Le cours de l'or rebondit alors que les pourparlers de paix entre l'Iran et les États-Unis apaisent les tensions géopolitiques

Les cours de l'or ont bondi de plus de 1 % lundi, amorçant un redressement significatif après avoir atteint un plus bas hebdomadaire, suite à des rapports inattendus faisant état de progrès diplomatiques entre l'Iran et les États-Unis. Ce changement de sentiment géopolitique a simultanément refroidi les prix du pétrole, influençant les attentes plus larges du marché concernant l'inflation mondiale et les trajectoires des taux d'intérêt.

Une percée diplomatique en Suisse entraîne un changement de marché

Le principal catalyseur du récent rebond des matières premières est l'actuel cycle de pourparlers de paix quadrilatéraux qui se tiennent en Suisse. Un porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères a rapporté que des « progrès significatifs » ont été réalisés lors de ces sessions, apportant un soulagement bienvenu aux marchés mondiaux. Ce développement fait suite à une période de forte volatilité, durant laquelle Téhéran avait annoncé la fermeture du détroit d'Ormuz et le président américain Donald Trump avait réitéré ses menaces d'action militaire.

À mesure que les craintes d'un conflit direct s'estompent, la « prime de risque géopolitique » qui pesait sur diverses classes d'actifs commence à se stabiliser. Ce mouvement diplomatique a également impacté le secteur de l'énergie, les contrats à terme sur le Brent chutant de 0,5 % alors que la menace immédiate de perturbations de l'approvisionnement via le détroit d'Ormuz diminue.

L'interaction entre le pétrole, l'inflation et les taux d'intérêt

La baisse des prix du pétrole Brent a des implications directes sur les prévisions macroéconomiques. La diminution des coûts de l'énergie agit comme une force déflationniste, pouvant potentiellement alléger la pression sur les banques centrales pour maintenir des politiques monétaires agressives.

Cependant, la trajectoire de la Réserve fédérale américaine reste complexe. Suite aux récents commentaires du président de la Fed, Kevin Warsh, qui ont souligné la persistance des risques d'inflation sans fournir d'indications claires sur les baisses de taux, les investisseurs ont ajusté leurs attentes. La plupart des courtiers mondiaux ont révisé leurs prévisions, pariant désormais sur le fait que la Fed maintiendra les taux d'intérêt stables jusqu'à la fin de 2026. Il s'agit d'un revirement important par rapport au début de l'année, lorsque les marchés anticipaient deux baisses de taux. Alors que les rendements obligataires augmentent en réponse à ces préoccupations inflationnistes, l'or — qui peine généralement dans des environnements de taux élevés — est confronté à un bras de fer complexe entre la demande géopolitique et la sensibilité aux taux d'intérêt.

Demande mondiale d'or et performance du marché

Bien que l'or ait connu un fort rebond lundi, le cours de l'or au comptant grimpant de 1,2 % pour atteindre 4 209,03 $ l'once, le paysage plus large des métaux précieux montre des tendances régionales variées. En Inde, la demande d'or est restée modeste la semaine dernière, les prix ayant atteint leurs niveaux les plus bas depuis deux mois et demi. Parallèlement, la Chine, un consommateur majeur, s'est récemment tournée vers l'achat d'or avec une décote.

L'impact de ces changements est visible dans les données du commerce international. Les exportations suisses d'or, un indicateur mondial clé, ont chuté de 9 % en mai par rapport au mois précédent. Ce déclin est largement attribué à la réduction des expéditions vers des centres majeurs comme l'Inde et Hong Kong, même si les livraisons vers la Grande-Bretagne et la Chine ont connu une hausse.

D'autres métaux précieux ont également suivi cette dynamique ascendante, l'argent au comptant progressant de 2,6 % pour atteindre 66,60 $ l'once, le platine gagnant 1,3 % et le palladium augmentant de 1,5 %.

Points clés à retenir

• Soulagement géopolitique : Les progrès des pourparlers de paix entre l'Iran et les États-Unis en Suisse ont réduit les craintes de conflit immédiat, entraînant un rebond de l'or et une baisse des prix du Brent.
• Changement de politique monétaire : Les attentes du marché se sont tournées vers un environnement de taux d'intérêt « plus élevés plus longtemps » jusqu'en 2026 en raison des risques d'inflation persistants.
• Demande mondiale mitigée : Alors que les prix au comptant se redressent, la demande sur des marchés clés comme l'Inde est restée modeste, et les exportations suisses d'or ont enregistré une baisse mensuelle de 9 %.