অভ্যন্তরীণ চাহিদার দুর্বলতার কারণে চীনের শিল্প মুনাফার প্রবৃদ্ধি মন্থর হচ্ছে
চীনের শিল্প খাত একটি উল্লেখযোগ্য শীতলীকরণ বা মন্দার সময়ের সম্মুখীন হচ্ছে কারণ মে মাসে মুনাফার প্রবৃদ্ধি মন্থর হয়ে পড়েছে, যা গত ছয় মাসের মধ্যে প্রথম ধীরগতি। রপ্তানি বৃদ্ধি এবং ফ্যাক্টরি-গেট (কারখানার দর) মূল্য বৃদ্ধি সত্ত্বেও, অভ্যন্তরীণ ভোগের সাথে ক্রমাগত লড়াই কর্পোরেট আয়ের ওপর ভারী প্রভাব ফেলতে শুরু করেছে।
শিল্প মুনাফার মার্জিনে মন্দা
ন্যাশনাল ব্যুরো অফ স্ট্যাটিস্টিকস (NBS) কর্তৃক প্রকাশিত সর্বশেষ তথ্য অনুযায়ী, গত বছরের তুলনায় মে মাসে চীনের শিল্প মুনাফা ২১.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। যদিও এটি একটি উল্লেখযোগ্য সংখ্যা, তবে এটি এপ্রিলে রেকর্ড করা ২৪.৭% প্রবৃদ্ধির তুলনায় লক্ষণীয়ভাবে কমেছে। এই প্রবণতা নির্দেশ করে যে বছরের শুরুর মাসগুলোতে যে গতি দেখা গিয়েছিল তা এখন মন্থর হয়ে আসছে।
২০২৬ সালের প্রথম পাঁচ মাসের সমষ্টিগত সময়ের জন্য শিল্প মুনাফা ১৮.৮% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই সংখ্যাটি ব্লুমবার্গ ইকোনমিক্স (Bloomberg Economics) প্রাক্কলিত ১৯% প্রবৃদ্ধির চেয়ে কিছুটা কম, যা ইঙ্গিত দেয় যে বিভিন্ন সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনুকূল পরিস্থিতি থাকা সত্ত্বেও শিল্প খাত উচ্চতর প্রত্যাশা পূরণে হিমশিম খাচ্ছে।
টানাপোড়েন: বৈশ্বিক চাহিদা বনাম স্থানীয় স্থবিরতা
চীনের শিল্প চিত্রটি বর্তমানে আন্তর্জাতিক শক্তি এবং অভ্যন্তরীণ ভঙ্গুরতার মধ্যে একটি তীব্র বৈপরীত্য দ্বারা সংজ্ঞায়িত হচ্ছে। একদিকে, বৈশ্বিক কারণগুলো প্রস্তুতকারকদের জন্য একটি সুরক্ষা কবচ হিসেবে কাজ করেছে:
- AI বুম: আন্তর্জাতিক AI বিনিয়োগ বৃদ্ধির ফলে উন্নত উৎপাদিত পণ্যের উচ্চ বৈশ্বিক চাহিদা রপ্তানি বৃদ্ধি করেছে।
- পণ্যের দাম: মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা জ্বালানি বাজারে বিঘ্ন ঘটিয়েছে, যা পণ্যের দাম বাড়িয়ে দিয়েছে এবং নির্দিষ্ট কিছু খাতের জন্য সুবিধাজনক হয়েছে।
- মূল্য পুনরুদ্ধার: তিন বছরের ফ্যাক্টরি ডেফ্লেশন বা মুদ্রাসঙ্কতির পর, মে মাসে উৎপাদনকারীর দাম ২০২২ সালের পর সবচেয়ে দ্রুতগতিতে বৃদ্ধি পেয়েছে।
তবে, এই বাহ্যিক চালিকাশক্তিগুলো চীনের অভ্যন্তরে "সরবরাহ-পার্শ্বের উদ্বৃত্ত" (supply-side surplus) দ্বারা পদ্ধতিগতভাবে প্রশমিত হচ্ছে। NBS উল্লেখ করেছে যে মূল সমস্যাটি হলো একটি অসামঞ্জস্যতা: শক্তিশালী শিল্প সরবরাহ অপ্রত্যাশিতভাবে দুর্বল অভ্যন্তরীণ চাহিদার মুখোমুখি হচ্ছে। মন্থর পারিবারিক ব্যয় এবং নিম্ন অভ্যন্তরীণ বিনিয়োগের মাত্রা স্থানীয় কোম্পানিগুলোকে তাদের উৎপাদন ক্ষমতাকে পুরোপুরি কাজে লাগাতে বাধা দিচ্ছে।
আর্থিক বাস্তবতা এবং তুলনামূলক ভিত্তি
এই সংখ্যাগুলো বিশ্লেষণ করার সময়, তুলনামূলক ভিত্তির প্রভাব লক্ষ্য করা গুরুত্বপূর্ণ। ২১.১% প্রবৃদ্ধির এই প্রধান সংখ্যাটি আংশিকভাবে এই কারণে প্রভাবিত যে, পূর্ববর্তী বছরের মে মাসে শিল্প মুনাফা ৯.১% হ্রাস পেয়েছিল।
বছরের ব্যবধানে প্রবৃদ্ধি থাকা সত্ত্বেও, আয়ের প্রকৃত স্কেল একটি উদ্বেগের বিষয়। জানুয়ারি-মে সময়ের মধ্যে শিল্প প্রতিষ্ঠানগুলো মোট ৩.১৪ ট্রিলিয়ন ইউয়ান (প্রায় ৪৬২ বিলিয়ন মার্কিন ডলার) আয় করেছে। এই মোট আয় আসলে ২০২২ সালের একই সময়ের আয়ের চেয়ে কম, যা বর্তমান অর্থনৈতিক পরিস্থিতিতে কোম্পানিগুলোর চলমান সমস্যার কথা তুলে ধরে। NBS-এর একজন বিশ্লেষক ইউ ওয়েইনিং (Yu Weining) উল্লেখ করেছেন যে, অনেক শিল্প খাত উচ্চ সরবরাহ এবং নিম্ন অভ্যন্তরীণ ভোগের ভারসাম্যহীনতার সাথে লড়াই চালিয়ে যাচ্ছে।
মূল বিষয়সমূহ
- প্রবৃদ্ধির মন্থরতা: মে মাসে শিল্প মুনাফার প্রবৃদ্ধি কমে ২১.১% হয়েছে, যা এপ্রিলে ছিল ২৪.৭%, এবং এটি গত ছয় মাসের মধ্যে প্রথম পতন।
- অভ্যন্তরীণ প্রতিবন্ধকতা: দুর্বল পারিবারিক ব্যয় এবং মন্থর অভ্যন্তরীণ বিনিয়োগ বর্তমানে বৈশ্বিক AI বুম এবং ক্রমবর্ধমান পণ্যের দামের সুবিধাগুলোকে ছাপিয়ে যাচ্ছে।
- আয়ের ব্যবধান: ২০২৬ সালের প্রথম পাঁচ মাসের মোট শিল্প আয় ৩.১৪ ট্রিলিয়ন ইউয়ানে পৌঁছেছে, যা ২০২২ সালের একই সময়ের স্তর অতিক্রম করতে ব্যর্থ হয়েছে।