ₹41,300 કરોડમાં ફેરવ્યા

સંજીવ બિખચંદાનીએ ભારતીય વેન્ચર ઇકોસિસ્ટમમાં મૂડી સંચય (capital compounding) ની સૌથી નોંધપાત્ર વાર્તાઓમાંની એક રચી છે. બજારમાં સર્વસંમતિ બન્યાના ઘણા સમય પહેલા અપ્રૂવન સ્ટાર્ટઅપ્સ પર દાવ લગાવીને, Info Edge એ ₹4,900 કરોડના રોકાણને આશ્ચર્યજનક ₹41,300 કરોડના મૂલ્યાંકનમાં પરિવર્તિત કર્યું છે.

વહેલી શિસ્ત અને લાંબા ગાળાના હોલ્ડિંગની શક્તિ

Naukri.com ની NSE-લિસ્ટેડ પેરેન્ટ કંપની, Info Edge (India) Limited ની સફળતા એન્ટ્રી વેલ્યુએશન પ્રત્યેના શિસ્તબદ્ધ અભિગમ અને લાંબા ગાળાની ધીરજમાં રહેલી છે. બિખચંદાનીની વ્યૂહરચનામાં સર્વસંમતિ પહેલાના વેલ્યુએશન પર કંપનીઓને ટેકો આપવાનો સમાવેશ થતો હતો—જેમ કે માત્ર ₹9.4 કરોડમાં ફૂડ ડિલિવરી એપ અને ₹21 કરોડમાં ઇન્શ્યોરન્સ એગ્રીગેટરમાં રોકાણ કરવું. આ દાવે અંતે Zomato (Eternal) અને PB Fintech (Policybazaar) જેવા ઉદ્યોગના દિગ્ગજો બનાવ્યા.

2007 થી, Info Edge એ 135 સ્ટાર્ટઅપ્સમાં અંદાજે ₹4,900 કરોડનું રોકાણ કર્યું છે. આ મૂડી અંદાજે ₹41,300 કરોડના પોર્ટફોલિયોમાં વિકસી છે, જે 8.4x મલ્ટિપલ અને ~33% ગ્રોસ ઇન્ટરનલ રેટ ઓફ રિટર્ન (IRR) દર્શાવે છે. નોંધપાત્ર રીતે, બિખચંદાની ભાર મૂકે છે કે મુખ્ય ધ્યેય "IRR પાછળ દોડવું" નથી પરંતુ મહાન બનવાની ક્ષમતા ધરાવતી પ્રારંભિક તબક્કાની કંપનીઓમાં રોકાણ કરવું છે.

વિભાજિત સફળતા: Consumer Tech, AI, અને Deeptech

પોર્ટફોલિયોનો વિસ્ફોટક વિકાસ ત્રણ અલગ-અલગ સ્તંભો દ્વારા સંચાલિત છે:

  • Consumer Technology: આ પોર્ટફોલિયોનું રત્ન છે. Info Edge એ 45 કન્ઝ્યુમર-ટેક અને કન્ઝ્યુમર-AI કંપનીઓમાં ₹2,755 કરોડનું રોકાણ કર્યું છે, જેનું અત્યારે ₹37,214 કરોડનું મૂલ્યાંકન છે—એક વિશાળ 13.5x ગ્રોસ મલ્ટિપલ.
  • Artificial Intelligence: 2020 થી AI પોર્ટફોલિયો બનાવી રહી કંપનીએ 28 કંપનીઓમાં ₹614 કરોડનું રોકાણ કર્યું છે, જેના પરિણામે ₹1,268 કરોડનું મૂલ્યાંકન (~31% ગ્રોસ IRR) પ્રાપ્ત થયું છે.
  • Deeptech: એક વધુ જોખમી, R&D-કેન્દ્રિત સેગમેન્ટ જ્યાં 30 કંપનીઓમાં ₹455 કરોડનું રોકાણ કરવામાં આવ્યું હતું, જેનું અત્યારે મૂલ્ય ₹559 કરોડ છે.

AI અને deeptech માં કંપનીની દૂરંદેશી પહેલેથી જ ઉચ્ચ સ્તરીય માન્યતા મેળવી રહી છે. ઉદાહરણ તરીકે, વોઇસ AI સ્ટાર્ટઅપ Gnani.ai ને IndiaAI મિશન હેઠળ પસંદ કરવામાં આવ્યું હતું, જેને સરકારી GPU કમ્પ્યુટ ક્રેડિટ્સમાં ₹177 કરોડ મળ્યા હતા. તેવી જ રીતે, ePlane અને Manastu Space એ નવી Research, Development and Innovation (RDI) Scheme હેઠળ નોંધપાત્ર ફાળવણી મેળવી છે, જેમાં ePlane ને ₹285 કરોડ મળ્યા છે.

એક અનન્ય માળખાગત ફાયદો

ઘણા વેન્ચર કેપિટલ ફર્મ્સથી વિપરીત જે સતત ફંડ્રેઝિંગના ચક્રમાં ફસાયેલા હોય છે, Info Edge પાસે નોંધપાત્ર માળખાગત લાભ છે. તેના મુખ્ય Naukri.com પ્લેટફોર્મમાંથી આવતા મજબૂત કેશ ફ્લો તેના Alternative Investment Fund (AIF) કોર્પસના નોંધપાત્ર હિસ્સાને ફંડ કરે છે.

આ સ્વ-ટકાઉ મોડેલ "unfair advantage" પ્રદાન કરે છે, જે રોકાણ ટીમને ઇન્વેસ્ટર રિલેશન પર સમય વિતાવવાને બદલે ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા ફાઉન્ડર્સને ઓળખવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની મંજૂરી આપે છે. વધુમાં, બિખચંદાની લિન ફંડ સાઈઝ અને લાંબા ગાળાના ફંડ્સ—સામાન્ય રીતે 12 વર્ષ—જાળવી રાખે છે જેથી તેઓ તેમના રોકાણો પરિપક્વ થાય ત્યાં સુધી પૂરતો સમય મેળવી શકે.

મુખ્ય તારણો

  • Massive Compounding: Info Edge એ તેના કુલ રોકાણ પર 8.4x મલ્ટિપલ હાંસલ કર્યું છે, વ્યૂહાત્મક પ્રારંભિક તબક્કાના રોકાણો દ્વારા ₹4,900 કરોડને ₹41,300 કરોડમાં ફેરવ્યા છે.
  • Strategic Foresight: 2020 જેવા વહેલા તબક્કે AI અને deeptech માં રોકાણ કરીને, ફર્મે એવા ક્ષેત્રોમાં આકર્ષક એન્ટ્રી પોઈન્ટ્સ સુરક્ષિત કર્યા છે જે હવે વૈશ્વિક ગતિશીલતા જોઈ રહ્યા છે.
  • The "Naukri" Advantage: તેના મુખ્ય વ્યવસાયમાંથી આવતા કેશ ફ્લોનો ઉપયોગ વેન્ચર રોકાણો માટે કરવાથી એક સ્થિર મૂડી આધાર મળે છે જે પરંપરાગત ફંડ્રેઝિંગ ચક્રના દબાણને ટાળે છે.