ارتفاع أسعار الذهب مع تراجع التوترات الجيوسياسية بفضل محادثات السلام بين إيران والولايات المتحدة

ارتفعت أسعار الذهب بنسبة تزيد عن 1% يوم الاثنين، محققة تعافياً ملحوظاً من أدنى مستوى لها في أسبوع، وذلك في أعقاب تقارير غير متوقعة عن تقدم دبلوماسي بين إيران والولايات المتحدة. وقد أدى هذا التحول في المشهد الجيوسياسي إلى تهدئة أسعار النفط في الوقت ذاته، مما أثر على توقعات السوق الأوسع نطاقاً فيما يتعلق بالتضخم العالمي ومسارات أسعار الفائدة.

اختراق دبلوماسي في سويسرا يدفع السوق نحو التحول

ويتمثل المحفز الرئيسي للتعافي الأخير في أسعار السلع الأساسية في محادثات السلام الرباعية الجارية في سويسرا. حيث أفاد متحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية بأنه تم إحراز "تقدم جيد" خلال هذه الجلسات، مما وفر انفراجة تشتد الحاجة إليها للأسواق العالمية. ويأتي هذا التطور بعد فترة من التقلبات الشديدة، والتي أعلنت خلالها طهران عن إغلاق مضيق هرمز، وجدد خلالها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تهديداته باتخاذ إجراءات عسكرية.

ومع تراجع المخاوف من نشوب صراع مباشر، بدأت "علاوة المخاطر الجيوسياسية" التي كانت تضغط على مختلف فئات الأصول في الاستقرار. كما أثرت هذه الحركة الدبلوماسية على قطاع الطاقة، حيث انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 0.5% مع تضاؤل التهديد المباشر بانقطاع الإمدادات عبر مضيق هرمز.

التفاعل بين النفط والتضخم وأسعار الفائدة

وله انخفاض أسعار خام برنت تداعيات مباشرة على التوقعات الاقتصادية الكلية؛ إذ تعمل تكاليف الطاقة المنخفضة كقوة انكماشية، مما قد يخفف الضغط على البنوك المركزية للحفاظ على مواقف نقدية متشددة.

ومع ذلك، لا يزال المسار أمام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي معقداً. ففي أعقاب التعليقات الأخيرة لرئيس الفيدرالي كيفين وارش، والتي شددت على مخاطر التضخم المستمرة دون تقديم توجيهات واضحة بشأن خفض أسعار الفائدة، قام المستثمرون بتعديل توقعاتهم. وقد غيرت معظم شركات الوساطة العالمية توقعاتها، حيث تراهن الآن على أن الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة ثابتة حتى نهاية عام 2026. ويمثل هذا تحولاً كبيراً عما كان عليه الوضع في وقت سابق من العام عندما كانت الأسواق تتوقع خفضين لأسعار الفائدة. ومع ارتفاع عوائد السندات استجابة لمخاوف التضخم هذه، يشهد الذهب — الذي يعاني عادة في بيئات أسعار الفائدة المرتفعة — حالة من التجاذب المعقد بين الطلب الجيوسياسي والحساسية تجاه أسعار الفائدة.

الطلب العالمي على الذهب وأداء السوق

وبينما شهد الذهب تعافياً قوياً يوم الاثنين، حيث ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 1.2% ليصل إلى 4,209.03 دولاراً للأوقية، يظهر المشهد الأوسع للمعادن الثمينة اتجاهات إقليمية متنوعة. ففي الهند، ظل الطلب على الذهب متواضعاً الأسبوع الماضي مع وصول الأسعار إلى أدنى مستوياتها منذ شهرين ونصف. وفي الوقت نفسه، تحولت الصين، وهي مستهلك رئيسي، مؤخراً نحو شراء الذهب بخصم.

ويظهر تأثير هذه التحولات في بيانات التجارة الدولية؛ حيث انخفضت صادرات الذهب السويسرية، وهي مؤشر عالمي رئيسي، بنسبة 9% في مايو مقارنة بالشهر السابق. ويعزى هذا الانخفاض إلى حد كبير إلى تراجع الشحنات إلى المراكز الرئيسية مثل الهند وهونغ كونغ، حتى مع زيادة التسليمات إلى بريطانيا والصين.

كما تتبعت المعادن الثمينة الأخرى هذا الزخم الصعودي، حيث ارتفعت الفضة الفورية بنسبة 2.6% لتصل إلى 66.60 دولاراً للأوقية، واكتسب البلاتين 1.3%، بينما زاد البالاديوم بنسبة 1.5%.

النقاط الرئيسية

• تخفيف التوترات الجيوسياسية: أدى التقدم في محادثات السلام بين إيران والولايات المتحدة في سويسرا إلى تقليل المخاوف من الصراع المباشر، مما أدى إلى انتعاش الذهب وانخفاض أسعار خام برنت.
• تحول في السياسة النقدية: تحولت توقعات السوق نحو بيئة أسعار فائدة "أعلى لفترة أطول" حتى عام 2026 بسبب مخاطر التضخم المستمرة.
• طلب عالمي متباين: بينما تتعافى الأسعار الفورية، ظل الطلب في الأسواق الرئيسية مثل الهند متواضعاً، وشهدت صادرات الذهب السويسرية انخفاضاً شهرياً بنسبة 9%.