Arvind Panagariya Urges Dedicated Privatisation Ministry to Boost Reforms

Former Niti Aayog Vice Chairman Arvind Panagariya has called for a strategic revival of India's disinvestment agenda, proposing the creation of a dedicated privatisation ministry. He argues that the aggressive privatisation of Public Sector Undertakings (PSUs) and Public Sector Banks (PSBs) is essential to achieving the "India@2047" vision of a modernised economy.

The Case for a Dedicated Privatisation Ministry

Panagariya, who currently serves as the chairman of the 16th Finance Commission, believes that the government must accelerate its disinvestment programme to drive economic reforms. He suggests that a specialized ministry would provide the necessary focus to execute the sale of state-owned assets effectively.

According to Panagariya, the privatisation of PSUs and most public sector banks should remain a priority, regardless of geopolitical uncertainties or crises in West Asia. He emphasizes that these moves are integral to the long-term structural transformation of the Indian economy, ensuring that capital is deployed more efficiently in high-growth sectors.

Addressing recent concerns regarding capital outflows, Panagariya provided a reassuring outlook on Foreign Direct Investment (FDI). He highlighted a significant upward trajectory in gross FDI, which rose from $71.3 billion in FY24 to $80.6 billion in FY25, with projections reaching $94.5 billion in FY26.

He explained that the perceived "outflows" are often a natural part of the investment lifecycle. A significant portion of India's FDI comes from private equity firms that exit their positions when Indian companies go public via Initial Public Offerings (IPOs). Panagariya noted that the recent acceleration in IPO activity has led to more frequent exits by these investors. Furthermore, he viewed the rising overseas investments by Indian companies as a sign of corporate maturity rather than a cause for alarm.

Currency Valuation and Export Competitiveness

On the macroeconomic front, Panagariya touched upon the recent depreciation of the Indian Rupee. He suggested that the currency was previously overvalued and that the recent correction is a necessary step for economic health.

ഇന്ത്യയുടെ ചരക്ക് കയറ്റുമതിയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നതിനായി, രൂപയുടെ മൂല്യം ഡോളറിന് 100 രൂപ എന്ന പരിധി കടന്നാൽ പോലും അത് ക്രമീകരിക്കാൻ അനുവദിക്കേണ്ടതിന്റെ പ്രാധാന്യത്തെക്കുറിച്ച് അദ്ദേഹം പ്രത്യേകം പരാമർശിച്ചു. ചരിത്രപരമായ കണക്കുകൾ ഉദ്ധരിച്ചുകൊണ്ട്, രൂപയുടെ അമിത മൂല്യം കയറ്റുമതിയിൽ കുറവുണ്ടാക്കാൻ കാരണമായെന്ന് അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി; 2011-12-ൽ 310 ബില്യൺ ഡോളറിൽ നിന്ന് 2015-16-ൽ 260 ബില്യൺ ഡോളറായി ഇത് കുറഞ്ഞു, തുടർന്ന് 2019-20 ആയപ്പോഴേക്കും 320 ബില്യൺ ഡോളറായി വീണ്ടെടുത്തു.

പണപ്പെരുപ്പവും കാലവർഷത്തെക്കുറിച്ചുള്ള കാഴ്ചപ്പാടും

ശരാശരിയേക്കാൾ കുറഞ്ഞ കാലവർഷം ലഭിക്കുമെന്ന പ്രവചനങ്ങൾ ആശങ്കയുണ്ടാക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഇന്ത്യയുടെ ഭക്ഷ്യസുരക്ഷയിലും പണപ്പെരുപ്പ നിയന്ത്രണത്തിലും പനഗരിയ ആത്മവിശ്വാസം പ്രകടിപ്പിച്ചു. മെച്ചപ്പെട്ട അടിസ്ഥാന സൗകര്യങ്ങൾ കാരണം മഴയെ ആശ്രയിക്കുന്നത് കുറഞ്ഞുവെന്നും ജലസംഭരണികൾ നിലവിൽ നല്ല നിലയിലാണെന്നും അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു. ശക്തമായ ബഫർ സ്റ്റോക്കുകളും കൃഷിഭൂമിയിലെ വർദ്ധനവും കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, കാർഷിക ഉൽപ്പാദനവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ച് ഉടനടി ആശങ്കപ്പെടേണ്ട സാഹചര്യമില്ലെന്ന് അദ്ദേഹം കരുതുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

  • ഘടനാപരമായ പരിഷ്കാരം: പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങളുടെയും (PSUs) പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകളുടെയും ഡിസ്ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് (disinvestment) സുഗമമാക്കുന്നതിനായി ഒരു പ്രത്യേക സ്വകാര്യവൽക്കരണ മന്ത്രാലയം വേണമെന്ന് പനഗരിയ വാദിക്കുന്നു.
  • FDI കരുത്ത്: വിജയകരമായ IPO-കൾക്ക് പിന്നാലെ നിക്ഷേപകർ പിന്മാറുന്നുണ്ടെങ്കിലും, മൊത്തം വിദേശ നേരിട്ടുള്ള നിക്ഷേപം (Gross FDI) ശക്തമായ വളർച്ചാ പാതയിലാണ്; ഇത് FY26-ൽ 94.5 ബില്യൺ ഡോളറിൽ എത്തുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
  • കറൻസി തന്ത്രം: കയറ്റുമതിയിലെ മത്സരക്ഷമത നിലനിർത്തുന്നതിനും മുൻപത്തെ അമിത മൂല്യനിർണ്ണയം തിരുത്തുന്നതിനും കൂടുതൽ വഴക്കമുള്ള (flexible) രൂപ അത്യാവശ്യമാണെന്ന് കരുതപ്പെടുന്നു.