Arvind Panagariya defende a criação de um Ministério da Privatização dedicado para impulsionar reformas
O ex-vice-presidente do Niti Aayog, Arvind Panagariya, defendeu um renascimento estratégico da agenda de desinvestimento da Índia, propondo a criação de um ministério dedicado à privatização. Ele argumenta que a privatização agressiva de empresas do setor público (PSUs) e de bancos do setor público (PSBs) é essencial para alcançar a visão "India@2047" de uma economia modernizada.
Os argumentos para um Ministério da Privatização dedicado
Panagariya, que atualmente atua como presidente da 16ª Comissão de Finanças, acredita que o governo deve acelerar seu programa de desinvestimento para impulsionar reformas econômicas. Ele sugere que um ministério especializado forneceria o foco necessário para executar a venda de ativos estatais de forma eficaz.
De acordo com Panagariya, a privatização das PSUs e da maioria dos bancos do setor público deve continuar sendo uma prioridade, independentemente de incertezas geopolíticas ou crises na Ásia Ocidental. Ele enfatiza que esses movimentos são parte integrante da transformação estrutural de longo prazo da economia indiana, garantindo que o capital seja alocado de forma mais eficiente em setores de alto crescimento.
Analisando as tendências de IDE e as saídas de capital
Ao abordar as preocupações recentes sobre a saída de capital, Panagariya apresentou uma perspectiva tranquilizadora sobre o Investimento Estrangeiro Direto (IDE). Ele destacou uma trajetória ascendente significativa no IDE bruto, que subiu de US$ 71,3 bilhões no FY24 para US$ 80,6 bilhões no FY25, com projeções de atingir US$ 94,5 bilhões no FY26.
Ele explicou que as "saídas" percebidas são, muitas vezes, uma parte natural do ciclo de vida do investimento. Uma parte significativa do IDE da Índia provém de empresas de private equity que encerram suas posições quando as empresas indianas abrem capital por meio de Ofertas Públicas Iniciais (IPOs). Panagariya observou que a recente aceleração na atividade de IPOs levou a saídas mais frequentes desses investidores. Além disso, ele viu o aumento dos investimentos no exterior por empresas indianas como um sinal de maturidade corporativa, e não como um motivo de alarme.
Valoração Cambial e Competitividade de Exportação
No âmbito macroeconômico, Panagariya abordou a recente desvalorização da Rupia indiana. Ele sugeriu que a moeda estava anteriormente sobrevalorizada e que a correção recente é um passo necessário para a saúde econômica.
He specifically noted the importance of allowing the Rupee to adjust, even if it means crossing the Rs 100-per-dollar threshold, to support India's merchandise exports. Citing historical data, he pointed out that an overvalued rupee contributed to a decline in exports from $310 billion in 2011-12 to $260 billion in 2015-16, before a subsequent recovery to $320 billion in 2019-20.
Inflation and Monsoon Outlook
Despite concerns regarding below-average monsoon forecasts, Panagariya expressed confidence in India's food security and inflation management. He noted that India's dependence on rainfall has diminished due to better infrastructure, stating that water reservoirs are currently in good shape. With robust buffer stocks and an increase in sown areas, he sees no compelling reason for immediate concern regarding inflation linked to agricultural output.
Key Takeaways
- Structural Reform: Panagariya advocates for a dedicated privatisation ministry to streamline the disinvestment of PSUs and public sector banks.
- FDI Resilience: Gross FDI is on a strong growth path, projected to hit $94.5 billion in FY26, despite investor exits following successful IPOs.
- Currency Strategy: A more flexible Rupee is seen as vital for maintaining export competitiveness and correcting previous overvaluations.