Arvind Panagariya insta a la creación de un ministerio de privatización dedicado para impulsar las reformas
El exvicepresidente de Niti Aayog, Arvind Panagariya, ha pedido un renacimiento estratégico de la agenda de desinversión de la India, proponiendo la creación de un ministerio de privatización dedicado. Sostiene que la privatización agresiva de las empresas del sector público (PSU) y de los bancos del sector público (PSB) es esencial para alcanzar la visión "India@2047" de una economía modernizada.
El argumento a favor de un ministerio de privatización dedicado
Panagariya, quien actualmente se desempeña como presidente de la 16.ª Comisión de Finanzas, cree que el gobierno debe acelerar su programa de desinversión para impulsar las reformas económicas. Sugiere que un ministerio especializado proporcionaría el enfoque necesario para ejecutar la venta de activos estatales de manera efectiva.
Según Panagariya, la privatización de las PSU y de la mayoría de los bancos del sector público debe seguir siendo una prioridad, independientemente de las incertidumbres geopolíticas o las crisis en Asia Occidental. Enfatiza que estos movimientos son parte integral de la transformación estructural a largo plazo de la economía india, asegurando que el capital se despliegue de manera más eficiente en sectores de alto crecimiento.
Análisis de las tendencias de la IED y las salidas de capital
Al abordar las preocupaciones recientes sobre las salidas de capital, Panagariya ofreció una perspectiva tranquilizadora sobre la Inversión Extranjera Directa (IED). Destacó una trayectoria ascendente significativa en la IED bruta, que aumentó de 71.300 millones de dólares en el año fiscal 24 a 80.600 millones de dólares en el año fiscal 25, con proyecciones que alcanzan los 94.500 millones de dólares en el año fiscal 26.
Explicó que las supuestas "salidas" son a menudo una parte natural del ciclo de vida de la inversión. Una parte significativa de la IED de la India proviene de firmas de capital privado que retiran sus posiciones cuando las empresas indias salen a bolsa mediante Ofertas Públicas Iniciales (OPI). Panagariya señaló que la reciente aceleración de la actividad de las OPI ha provocado salidas más frecuentes de estos inversores. Además, consideró el aumento de las inversiones en el extranjero por parte de las empresas indias como una señal de madurez corporativa en lugar de un motivo de alarma.
Valoración de la moneda y competitividad de las exportaciones
En el frente macroeconómico, Panagariya abordó la reciente depreciación de la rupia india. Sugirió que la moneda estaba sobrevalorada anteriormente y que la corrección reciente es un paso necesario para la salud económica.
Señaló específicamente la importancia de permitir que la rupia se ajuste, incluso si eso significa cruzar el umbral de las 100 rupias por dólar, para respaldar las exportaciones de mercancías de la India. Citando datos históricos, señaló que una rupia sobrevalorada contribuyó a una disminución de las exportaciones de 310.000 millones de dólares en 2011-12 a 260.000 millones de dólares en 2015-16, antes de una recuperación posterior a 320.000 millones de dólares en 2019-20.
Perspectivas sobre la inflación y el monzón
A pesar de la preocupación por los pronósticos de un monzón por debajo del promedio, Panagariya expresó confianza en la seguridad alimentaria y la gestión de la inflación de la India. Señaló que la dependencia de la India de las precipitaciones ha disminuido debido a una mejor infraestructura, afirmando que los embalses de agua se encuentran actualmente en buen estado. Con existencias de reserva sólidas y un aumento en las áreas sembradas, no ve motivos de preocupación inmediata con respecto a la inflación vinculada a la producción agrícola.
Conclusiones clave
- Reforma estructural: Panagariya aboga por un ministerio de privatización dedicado para agilizar la desinversión de las empresas estatales (PSUs) y los bancos del sector público.
- Resiliencia de la IED: La IED bruta se encuentra en una sólida trayectoria de crecimiento, con una proyección de alcanzar los 94.500 millones de dólares en el FY26, a pesar de la salida de inversores tras salidas a bolsa (IPOs) exitosas.
- Estrategia cambiaria: Una rupia más flexible se considera vital para mantener la competitividad de las exportaciones y corregir las sobrevaloraciones previas.