Цены на золото восстанавливаются на фоне смягчения геополитической напряженности благодаря мирным переговорам между Ираном и США

В понедельник цены на золото выросли более чем на 1%, продемонстрировав значительное восстановление после недельного минимума на фоне неожиданных сообщений о дипломатическом прогрессе между Ираном и Соединенными Штатами. Смена геополитических настроений одновременно привела к снижению цен на нефть, что повлияло на общие рыночные ожидания относительно глобальной инфляции и траектории процентных ставок.

Дипломатический прорыв в Швейцарии меняет рыночную конъюнктуру

Основным катализатором недавнего восстановления цен на сырьевые товары стали продолжающиеся четырехсторонние мирные переговоры в Швейцарии. Официальный представитель министерства иностранных дел Ирана сообщил, что в ходе этих сессий был достигнут «значительный прогресс», что принесло долгожданное облегчение мировым рынкам. Это событие произошло после периода сильной волатильности, когда Тегеран объявил о закрытии Ормузского пролива, а президент США Дональд Трамп вновь подтвердил угрозы применения военной силы.

По мере ослабления опасений прямого конфликта «премия за геополитический риск», которая давила на различные классы активов, начала стабилизироваться. Эти дипломатические сдвиги также отразились на энергетическом секторе: фьючерсы на нефть марки Brent упали на 0,5%, так как непосредственная угроза перебоев в поставках через Ормузский пролив снизилась.

Взаимосвязь между нефтью, инфляцией и процентными ставками

Снижение цен на нефть марки Brent имеет прямые последствия для макроэкономического прогнозирования. Более низкие затраты на энергоносители выступают в качестве дефляционного фактора, что потенциально может ослабить давление на центральные банки, вынуждающие их придерживаться жесткой денежно-кредитной политики.

Тем не менее, путь Федеральной резервной системы США остается сложным. После недавних комментариев председателя ФРС Кевина Уорша, в которых подчеркивались сохраняющиеся инфляционные риски без предоставления четких указаний относительно снижения ставок, инвесторы скорректировали свои ожидания. Большинство мировых брокерских компаний изменили свои прогнозы, теперь делая ставку на то, что ФРС будет удерживать процентные ставки на прежнем уровне до конца 2026 года. Это значительный разворот по сравнению с началом года, когда рынки ожидали двух снижений процентных ставок. Поскольку доходность облигаций растет в ответ на эти опасения по поводу инфляции, золото — которое обычно демонстрирует слабые результаты в условиях высоких ставок — оказывается в ситуации сложного противоборства между геополитическим спросом и чувствительностью к процентным ставкам.

Мировой спрос на золото и показатели рынка

Хотя в понедельник золото продемонстрировало уверенное восстановление (спотовая цена выросла на 1,2% до 4 209,03 доллара за унцию), общая ситуация на рынке драгоценных металлов демонстрирует различные региональные тенденции. В Индии спрос на золото на прошлой неделе оставался умеренным, так как цены достигли самого низкого уровня за последние два с половиной месяца. Тем временем Китай, являющийся крупным потребителем, в последнее время переключился на покупку золота со скидкой.

Влияние этих сдвигов заметно в данных международной торговли. Экспорт золота из Швейцарии, ключевой мировой индикатор, в мае упал на 9% по сравнению с предыдущим месяцем. Это снижение в значительной степени объясняется сокращением поставок в такие крупные узлы, как Индия и Гонконг, даже несмотря на рост поставок в Великобританию и Китай.

Другие драгоценные металлы также следовали восходящему импульсу: спотовая цена на серебро выросла на 2,6% до 66,60 доллара за унцию, платина прибавила 1,3%, а палладий вырос на 1,5%.

Основные выводы

• Геополитическая разрядка: Прогресс в мирных переговорах между Ираном и США в Швейцарии снизил опасения немедленного конфликта, что привело к росту цен на золото и снижению цен на нефть марки Brent.
• Сдвиг в денежно-кредитной политике: Из-за сохраняющихся инфляционных рисков рыночные ожидания сместились в сторону режима «высоких ставок на длительный срок» до конца 2026 года.
• Неоднозначный мировой спрос: Несмотря на восстановление спотовых цен, спрос на ключевых рынках, таких как Индия, остается умеренным, а экспорт золота из Швейцарии сократился на 9% в месячном исчислении.