আইটি সেক্টর একটি কন্ট্রারিয়ান প্লে হিসেবে আবির্ভূত হওয়ায় ভারতের আয়ের প্রবৃদ্ধি ১৪–১৬% ছুঁতে পারে

বৈশ্বিক ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা সত্ত্বেও ভারতের কর্পোরেট আয়ের গতিশীলতা স্থিতিশীল রয়েছে এবং সামগ্রিক প্রবৃদ্ধি ১৪–১৬% সীমার মধ্যে থাকার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে। জুন প্রান্তিকের আয়ের মৌসুম শুরু হওয়ার সাথে সাথে, বাজার বিশেষজ্ঞরা পরামর্শ দিচ্ছেন যে আইটি সেক্টরে চলমান সংশোধন (correction) দীর্ঘমেয়াদী ক্রয়ের একটি উল্লেখযোগ্য সুযোগ তৈরি করতে পারে।

আইটি সেক্টর: এআই (AI) আতঙ্ক থেকে বিনিয়োগের সুযোগ

প্রায় দুই বছরের নিম্ন পারফরম্যান্সের পর, ভারতীয় আইটি পরিষেবা খাত একটি সম্ভাব্য পরিবর্তনের সন্ধিক্ষণে (inflection point) পৌঁছেছে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা আর্টিফিশিয়াল ইন্টেলিজেন্স (AI)-এর উত্থান প্রথাগত আইটি পরিষেবাগুলোর বিলুপ্তি নিয়ে ভীতি সৃষ্টি করলেও, Carnelian Asset Management-এর বিকাশ খেমানি যুক্তি দিচ্ছেন যে এই হতাশাবাদ ভুল।

ঐতিহাসিকভাবে, বড় প্রযুক্তিগত পরিবর্তনগুলো—যেমন Y2K, এন্টারপ্রাইজ ডিজিটালাইজেশন এবং ক্লাউড মাইগ্রেশন—শিল্পের বাজারকে সংকুচিত করার পরিবর্তে বরং প্রসারিত করেছে। যদিও AI নিঃসন্দেহে বিঘ্নকারী (disruptive), আইটি কোম্পানিগুলো ইতিমধ্যে উৎপাদনশীলতা বাড়াতে এবং ডেলিভারি খরচ কমাতে এটি ব্যবহার করছে। খেমানি বর্তমান সেক্টর সংশোধনকে দুই থেকে চার বছরের লক্ষ্যমাত্রা 가진 বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি আকর্ষণীয় প্রবেশ পথ হিসেবে দেখছেন। বর্তমান নিম্ন মালিকানা এবং মন্দা পরিস্থিতির কারণে তিনি আইটিকে একটি প্রধান "কন্ট্রা প্লে" (contra play) হিসেবে অভিহিত করেছেন। তবে, তিনি সতর্ক করেছেন যে স্টক নির্বাচন অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ এবং উল্লেখ করেছেন যে যে মিড-ক্যাপ এবং স্মল-ক্যাপ কোম্পানিগুলো এআই যুগের সাথে দ্রুত খাপ খাইয়ে নিতে পারবে, তারাই শেষ পর্যন্ত বিজয়ী হবে।

শক্তিশালী আয়ের পূর্বাভাস এবং ব্যাংকিং খাতের স্থিতিস্থাপকতা

পশ্চিম এশিয়ার সংঘাতের কারণে সৃষ্ট লজিস্টিক বিঘ্ন সত্ত্বেও, সামগ্রিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলো—যার মধ্যে রয়েছে স্থিতিশীল জিডিপি প্রবৃদ্ধি, ক্রমবর্ধমান জিএসটি (GST) সংগ্রহ এবং শক্তিশালী প্রত্যক্ষ কর রাজস্ব—১৪–১৬% শক্তিশালী আয়ের প্রবৃদ্ধির পথকে সমর্থন করে।

আর্থিক পরিষেবা ক্ষেত্রে দৃষ্টিভঙ্গি ইতিবাচক রয়েছে। যদিও ধীরগতির আমানত সংগ্রহ অনেকের জন্য উদ্বেগের বিষয় হয়ে দাঁড়িয়েছে, খেমানি স্পষ্ট করেছেন যে এটি তারল্য সংকটের সংকেত নয়, বিশেষ করে আরবিআই (RBI)-এর সক্রিয় অবস্থানের কথা বিবেচনা করলে। পরিবর্তে, তিনি ধারণা করছেন যে সুদের হার হ্রাস ব্যাংকিং খাতের জন্য একটি সহায়ক শক্তি (tailwind) হিসেবে কাজ করবে এবং বিভিন্ন ক্ষেত্রে স্বাস্থ্যকর ঋণ প্রবৃদ্ধিতে সহায়তা করবে।

সেক্টরাল ট্রেন্ড: ইভি (EV), স্ট্যাপলস এবং বিদ্যুৎ

আইটি এবং ফিন্যান্সের বাইরে, আরও বেশ কিছু সেক্টর স্বতন্ত্র বিনিয়োগ বৈশিষ্ট্য দেখাচ্ছে:

• অটোমোটিভ এবং ইভি (EV) ইকোসিস্টেম: অরিজিনাল ইকুইপমেন্ট ম্যানুফ্যাকচারারদের (OEMs) ওপর বাজি ধরার পরিবর্তে অটো অ্যানসিলারি (auto ancillary) কোম্পানিগুলোর জন্য বিনিয়োগের জোরালো সম্ভাবনা রয়েছে, যা টু-হুইলার এবং প্যাসেঞ্জার ভেহিকেল উভয় ক্ষেত্রেই ইলেকট্রিক ভেহিকেল (EV)-এর দিকে কাঠামোগত পরিবর্তনের ব্যাপক সুযোগ প্রদান করে।
• কনজিউমার স্ট্যাপলস: এই কোম্পানিগুলো সম্ভাব্য মার্জিন বৃদ্ধির জন্য প্রস্তুত। পণ্যের দাম কমলে এবং সরবরাহ ব্যবস্থা স্বাভাবিক হলে, কোম্পানিগুলো প্রায়শই উচ্চ খুচরা মূল্য বজায় রাখে, যা মুনাফা বৃদ্ধিতে সহায়তা করে।
• বিদ্যুৎ খাত: ভারতের দ্রুত অর্থনৈতিক সম্প্রসারণের ফলে বিদ্যুতের ক্রমবর্ধমান চাহিদা বিদ্যুৎ খাতকে একটি আকর্ষণীয় বহু-বছরের বিনিয়োগ থিমে পরিণত করেছে।
• ভ্যালু রিটেইল: যদিও সংগঠিত ভ্যালু রিটেইল বিভাগ শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি এবং কার্যকর কার্যক্রম দেখছে, উচ্চ ভ্যালুয়েশন বর্তমানে নতুন বিনিয়োগকারীদের জন্য এর আকর্ষণ সীমিত করে দিচ্ছে।

মূল বিষয়সমূহ

• কন্ট্রারিয়ান প্লে হিসেবে আইটি: আইটি সেক্টরে এআই-চালিত সংশোধনকে একটি দীর্ঘমেয়াদী সুযোগ হিসেবে দেখা হচ্ছে, যদি বিনিয়োগকারীরা উৎপাদনশীলতা বাড়াতে সফলভাবে এআই ব্যবহারকারী কোম্পানিগুলোর দিকে মনোযোগ দেন।
• শক্তিশালী আয়ের গতিশীলতা: সুস্থ সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভিত্তির সহায়তায় ভারতের কর্পোরেট খাত ১৪–১৬% আয়ের প্রবৃদ্ধির হার বজায় রাখবে বলে আশা করা হচ্ছে।
• কৌশলগত সেক্টরাল পরিবর্তন: বিনিয়োগকারীরা OEMs-এর তুলনায় অটো অ্যানসিলারিগুলোতে বেশি মূল্য খুঁজে পাচ্ছেন এবং জাতীয় শক্তির ক্রমবর্ধমান চাহিদা থেকে মুনাফা অর্জনের জন্য বিদ্যুৎ খাতের দিকে নজর দিচ্ছেন।