چگونه Sanjeev Bikhchandani مبلغ ۴٬۹۰۰ کرور روپیه را به ۴۱٬۳۰۰ کرور روپیه تبدیل کرد
Sanjeev Bikhchandani در هنر انضباط در مراحل اولیه سرمایهگذاری استاد شده است و از طریق Info Edge، یک سرمایهگذاری اولیه اندک را به یک منبع عظیم خلق ثروت تبدیل کرده است. او با سرمایهگذاری در شرکتهایی مانند Zomato و Policybazaar مدتها پیش از آنکه به نامهایی آشنا تبدیل شوند، بازدهی خیرهکننده ۷۴۳ درصدی را در سبد سهام استارتاپی خود ثبت کرده است.
قدرت ورود زودهنگام و نگهداری بلندمدت
موفقیت Info Edge (India) Limited ریشه در فلسفه سرمایهگذاری پیش از اجماع بازار دارد. از سال ۲۰۰۷، این شرکت تقریباً ۴٬۹۰۰ کرور روپیه را در ۱۳۵ استارتاپ سرمایهگذاری کرده است. امروزه ارزش آن سرمایه حدود ۴۱٬۳۰۰ کرور روپیه است که نشاندهنده ضریب ۸.۴ برابری و نرخ بازده داخلی (IRR) ناخالص حدود ۳۳ درصد است.
بخش قابل توجهی از این ارزش توسط بخش فناوریهای مصرفکننده (consumer technology) هدایت میشود. Info Edge مبلغ ۲٬۷۵۵ کرور روپیه را در ۴۵ شرکت در حوزه consumer-tech و consumer-AI سرمایهگذاری کرده است که اکنون ۳۷٬۲۱۴ کرور روپیه ارزشگذاری شدهاند؛ یعنی ضریب ناخالص ۱۳.۵ برابری. نقطه قوت این سبد سهام در داراییهای «غولآسای» آن نهفته است: Eternal (نهادی که Zomato و Blinkit را در خود جای داده) و PB Fintech (شرکت مادر Policybazaar).
شرطبندیهای استراتژیک روی AI و Deeptech
در حالی که فناوریهای مصرفکننده ضریبهای رشد عظیمی را فراهم کردند، Bikhchandani بهطور فعال در حال ساخت یک سبد سهام آیندهنگرانه در حوزههای Artificial Intelligence و Deeptech بوده است. از حدود سال ۲۰۲۰، مدتها پیش از رونق جهانی LLM، شرکت Info Edge بیش از ۱٬۰۰۳ کرور روپیه را در ۵۴ شرکت AI-native و deeptech سرمایهگذاری کرده است.
شاخصهای عملکرد در این بخشهای تخصصی عبارتند از:
- سبد سهام AI: ۶۱۴ کرور روپیه در ۲۸ شرکت سرمایهگذاری شده که اکنون ۱٬۲۶۸ کرور روپیه ارزش دارد (ضریب ۲.۱ برابری و IRR ناخالص حدود ۳۱ درصد).
- سبد سهام Deeptech: ۴۵۵ کرور روپیه در ۳۰ شرکت سرمایهگذاری شده که در حال حاضر با ارزش ۵۵۹ کرور روپیه ثبت شده است (ضریب ۱.۲ برابری و IRR ناخالص حدود ۱۵ درصد).
قابل توجه است که این بخشها در حال کسب شناخت ملی هستند. شرکتهای موجود در سبد سهام مانند Gnani.ai، ePlane و Manastu Space تحت مأموریت IndiaAI و طرح تحقیق، توسعه و نوآوری (RDI)، حمایتهای دولتی قابل توجهی دریافت کردهاند که تخصیصهای آنها از ۱۱۵ کرور تا ۲۸۵ کرور روپیه متغیر است.
«مزیت ناعادلانه» Info Edge
استراتژی سرمایهگذاری Bikhchandani از چندین جهت کلیدی با روندهای مدرن سرمایهگذاری خطرپذیر (venture capital) تفاوت دارد. اول اینکه، او در مورد ارزشگذاریهای ورود، انضباط شدیدی را حفظ میکند و استدلال میکند که دورهای سرمایهگذاری گرانقیمت در مراحل اولیه، اغلب مانع از توانایی استارتاپ برای جذب سرمایه در آینده در زمان رکود میشود. دوم اینکه، او اندازه بسیار بزرگ صندوقها را «دشمن بازدهی» میداند و سرمایهگذاری پایدار را ترجیح میدهد.
شاید بزرگترین مزیت ساختاری او، جریان نقدی حاصل از Naukri.com باشد. برخلاف شرکتهای VC سنتی که مدام در چرخههای جذب سرمایه گرفتار هستند، Info Edge از ترازنامه قدرتمند خود برای تأمین مالی بخش قابل توجهی از صندوقهای سرمایهگذاری جایگزین (AIFs) خود استفاده میکند. این امر به تیم سرمایهگذاری اجازه میدهد تا به جای تعقیب Limited Partners، تمام تمرکز خود را بر شناسایی بنیانگذاران باکیفیت معطوف کنند.
نکات کلیدی
- سود مرکب استثنایی: Info Edge یک سرمایهگذاری ۴٬۹۰۰ کرور روپیهای را به ارزش ۴۱٬۳۰۰ کرور روپیه تبدیل کرده و به IRR ناخالص حدود ۳۳ درصد دست یافته است.
- تنوعبخشی به بخشها: در حالی که فناوریهای مصرفکننده (Zomato، Policybazaar) بخش عمده ارزش را ایجاد میکنند، شرطبندیهای استراتژیک و زودهنگام در AI و deeptech در حال ساخت موج بعدی رشد هستند.
- مزیت عملیاتی: استفاده از جریانهای نقدی حاصل از کسبوکار اصلی Naukri.com یک مزیت منحصربهفرد ایجاد میکند که امکان سرمایهگذاری بلندمدت را بدون فشار جذب سرمایه مداوم فراهم میسازد.