Tăng trưởng lợi nhuận của Ấn Độ sẽ đạt mức 14–16% khi ngành IT trở thành một lựa chọn đầu tư ngược dòng

Đà tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp Ấn Độ vẫn duy trì sự vững vàng bất chấp những căng thẳng địa chính trị toàn cầu, với mức tăng trưởng tổng thể dự kiến sẽ nằm trong khoảng 14–16%. Khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý tháng 6 bắt đầu, các chuyên gia thị trường cho rằng sự điều chỉnh hiện tại của ngành IT có thể mang lại một cơ hội mua vào đáng kể trong dài hạn.

Ngành IT: Từ nỗi lo về AI đến cơ hội đầu tư

Sau gần hai năm có hiệu suất kém, lĩnh vực dịch vụ IT của Ấn Độ đang tiến gần đến một điểm bước ngoặt tiềm năng. Trong khi sự trỗi dậy của Trí tuệ nhân tạo (AI) đã gây ra những lo ngại về việc thay thế các dịch vụ IT truyền thống, ông Vikas Khemani từ Carnelian Asset Management lập luận rằng sự bi quan này là không có cơ sở.

Về mặt lịch sử, các bước chuyển đổi công nghệ lớn—như sự cố Y2K, số hóa doanh nghiệp và chuyển đổi lên đám mây—đã mở rộng thị trường tiềm năng của ngành thay vì thu hẹp nó. Mặc dù AI chắc chắn mang tính đột phá, các công ty IT đã và đang triển khai công nghệ này để nâng cao năng suất và giảm chi phí cung ứng. Khemani coi sự điều chỉnh hiện tại của ngành là một điểm mua hấp dẫn cho các nhà đầu tư có tầm nhìn từ hai đến bốn năm, đồng thời gắn nhãn IT là một "lựa chọn đầu tư ngược dòng" (contra play) lý tưởng do tỷ lệ sở hữu hiện tại thấp và tâm lý thị trường đang trầm lắng. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng việc lựa chọn cổ phiếu là cực kỳ quan trọng, lưu ý rằng các công ty vốn hóa vừa và nhỏ thích nghi nhanh nhất với kỷ nguyên AI sẽ là những người chiến thắng cuối cùng.

Triển vọng lợi nhuận mạnh mẽ và sự vững vàng của ngành ngân hàng

Bất chấp những gián đoạn về hậu cần do các xung đột ở Tây Á gây ra, các chỉ số kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn—bao gồm tăng trưởng GDP ổn định, thu thuế GST tăng và doanh thu thuế trực thu mạnh mẽ—đang hỗ trợ quỹ đạo tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ ở mức 14–16%.

Trong lĩnh vực dịch vụ tài chính, triển vọng vẫn rất tích cực. Mặc dù tốc độ huy động tiền gửi chậm hơn là mối quan tâm của nhiều người, nhưng Khemani làm rõ rằng điều này không báo hiệu một cuộc khủng hoảng thanh khoản, đặc biệt là với quan điểm chủ động của RBI. Thay vào đó, ông dự báo rằng lãi suất giảm sẽ đóng vai trò là động lực cho ngành ngân hàng, hỗ trợ tăng trưởng tín dụng lành mạnh trên nhiều phân khúc khác nhau.

Xu hướng theo ngành: Xe điện (EV), Hàng tiêu dùng thiết yếu và Năng lượng

Ngoài IT và Tài chính, một số ngành khác cũng đang cho thấy những đặc điểm đầu tư riêng biệt:

• Hệ sinh thái Ô tô & Xe điện (EV): Thay vì đặt cược vào các nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM), các công ty phụ trợ ô tô lại có triển vọng đầu tư mạnh mẽ hơn, giúp tiếp cận rộng hơn với sự chuyển dịch cơ cấu sang xe điện (EV) ở cả phân khúc xe hai bánh và xe du lịch.
• Hàng tiêu dùng thiết yếu: Các công ty này đang sẵn sàng cho khả năng mở rộng biên lợi nhuận. Khi giá hàng hóa hạ nhiệt và chuỗi cung ứng bình thường trở lại, các doanh nghiệp thường giữ mức giá bán lẻ cao hơn, dẫn đến lợi nhuận được cải thiện.
• Ngành Điện: Được thúc đẩy bởi sự mở rộng kinh tế nhanh chóng của Ấn Độ, nhu cầu điện tăng cao khiến ngành điện trở thành một chủ đề đầu tư dài hạn hấp dẫn.
• Bán lẻ giá trị: Mặc dù phân khúc bán lẻ giá trị có tổ chức đang chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ và khả năng thực thi tốt, nhưng mức định giá cao hiện đang hạn chế sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư mới.

Các điểm chính cần lưu ý

• IT là một lựa chọn đầu tư ngược dòng: Sự điều chỉnh do AI thúc đẩy trong ngành IT được xem là một cơ hội dài hạn, với điều kiện các nhà đầu tư tập trung vào những công ty tích hợp thành công AI để thúc đẩy năng suất.
• Đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ: Các doanh nghiệp Ấn Độ dự kiến sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ở mức 14–16%, được hỗ trợ bởi các nền tảng kinh tế vĩ mô lành mạnh.
• Sự chuyển dịch ngành chiến lược: Các nhà đầu tư đang tìm thấy nhiều giá trị hơn ở các công ty phụ trợ ô tô so với các OEM và đang hướng tới ngành điện để tận dụng nhu cầu năng lượng quốc gia đang tăng cao.