انطلاق خيارات SpaceX يسجل أحجام تداول قياسية مع مراهنة المستثمرين على ماسك

حققت شركة SpaceX المملوكة لإيلون ماسك دخولاً تاريخياً إلى سوق المشتقات، حيث سجلت أحجام تداول غير مسبوقة خلال انطلاق خياراتها. ويسعى المستثمرون بقوة للحصول على حصة في عملاق صناعة الفضاء، مما يشير إلى ثقة هائلة في إمبراطوريته متعددة القطاعات التي تشمل الصواريخ والذكاء الاصطناعي.

أحجام تداول قياسية وهيمنة على السوق

شهد إطلاق خيارات SpaceX يوم الثلاثاء تدفقاً استثنائياً لرؤوس الأموال، مما جعلها الاسم الأكثر تداولاً على الإطلاق في أول يوم لتداول الخيارات. وفي غضون الساعة الأولى وحدها، تم تداول أكثر من 500,000 عقد. وبحلول الساعة 11:40 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفع هذا الرقم إلى حوالي 869,000 عقد.

وضعت هذه الأنشطة الضخمة شركة SpaceX في المرتبة الثانية كأكثر عقود الشركات الفردية تداولاً يوم الثلاثاء، لتأتي خلف Tesla فقط. ويأتي هذا الارتفاع في أعقاب ظهور مذهل للأسهم يوم الجمعة، حيث ارتفع تقييم الشركة إلى أكثر من 2 تريليون دولار، مدفوعاً بحماس المستثمرين لنظامها التكنولوجي المتوسع.

التوجهات الصعودية ومخاطر "ضغط غاما" (Gamma Squeeze)

تشير بيانات السوق إلى وجود انحياز صعودي قوي بين المتداولين. ووفقاً لبيانات Trade Alert، فقد تجاوزت خيارات الشراء (call options) — التي تسمح للمستثمرين بالربح من ارتفاع الأسعار — خيارات البيع (put options) بنسبة 1.5 إلى 1. وقد ساهم هذا الطلب الكثيف على خيارات الشراء في ممارسة ضغوط صعودية كبيرة على سعر السهم الأساسي.

أشار المحللون الماليون إلى احتمال حدوث "ضغط غاما" (gamma squeeze)، وهي ظاهرة يضطر فيها صانعو السوق إلى شراء كميات كبيرة من السهم الأساسي للتحوط ضد مخاطرهم الخاصة عند بيع خيارات الشراء. ولأن صانعي السوق لا يمكنهم التحوط ضد SpaceX باستخدام أي أصل آخر، فإنهم يضطرون لتداول السهم نفسه، مما قد يؤدي إلى تصاعد سريع في الأسعار. وتماثل هذه الديناميكية التقلبات التي شوهدت في أسهم أخرى عالية النمو مثل Tesla.

قفزات في التقييم وتعمق في منظومة المشتقات

تزامن الجنون في سوق الخيارات مع ارتفاع صاروخي في القيمة السوقية لشركة SpaceX. ففي يوم الثلاثاء، ارتفعت الأسهم بأكثر من 14%، مما دفع تقييم الشركة لتجاوز Amazon.com وتخطي Microsoft لفترة وجيزة، لتصبح ضمن أكبر خمس شركات قيمة في العالم.

يتوقع الخبراء أن SpaceX مهيأة لتطوير أحد أعمق أنظمة المشتقات المالية في سوق السهم الواحد. ومن المتوقع أن يؤدي الجمع بين حجم الأسهم المرتفع، والتداخل الكبير مع قاعدة مستثمري Tesla، والطلب المكثف على التحوط إلى الحفاظ على سيولة عالية. ومع ذلك، يجب على المتداولين توخي الحذر، حيث من المرجح أن تؤدي محدودية الأسهم المتاحة للتداول والطلب الشديد إلى تقلبات عالية وفروق واسعة بين سعر العرض والطلب.

أهم النقاط المستخلصة