アルヴィンド・パナガリア氏、改革促進に向けた民営化専門省の設置を提唱
元ニティ・アーヨグ副委員長のアルヴィンド・パナガリア氏は、インドの資産売却（ディスインベストメント）アジェンダの戦略的な再活性化を求め、民営化を専門に扱う省庁の設置を提案した。同氏は、近代化された経済という「India@2047」のビジョンを実現するためには、公営企業（PSU）および公営銀行（PSB）の積極的な民営化が不可欠であると主張している。
民営化専門省が必要とされる理由
現在、第16次財務委員会の委員長を務めるパナガリア氏は、経済改革を推進するために政府は資産売却プログラムを加速させなければならないと考えている。同氏は、専門の省庁を設けることで、国有資産の売却を効果的に実行するために必要な集中力を確保できると示唆している。
パナガリア氏によれば、地政学的な不確実性や西アジアでの危機にかかわらず、PSUおよびほとんどの公営銀行の民営化は引き続き優先事項であるべきだという。同氏は、これらの動きがインド経済の長期的な構造転換に不可欠であり、高成長セクターへより効率的に資本を投入することを可能にすると強調している。
FDI（外国直接投資）の動向と資本流出の分析
資本流出に関する最近の懸念に対し、パナガリア氏は外国直接投資（FDI）について安心感を与える見通しを示した。同氏は、総FDIがFY24の713億ドルからFY25には806億ドルへと大幅な上昇傾向にあり、FY26には945億ドルに達すると予測されていることを強調した。
同氏は、いわゆる「流出」は投資のライフサイクルにおける自然なプロセスであることが多いと説明した。インドへのFDIの大部分は、インド企業が新規株式公開（IPO）を行う際にポジションを解消するプライベート・エクイティ・ファンドによるものである。パナガリア氏は、近年のIPO活動の加速により、こうした投資家によるエグジットが頻繁になっていると指摘した。さらに、インド企業による海外投資の増加については、警戒すべき事態ではなく、企業の成熟を示す兆候であるとの見解を示した。
通貨価値と輸出競争力
マクロ経済の観点から、パナガリア氏は最近のインド・ルピーの下落についても触れた。同氏は、通貨は以前は過大評価されており、最近の調整は経済の健全性を保つために必要なステップであると示唆した。
彼は、インドの商品輸出を支援するために、たとえ1ドル＝100ルピーの境界線を突破することになったとしても、ルピーの調整を許容することの重要性を特に指摘した。過去のデータを引用し、ルピーの高値維持が、輸出額を2011-12年度の3,100億ドルから2015-16年度には2,600億ドルへと減少させる要因となった一方で、その後2019-20年度には3,200億ドルまで回復したことを指摘した。
インフレとモンスーンの見通し
モンスーンが平年を下回るとの予測に対する懸念はあるものの、パナガリア氏はインドの食料安全保障とインフレ管理に自信を示した。彼は、インフラの整備によりインドの降雨への依存度は低下しており、現在は貯水池の状態も良好であると述べた。強固な備蓄と作付面積の拡大により、農産物の生産量に関連するインフレについて、直ちに懸念すべき理由はないと彼は見ている。
主な要点
- 構造改革: パナガリア氏は、公営企業（PSU）や公的部門銀行の資産売却（ダイベストメント）を効率化するため、民営化を専門に扱う省庁の設置を提唱している。
- FDIの回復力: IPOの成功に伴う投資家の撤退はあるものの、FDI総額は力強い成長軌道にあり、2026年度には945億ドルに達すると予測されている。
- 通貨戦略: 輸出競争力を維持し、これまでの過大評価を是正するためには、より柔軟なルピー制度が不可欠であると考えられている。