Los precios del oro repuntan mientras las conversaciones de paz entre Irán y EE. UU. alivian las tensiones geopolíticas
Los precios del oro subieron más de un 1 % el lunes, protagonizando una recuperación significativa tras alcanzar su nivel más bajo en una semana, tras informes inesperados de avances diplomáticos entre Irán y Estados Unidos. El cambio en el sentimiento geopolítico ha enfriado simultáneamente los precios del petróleo, influyendo en las expectativas generales del mercado con respecto a la inflación global y las trayectorias de los tipos de interés.
El avance diplomático en Suiza impulsa el cambio en el mercado
El principal catalizador del reciente repunte de las materias primas son las conversaciones de paz cuadrilaterales que se llevan a cabo en Suiza. Un portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán informó que se han logrado "buenos progresos" durante estas sesiones, lo que ha proporcionado un alivio muy necesario a los mercados globales. Este acontecimiento se produce tras un periodo de intensa volatilidad, durante el cual Teherán había anunciado el cierre del estrecho de Ormuz y el presidente de EE. UU., Donald Trump, había reiterado las amenazas de acción militar.
A medida que disminuyen los temores de un conflicto directo, la "prima de riesgo geopolítico" que había estado pesando sobre diversas clases de activos ha comenzado a estabilizarse. Este movimiento diplomático también ha impactado al sector energético, con los futuros del crudo Brent cayendo un 0,5 % a medida que disminuye la amenaza inmediata de interrupciones en el suministro a través del estrecho de Ormuz.
La interacción entre el petróleo, la inflación y los tipos de interés
La caída de los precios del crudo Brent tiene implicaciones directas para las previsiones macroeconómicas. Los menores costes energéticos actúan como una fuerza deflacionaria, lo que podría aliviar la presión sobre los bancos centrales para mantener posturas monetarias agresivas.
Sin embargo, el camino para la Reserva Federal de EE. UU. sigue siendo complejo. Tras los recientes comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, que enfatizaron los riesgos persistentes de inflación sin proporcionar una orientación clara sobre los recortes de tipos, los inversores han ajustado sus expectativas. La mayoría de las casas de bolsa globales han modificado sus previsiones, apostando ahora por que la Fed mantendrá los tipos de interés estables durante el resto de 2026. Esto supone un giro significativo respecto a principios de año, cuando los mercados anticipaban dos recortes de los tipos de interés. A medida que el rendimiento de los bonos aumenta en respuesta a estas preocupaciones inflacionarias, el oro —que suele tener dificultades en entornos de tipos elevados— experimenta un complejo tira y afloja entre la demanda geopolítica y la sensibilidad a los tipos de interés.
Demanda mundial de oro y rendimiento del mercado
Aunque el oro experimentó un fuerte repunte el lunes, con el oro al contado subiendo un 1,2 % hasta los 4.209,03 $ por onza, el panorama general de los metales preciosos muestra tendencias regionales variadas. En la India, la demanda de oro se mantuvo modesta la semana pasada, ya que los precios alcanzaron sus niveles más bajos en dos meses y medio. Mientras tanto, China, un gran consumidor, ha pasado recientemente a comprar oro con descuento.
El impacto de estos cambios es visible en los datos del comercio internacional. Las exportaciones suizas de oro, un indicador global clave, cayeron un 9 % en mayo en comparación con el mes anterior. Este descenso se atribuyó en gran medida a la reducción de los envíos a centros importantes como la India y Hong Kong, a pesar de que las entregas a Gran Bretaña y China experimentaron un repunte.
Otros metales preciosos también siguieron la tendencia alcista: la plata al contado subió un 2,6 % hasta los 66,60 $ por onza, el platino ganó un 1,3 % y el paladio aumentó un 1,5 %.
Conclusiones clave
- Alivio geopolítico: El progreso en las conversaciones de paz entre Irán y EE. UU. en Suiza ha reducido los temores de un conflicto inmediato, lo que ha provocado un repunte del oro y una caída en los precios del crudo Brent.
- Cambio en la política monetaria: Las expectativas del mercado se han desplazado hacia un entorno de tipos de interés "más altos durante más tiempo" hasta 2026 debido a los riesgos persistentes de inflación.
- Demanda mundial mixta: Aunque los precios al contado se están recuperando, la demanda en mercados clave como la India ha sido modesta y las exportaciones suizas de oro registraron una caída mensual del 9 %.