La crescita degli utili in India raggiungerà il 14–16% mentre il settore IT diventa un'opportunità contrarian

Il momentum degli utili aziendali in India rimane resiliente nonostante le tensioni geopolitiche globali, con una crescita complessiva che si prevede rimarrà nell'intervallo del 14–16%. Con l'inizio della stagione degli utili del trimestre di giugno, gli esperti di mercato suggeriscono che la correzione in corso nel settore IT potrebbe rappresentare una significativa opportunità di acquisto a lungo termine.

Il settore IT: dalla paura dell'IA all'opportunità di investimento

Dopo quasi due anni di scarse performance, il settore dei servizi IT indiano si sta avvicinando a un potenziale punto di svolta. Sebbene l'ascesa dell'intelligenza artificiale (IA) abbia scatenato timori riguardo allo spostamento dei servizi IT tradizionali, Vikas Khemani di Carnelian Asset Management sostiene che questo pessimismo sia fuori luogo.

Storicamente, i grandi cambiamenti tecnologici — come l'anno 2000 (Y2K), la digitalizzazione aziendale e la migrazione al cloud — hanno ampliato il mercato potenziale del settore anziché ridurlo. Sebbene l'IA sia indubbiamente dirompente, le aziende IT la stanno già implementando per migliorare la produttività e ridurre i costi di consegna. Khemani vede l'attuale correzione del settore come un punto di ingresso attraente per gli investitori con un orizzonte temporale di due-quattro anni, definendo l'IT come una primaria "contra play" a causa dell'attuale basso tasso di possesso e del sentiment depresso. Tuttavia, avverte che la selezione dei titoli è fondamentale, sottolineando che le aziende a media e piccola capitalizzazione che si adatteranno più rapidamente all'era dell'IA saranno le vere vincitrici.

Prospettive di utili robuste e resilienza bancaria

Nonostante le interruzioni logistiche causate dai conflitti in Medio Oriente, i più ampi indicatori macroeconomici — inclusi la crescita costante del PIL, l'aumento delle entrate GST e le forti entrate fiscali dirette — supportano una robusta traiettoria di crescita degli utili del 14–16%.

Nel settore dei servizi finanziari, le prospettive rimangono costruttive. Sebbene la più lenta mobilitazione dei depositi sia stata un punto di preoccupazione per molti, Khemani chiarisce che ciò non segnala una crisi di liquidità, specialmente considerando la posizione proattiva della RBI. Al contrario, prevede che il calo dei tassi di interesse agirà come un vento favorevole per il settore bancario, sostenendo una sana crescita del credito in vari segmenti.

Tendenze settoriali: EV, beni di consumo e energia

Oltre all'IT e alla finanza, diversi altri settori mostrano caratteristiche di investimento distinte:

• Ecosistema Automotive ed EV: Piuttosto che puntare sui produttori di apparecchiature originali (OEM), esiste un caso di investimento più forte per le aziende di componentistica automobilistica, che offrono una maggiore esposizione allo spostamento strutturale verso i veicoli elettrici (EV) sia nel segmento dei due ruote che in quello dei veicoli passeggeri.
• Beni di consumo di prima necessità (Consumer Staples): Queste aziende sono pronte per una potenziale espansione dei margini. Con l'allentamento dei prezzi delle materie prime e la normalizzazione delle catene di approvvigionamento, le imprese spesso mantengono prezzi al dettaglio più elevati, portando a una migliore redditività.
• Settore energetico: Spinto dalla rapida espansione economica dell'India, la crescente domanda di elettricità rende il settore energetico un tema di investimento pluriennale convincente.
• Value Retail: Sebbene il segmento del retail di valore organizzato stia registrando una crescita robusta e una forte esecuzione, le alte valutazioni ne limitano attualmente l'attrattiva per i nuovi investitori.

Punti chiave

• L'IT come opportunità contrarian: La correzione del settore IT guidata dall'IA è vista come un'opportunità a lungo termine, a condizione che gli investitori si concentrino sulle aziende che integrano con successo l'IA per aumentare la produttività.
• Forte momentum degli utili: Si prevede che le aziende indiane manterranno un tasso di crescita degli utili del 14–16%, sostenuto da solidi fondamentali macroeconomici.
• Spostamenti settoriali strategici: Gli investitori trovano più valore nella componentistica automobilistica rispetto agli OEM e guardano al settore energetico per capitalizzare sulla crescente domanda nazionale di energia.