Sanjeev Bikhchandani 4.900 Crore Rupiyi Nasıl 41.300 Crore Rupiye Dönüştürdü
Sanjeev Bikhchandani, Hindistan girişim ekosistemindeki en dikkat çekici sermaye bileşik getiri hikayelerinden birini yazdı. Info Edge, piyasa konsensüsü oluşmadan çok önce kanıtlanmamış girişimlere yatırım yaparak, 4.900 crore rupilik bir yatırımı 41.300 crore rupilik çarpıcı bir değerlemeye dönüştürdü.
Erken Dönem Disiplini ve Uzun Vadeli Elde Tutmanın Gücü
Naukri.com'un NSE'de işlem gören ana şirketi Info Edge (India) Limited'in başarısı, giriş değerlemelerine yönelik disiplinli bir yaklaşıma ve uzun vadeli sabra dayanıyor. Bikhchandani'nin stratejisi, konsensüs öncesi değerlemelerden şirketleri desteklemeyi içeriyordu; örneğin, bir yemek teslimat uygulamasına sadece 9,4 crore rupi ve bir sigorta toplayıcısına 21 crore rupi yatırmak gibi. Bu bahisler sonunda sektör devleri Zomato (Eternal) ve PB Fintech (Policybazaar) haline geldi.
2007'den bu yana Info Edge, 135 girişime yaklaşık 4.900 crore rupi dağıttı. Bu sermaye, 8,4 katlık bir çarpan ve yaklaşık %33'lük brüt İç Verim Oranı (IRR) temsil eden, kabaca 41.300 crore rupi değerinde bir portföye dönüştü. Bikhchandani, temel amacın "IRR peşinde koşmak" değil, büyük olma potansiyeline sahip erken aşama şirketlere yatırım yapmak olduğunu vurguluyor.
Segmentlere Ayrılmış Başarı: Tüketici Teknolojisi, Yapay Zeka ve Derin Teknoloji
Portföyün patlayıcı büyümesi üç farklı sütun tarafından yönlendiriliyor:
- Tüketici Teknolojisi: Bu, portföyün göz bebeğidir. Info Edge, 45 tüketici teknolojisi ve tüketici yapay zekası şirketine 2.755 crore rupi yatırdı; bu şirketlerin güncel değeri ise 13,5 katlık devasa bir brüt çarpanla 37.214 crore rupidir.
- Yapay Zeka: 2020'den bu yana bir yapay zeka portföyü oluşturan şirket, 28 şirkete 614 crore rupi yatırarak 1.268 crore rupilik bir değerleme (~%31 brüt IRR) elde etti.
- Derin Teknoloji (Deeptech): 30 şirkete 455 crore rupi yatırılan, daha riskli ve Ar-Ge odaklı bir segment olup, şu anki değeri 559 crore rupidir.
Şirketin yapay zeka ve derin teknoloji konusundaki öngörüsü şimdiden üst düzey takdir topluyor. Örneğin, sesli yapay zeka girişimi Gnani.ai, IndiaAI Misyonu kapsamında seçilerek devletten 177 crore rupilik GPU hesaplama kredisi aldı. Benzer şekilde, ePlane ve Manastu Space, yeni Araştırma, Geliştirme ve İnovasyon (RDI) Programı kapsamında önemli paylar elde etti; ePlane 285 crore rupi aldı.
Benzersiz Bir Yapısal Avantaj
Sürekli fon toplama döngüsüne hapsolan birçok risk sermayesi şirketinin aksine, Info Edge önemli bir yapısal avantaja sahiptir. Amiral gemisi olan Naukri.com platformundan gelen güçlü nakit akışları, Alternatif Yatırım Fonu (AIF) ana sermayesinin önemli bir kısmını finanse etmektedir.
Bu kendi kendini besleyen model, yatırım ekibinin yatırımcı ilişkilerine zaman harcamak yerine yüksek kaliteli kurucuları belirlemeye odaklanmasına olanak tanıyan bir "haksız avantaj" sağlar. Ayrıca Bikhchandani, yatırımlarının olgunlaşmasını görebilecek zaman dilimine sahip olduklarından emin olmak için düşük fon büyüklüğü ve genellikle 12 yıl süren uzun vadeli fonlar sürdürmektedir.
Temel Çıkarımlar
- Devasa Bileşik Getiri: Info Edge, stratejik erken aşama yatırımları sayesinde toplam dağıtımında 8,4 katlık bir çarpan elde ederek 4.900 crore rupiyi 41.300 crore rupiye dönüştürdü.
- Stratejik Öngörü: Firma, 2020 gibi erken bir tarihte yapay zeka ve derin teknolojiye yatırım yaparak, şu anda küresel ivme kazanan sektörlerde cazip giriş noktaları elde etti.
- "Naukri" Avantajı: Temel işinden gelen nakit akışlarını girişim yatırımlarını finanse etmek için kullanmak, geleneksel fon toplama döngülerinin baskılarından kaçınan istikrarlı bir sermaye tabanı sağlar.