Ceny złota odbijają, gdy rozmowy pokojowe Iran-USA łagodzą napięcia geopolityczne
Ceny złota wzrosły w poniedziałek o ponad 1%, odnotowując znaczące odbicie od tygodniowego dołka po nieoczekiwanych doniesieniach o postępach dyplomatycznych między Iranem a Stanami Zjednoczonymi. Zmiana nastrojów geopolitycznych spowodowała jednocześnie spadek cen ropy, co wpłynęło na szersze oczekiwania rynkowe dotyczące globalnej inflacji i trajektorii stóp procentowych.
Przełom dyplomatyczny w Szwajcarii napędza zmiany na rynku
Głównym katalizatorem niedawnego odbicia cen surowców są trwające w Szwajcarii czteroosobowe rozmowy pokojowe. Rzecznik irańskiego ministerstwa spraw zagranicznych poinformował, że podczas tych sesji poczyniono „dobre postępy”, co przyniosło rynkom globalnym bardzo potrzebną ulgę. Rozwój sytuacji następuje po okresie intensywnej zmienności, podczas której Teheran zapowiedział zamknięcie cieśniny Ormuz, a prezydent USA Donald Trump powtórzył groźby działań militarnych.
W miarę jak obawy przed bezpośrednim konfliktem słabną, „premia za ryzyko geopolityczne”, która obciążała różne klasy aktywów, zaczęła się stabilizować. Ten ruch dyplomatyczny wpłynął również na sektor energetyczny – kontrakty terminowe na ropę Brent spadły o 0,5%, ponieważ bezpośrednie zagrożenie przerwami w dostawach przez cieśninę Ormuz maleje.
Współzależność między ropą, inflacją a stopami procentowymi
Spadek cen ropy Brent ma bezpośredni wpływ na prognozy makroekonomiczne. Niższe koszty energii działają jako czynnik deflacyjny, co może złagodzić presję na banki centralne, aby utrzymywały agresywne polityki pieniężne.
Jednak ścieżka amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej (Fed) pozostaje złożona. Po niedawnych komentarzach przewodniczącego Fed, Kevina Warsha, który podkreślił ryzyko uporczywej inflacji, nie dając jednocześnie jasnych wskazówek co do obniżek stóp, inwestorzy skorygowali swoje oczekiwania. Większość globalnych domów maklerskich zmieniła swoje prognozy, zakładając obecnie, że Fed utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie do końca 2026 roku. Jest to znacząca zmiana w porównaniu z początkiem roku, kiedy rynki spodziewały się dwóch obniżek stóp procentowych. W miarę jak rentowności obligacji rosną w odpowiedzi na te obawy inflacyjne, złoto – które zazwyczaj radzi sobie gorzej w środowisku wysokich stóp – bierze udział w skomplikowanej walce między popytem geopolitycznym a wrażliwością na stopy procentowe.
Globalny popyt na złoto i wyniki rynkowe
Choć złoto odnotowało w poniedziałek silne odbicie, a cena złota spot wzrosła o 1,2% do poziomu 4 209,03 USD za uncję, szerszy krajobraz metali szlachetnych wykazuje zróżnicowane trendy regionalne. W Indiach popyt na złoto w zeszłym tygodniu pozostał umiarkowany, ponieważ ceny osiągnęły najniższe poziomy od dwóch i pół miesiąca. Tymczasem Chiny, będące głównym konsumentem, w ostatnim czasie skłoniły się ku zakupom złota z dyskontem.
Wpływ tych zmian jest widoczny w danych dotyczących handlu międzynarodowego. Szwajcarski eksport złota, kluczowy wskaźnik globalny, spadł w maju o 9% w porównaniu z poprzednim miesiącem. Spadek ten przypisano głównie zmniejszonej liczbie wysyłek do głównych centrów, takich jak Indie i Hongkong, mimo wzrostu dostaw do Wielkiej Brytanii i Chin.
Inne metale szlachetne również podążały za trendem wzrostowym: srebro spot wzrosło o 2,6% do 66,60 USD za uncję, platyna zyskała 1,3%, a pallad wzrósł o 1,5%.
Kluczowe wnioski
- Ulga geopolityczna: Postępy w rozmowach pokojowych Iran-USA w Szwajcarii zmniejszyły bezpośrednie obawy przed konfliktem, co doprowadziło do odbicia cen złota i spadku cen ropy Brent.
- Zmiana polityki pieniężnej: Oczekiwania rynkowe przesunęły się w stronę środowiska stóp procentowych typu „higher-for-longer” (wyższych przez dłuższy czas) do 2026 roku ze względu na ryzyko uporczywej inflacji.
- Zróżnicowany popyt globalny: Choć ceny spot się odbijają, popyt na kluczowych rynkach, takich jak Indie, był umiarkowany, a szwajcarski eksport złota odnotował miesięczny spadek o 9%.