संजीव बिकचंदानी यांनी ₹४,९०० कोटींचे रूपांतर ₹४१,३०० कोटींमध्ये कसे केले

संजीव बिकचंदानी यांनी भारतीय व्हेंचर इकोसिस्टममधील (venture ecosystem) भांडवल वृद्धीच्या (capital compounding) सर्वात उल्लेखनीय कथांपैकी एक रचली आहे. बाजारपेठेतील सर्वमान्य मताच्या (market consensus) much आधीच अपुऱ्या सिद्ध झालेल्या स्टार्टअप्सवर पैज लावून, Info Edge ने ₹४,९०० कोटींच्या गुंतवणुकीचे रूपांतर तब्बल ₹४१,३०० कोटींच्या मूल्यांकनात केले आहे.

सुरुवातीच्या शिस्तीचे आणि दीर्घकालीन गुंतवणुकीचे सामर्थ्य

Naukri.com ची NSE-सूचीबद्ध (NSE-listed) मूळ कंपनी असलेल्या Info Edge (India) Limited चे यश हे गुंतवणुकीचे मूल्यांकन (entry valuations) ठरवण्यातील शिस्त आणि दीर्घकालीन संयमावर आधारित आहे. बिकचंदानी यांच्या रणनीतीमध्ये सर्वमान्य मताच्या आधीच कंपन्यांना पाठबळ देणे समाविष्ट होते—जसे की एका फूड डिलिव्हरी ॲपमध्ये केवळ ₹९.४ कोटी आणि एका इन्शुरन्स अ‍ॅग्रिगेटरमध्ये ₹२१ कोटींची गुंतवणूक करणे. या गुंतवणुकींचे रूपांतर कालांतराने Zomato (Eternal) आणि PB Fintech (Policybazaar) सारख्या दिग्गज कंपन्यांमध्ये झाले.

२००७ पासून, Info Edge ने १३५ स्टार्टअप्समध्ये अंदाजे ₹४,९०० कोटी गुंतवले आहेत. या भांडवलाचा विस्तार आता अंदाजे ₹४१,३०० कोटींच्या पोर्टफोलिओमध्ये झाला आहे, जो ८.४ पट वाढ आणि ~३३% ग्रॉस इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) दर्शवतो. विशेष म्हणजे, बिकचंदानी हे यावर भर देतात की, मुख्य ध्येय "IRR च्या मागे धावणे" नसून, भविष्यात महान बनण्याची क्षमता असलेल्या सुरुवातीच्या टप्प्यातील कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करणे हे आहे.

विभागवार यश: Consumer Tech, AI आणि Deeptech

पोर्टफोलिओची ही प्रचंड वाढ तीन मुख्य स्तंभांमुळे झाली आहे:

• Consumer Technology: हे पोर्टफोलिओचे सर्वात महत्त्वाचे रत्न आहे. Info Edge ने ४५ consumer-tech आणि consumer-AI कंपन्यांमध्ये ₹२,७५५ कोटी गुंतवले आहेत, ज्यांचे आता ₹३७,२१४ कोटी मूल्यांकन आहे—जे १३.५ पट ग्रॉस मल्टिपल आहे.
• Artificial Intelligence: २०२० पासून AI पोर्टफोलिओ तयार करत असताना, कंपनीने २८ कंपन्यांमध्ये ₹६१४ कोटी गुंतवले आहेत, ज्याचा परिणाम ₹१,२६८ कोटींच्या मूल्यांकनात झाला आहे (~३१% ग्रॉस IRR).
• Deeptech: हा अधिक जोखमीचा आणि R&D-केंद्रित विभाग आहे, जिथे ३० कंपन्यांमध्ये ₹४५५ कोटी गुंतवले गेले होते, ज्यांचे आता मूल्य ₹५५९ कोटी आहे.

AI आणि deeptech मधील कंपनीच्या दूरदृष्टीला आधीच उच्च स्तरावरील मान्यता मिळत आहे. उदाहरणार्थ, Gnani.ai या voice AI स्टार्टअपची IndiaAI Mission अंतर्गत निवड करण्यात आली, ज्याला सरकारी GPU compute क्रेडिट्सच्या स्वरूपात ₹१७७ कोटी मिळाले. त्याचप्रमाणे, ePlane आणि Manastu Space ने नवीन Research, Development and Innovation (RDI) योजनेअंतर्गत महत्त्वपूर्ण निधी मिळवला, ज्यामध्ये ePlane ला ₹२८५ कोटी मिळाले.

एक अद्वितीय संरचनात्मक फायदा

अनेक व्हेंचर कॅपिटल फर्म्सप्रमाणे, ज्या सतत निधी उभारण्याच्या (fundraising) चक्रात अडकलेल्या असतात, Info Edge कडे एक महत्त्वाचा संरचनात्मक फायदा आहे. त्यांच्या प्रमुख Naukri.com प्लॅटफॉर्ममधून मिळणारा मजबूत रोख प्रवाह (cash flow) त्यांच्या Alternative Investment Fund (AIF) च्या भांडवलाचा मोठा भाग पुरवतो.

हे स्वयंपूर्ण मॉडेल एक "unfair advantage" प्रदान करते, ज्यामुळे गुंतवणूक टीमला इन्व्हेस्टर रिलेशन्सवर वेळ घालवण्याऐवजी उच्च दर्जाचे संस्थापक शोधण्यावर लक्ष केंद्रित करता येते. शिवाय, बिकचंदानी फंडचा आकार मर्यादित ठेवतात आणि दीर्घकालीन फंड—साधारणपणे १२ वर्षे—राखतात, जेणेकरून त्यांच्या गुंतवणुकीला परिपक्व होण्यासाठी पुरेसा वेळ मिळेल.

मुख्य निष्कर्ष

• प्रचंड भांडवल वृद्धी (Massive Compounding): Info Edge ने आपल्या एकूण गुंतवणुकीवर ८.४ पट मल्टिपल मिळवले आहे, आणि धोरणात्मक सुरुवातीच्या टप्प्यातील गुंतवणुकीद्वारे ₹४,९०० कोटींचे रूपांतर ₹४१,३०० कोटींमध्ये केले आहे.
• धोरणात्मक दूरदृष्टी: २०२० सारख्या सुरुवातीच्या काळात AI आणि deeptech मध्ये गुंतवणूक करून, या फर्मने अशा क्षेत्रांमध्ये आकर्षक प्रवेश बिंदू (entry points) मिळवले आहेत, ज्यांना आता जागतिक स्तरावर गती मिळत आहे.
• "Naukri" चा फायदा: आपल्या मुख्य व्यवसायातील रोख प्रवाह (cash flows) व्हेंचर गुंतवणुकीसाठी वापरल्यामुळे एक स्थिर भांडवल आधार मिळतो, ज्यामुळे पारंपारिक निधी उभारण्याच्या चक्राचा दबाव टाळता येतो.