Arvind Panagariya Mendesak Pembentukan Kementerian Privatisasi Khusus untuk Mendorong Reformasi

Mantan Wakil Ketua Niti Aayog, Arvind Panagariya, telah menyerukan kebangkitan strategis agenda divestasi India, dengan mengusulkan pembentukan kementerian privatisasi khusus. Ia berargumen bahwa privatisasi agresif terhadap Badan Usaha Milik Negara (PSU) dan Bank Sektor Publik (PSB) sangat penting untuk mencapai visi "India@2047" menuju ekonomi yang modern.

Alasan Perlunya Kementerian Privatisasi Khusus

Panagariya, yang saat ini menjabat sebagai ketua Komisi Keuangan ke-16, percaya bahwa pemerintah harus mempercepat program divestasi untuk mendorong reformasi ekonomi. Ia menyarankan bahwa kementerian khusus akan memberikan fokus yang diperlukan untuk melaksanakan penjualan aset milik negara secara efektif.

Menurut Panagariya, privatisasi PSU dan sebagian besar bank sektor publik harus tetap menjadi prioritas, terlepas dari ketidakpastian geopolitik atau krisis di Asia Barat. Ia menekankan bahwa langkah-langkah ini merupakan bagian integral dari transformasi struktural jangka panjang ekonomi India, guna memastikan modal dialokasikan secara lebih efisien ke sektor-sektor dengan pertumbuhan tinggi.

Menganalisis Tren FDI dan Aliran Keluar Modal

Menanggapi kekhawatiran baru-baru ini mengenai aliran keluar modal, Panagariya memberikan pandangan yang menenangkan terkait Investasi Asing Langsung (FDI). Ia menyoroti lintasan kenaikan yang signifikan pada FDI bruto, yang naik dari $71,3 miliar pada FY24 menjadi $80,6 miliar pada FY25, dengan proyeksi mencapai $94,5 miliar pada FY26.

Ia menjelaskan bahwa apa yang dianggap sebagai "aliran keluar" sering kali merupakan bagian alami dari siklus hidup investasi. Sebagian besar FDI India berasal dari perusahaan ekuitas swasta yang keluar dari posisi mereka ketika perusahaan-perusahaan India melakukan penawaran umum perdana (IPO). Panagariya mencatat bahwa percepatan aktivitas IPO baru-baru ini telah menyebabkan lebih seringnya investor-investor tersebut keluar. Selain itu, ia memandang meningkatnya investasi luar negeri oleh perusahaan-perusahaan India sebagai tanda kematangan korporasi, bukannya alasan untuk merasa khawatir.

Valuasi Mata Uang dan Daya Saing Ekspor

Dari sisi makroekonomi, Panagariya menyinggung tentang depresiasi Rupee India baru-baru ini. Ia menyarankan bahwa mata uang tersebut sebelumnya dinilai terlalu tinggi (overvalued) dan koreksi baru-baru ini merupakan langkah yang diperlukan bagi kesehatan ekonomi.

Ia secara khusus menekankan pentingnya membiarkan Rupee menyesuaikan diri, bahkan jika itu berarti melewati ambang batas Rs 100 per dolar, untuk mendukung ekspor barang India. Mengutip data historis, ia menunjukkan bahwa nilai rupee yang terlalu tinggi berkontribusi pada penurunan ekspor dari $310 miliar pada 2011-12 menjadi $260 miliar pada 2015-16, sebelum pemulihan berikutnya menjadi $320 miliar pada 2019-20.

Prospek Inflasi dan Musim Monsun

Terlepas dari kekhawatiran mengenai prakiraan monsun di bawah rata-rata, Panagariya menyatakan keyakinannya terhadap ketahanan pangan dan manajemen inflasi India. Ia mencatat bahwa ketergantungan India pada curah hujan telah berkurang karena infrastruktur yang lebih baik, dengan menyatakan bahwa waduk-waduk air saat ini dalam kondisi baik. Dengan stok penyangga yang kuat dan peningkatan luas lahan tanam, ia tidak melihat alasan kuat untuk mengkhawatirkan inflasi yang terkait dengan hasil pertanian.

Poin-Poin Penting

• Reformasi Struktural: Panagariya mengadvokasi kementerian privatisasi khusus untuk merampingkan divestasi BUMN (PSU) dan bank sektor publik.
• Ketahanan FDI: FDI bruto berada pada jalur pertumbuhan yang kuat, diproyeksikan mencapai $94,5 miliar pada TA26, meskipun ada keluarnya investor setelah IPO yang sukses.
• Strategi Mata Uang: Rupee yang lebih fleksibel dipandang sangat penting untuk menjaga daya saing ekspor dan memperbaiki kelebihan nilai sebelumnya.