رشد سودآوری هند به ۱۴ تا ۱۶ درصد میرسد؛ بخش فناوری اطلاعات (IT) به یک فرصت خلاف جهت تبدیل میشود
شتاب سودآوری شرکتهای هند با وجود تنشهای ژئوپلیتیک جهانی، همچنان تابآور باقی مانده است و پیشبینی میشود رشد کلی در محدوده ۱۴ تا ۱۶ درصد حفظ شود. با آغاز فصل گزارشهای سود سه ماهه ژوئن، کارشناسان بازار معتقدند که اصلاح جاری در بخش فناوری اطلاعات (IT) ممکن است یک فرصت خرید قابلتوجه بلندمدت ایجاد کند.
بخش فناوری اطلاعات: از ترس هوش مصنوعی تا فرصت سرمایهگذاری
پس از نزدیک به دو سال عملکرد ضعیف، بخش خدمات فناوری اطلاعات هند در حال نزدیک شدن به یک نقطه عطف بالقوه است. در حالی که ظهور هوش مصنوعی (AI) باعث ایجاد ترسهایی در مورد جایگزینی خدمات سنتی IT شده است، ویکاس کِمانی (Vikas Khemani) از شرکت Carnelian Asset Management استدلال میکند که این بدبینی بیمورد است.
از نظر تاریخی، تحولات بزرگ تکنولوژیک — مانند مشکل Y2K، دیجیتالی شدن سازمانها و مهاجرت به ابر — به جای کوچک کردن بازار، باعث گسترش بازار هدف این صنعت شدهاند. اگرچه هوش مصنوعی بدون شک تحولآفرین است، اما شرکتهای IT از هماکنون در حال بهکارگیری آن برای افزایش بهرهوری و کاهش هزینههای تحویل خدمات هستند. کِمانی اصلاح فعلی این بخش را یک نقطه ورود جذاب برای سرمایهگذارانی با افق دو تا چهار ساله میداند و با توجه به مالکیت پایین فعلی و جو روانی ضعیف، IT را یک «بازی خلاف جهت» (contra play) اصلی برمیشمارد. با این حال، او هشدار میدهد که انتخاب سهام بسیار حیاتی است و خاطرنشان میکند شرکتهای با ارزش بازار متوسط و کوچک که سریعتر با عصر هوش مصنوعی سازگار شوند، برندگان نهایی خواهند بود.
چشمانداز قدرتمند سودآوری و تابآوری بخش بانکی
با وجود اختلالات لجستیکی ناشی از درگیریها در غرب آسیا، شاخصهای کلان اقتصادی — از جمله رشد پایدار GDP، افزایش وصول مالیات GST و درآمدهای قوی مالیات مستقیم — از مسیر رشد قدرتمند سودآوری ۱۴ تا ۱۶ درصدی حمایت میکنند.
در حوزه خدمات مالی، چشمانداز همچنان مثبت است. در حالی که کندی در جذب سپردهها باعث نگرانی بسیاری شده است، کِمانی شفافسازی میکند که این موضوع نشاندهنده بحران نقدینگی نیست، بهویژه با توجه به موضع فعال بانک مرکزی هند (RBI). در عوض، او پیشبینی میکند که کاهش نرخ بهره به عنوان یک نیروی محرکه برای بخش بانکی عمل کرده و از رشد سالم اعتبار در بخشهای مختلف حمایت کند.
روندهای بخشی: خودروهای الکتریکی (EV)، کالاهای اساسی و برق
فراتر از IT و امور مالی، چندین بخش دیگر ویژگیهای سرمایهگذاری متمایزی را نشان میدهند:
- اکوسیستم خودرو و خودروهای الکتریکی (EV): به جای شرطبندی روی تولیدکنندگان تجهیزات اصلی (OEMs)، دلیل قویتری برای سرمایهگذاری روی شرکتهای قطعهسازی خودرو وجود دارد؛ این شرکتها در معرض تغییرات ساختاری به سمت خودروهای الکتریکی (EV) در هر دو بخش دوچرخههای موتوری و خودروهای سواری قرار دارند.
- کالاهای اساسی مصرفی: این شرکتها آماده افزایش احتمالی حاشیه سود هستند. با کاهش قیمت کالاها و عادی شدن زنجیرههای تأمین، شرکتها اغلب قیمتهای خردهفروشی بالاتری را حفظ میکنند که منجر به بهبود سودآوری میشود.
- بخش برق: با توجه به گسترش سریع اقتصادی هند، افزایش تقاضای برق، بخش برق را به یک موضوع سرمایهگذاری چندساله جذاب تبدیل کرده است.
- خردهفروشی اقتصادی (Value Retail): در حالی که بخش خردهفروشی اقتصادی سازمانیافته شاهد رشد قدرتمند و اجرای خوب است، ارزشگذاریهای بالا در حال حاضر جذابیت آن را برای سرمایهگذاران جدید محدود میکند.
نکات کلیدی
- فناوری اطلاعات به عنوان یک بازی خلاف جهت: اصلاح بخش IT ناشی از هوش مصنوعی، به شرطی که سرمایهگذاران بر شرکتهایی تمرکز کنند که با موفقیت از هوش مصنوعی برای افزایش بهرهوری استفاده میکنند، به عنوان یک فرصت بلندمدت دیده میشود.
- شتاب قدرتمند سودآوری: انتظار میرود شرکتهای هند با حمایت از زیرساختهای سالم اقتصاد کلان، نرخ رشد سودآوری ۱۴ تا ۱۶ درصدی خود را حفظ کنند.
- تغییرات استراتژیک بخشی: سرمایهگذاران ارزش بیشتری را در قطعهسازان خودرو نسبت به تولیدکنندگان اصلی (OEMs) میبینند و برای بهرهبرداری از افزایش تقاضای ملی انرژی، به بخش برق چشم دوختهاند.