Ціни на золото зростають на тлі мирних переговорів між Іраном та США, що знижує геополітичну напруженість

Ціни на золото в понеділок підскочили більш ніж на 1%, продемонструвавши значне відновлення після тижневого мінімуму на тлі несподіваних повідомлень про дипломатичний прогрес між Іраном та Сполученими Штатами. Зміна геополітичних настроїв одночасно призвела до зниження цін на нафту, що вплинуло на ширші ринкові очікування щодо глобальної інфляції та траєкторії відсоткових ставок.

Дипломатичний прорив у Швейцарії спричиняє зміну ринкових настроїв

Основним каталізатором нещодавнього відновлення цін на сировинні товари є триваючі чотиристоронні мирні переговори, що проходять у Швейцарії. Речник Міністерства закордонних справ Ірану повідомив, що під час цих сесій було досягнуто «значного прогресу», що принесло довгоочікуване полегшення для світових ринків. Цей розвиток подій відбувся після періоду сильної волатильності, під час якого Тегеран оголосив про закриття Ормузької протоки, а президент США Дональд Трамп повторно висловив погрози застосуванням військової сили.

Оскільки побоювання щодо прямого конфлікту зменшуються, «премія за геополітичний ризик», яка тиснула на різні класи активів, почала стабілізуватися. Цей дипломатичний рух також вплинув на енергетичний сектор: ф'ючерси на нафту марки Brent впали на 0,5%, оскільки миттєва загроза перебоїв із постачанням через Ормузьку протоку зменшується.

Взаємозв'язок між нафтою, інфляцією та відсотковими ставками

Зниження цін на нафту марки Brent має прямі наслідки для макроекономічного прогнозування. Нижчі витрати на енергоносії діють як дефляційний чинник, що потенційно може послабити тиск на центральні банки щодо дотримання жорсткої монетарної політики.

Однак шлях Федеральної резервної системи США залишається складним. Після нещодавніх коментарів голови ФРС Кевіна Уорша, у яких наголошувалося на стійких інфляційних ризиках без надання чітких вказівок щодо зниження ставок, інвестори скоригували свої очікування. Більшість світових брокерських компаній змінили свої прогнози, тепер роблячи ставку на те, що ФРС утримуватиме відсоткові ставки незмінними до кінця 2026 року. Це суттєве повернення порівняно з початком року, коли ринки очікували на два зниження ставок. Оскільки доходність облігацій зростає у відповідь на ці інфляційні побоювання, золото — яке зазвичай демонструє слабкість в умовах високих ставок — опинилося в ситуації складної боротьби між геополітичним попитом та чутливістю до відсоткових ставок.

Світовий попит на золото та показники ринку

Хоча в понеділок золото продемонструвало сильне відновлення (ціна спотового золота зросла на 1,2% до $4,209.03 за унцію), загальна картина ринку дорогоцінних металів демонструє різні регіональні тенденції. В Індії попит на золото минулого тижня залишався помірним, оскільки ціни досягли найнижчого рівня за два з половиною місяці. Водночас Китай, великий споживач, останнім часом перейшов до купівлі золота зі знижкою.

Вплив цих змін помітний у даних міжнародної торгівлі. Швейцарський експорт золота, ключовий світовий показник, у травні впав на 9% порівняно з попереднім місяцем. Це падіння здебільшого пояснюється скороченням поставок до таких великих хабів, як Індія та Гонконг, навіть попри зростання поставок до Великої Британії та Китаю.

Інші дорогоцінні метали також підтримали висхідну динаміку: спотова ціна на срібло зросла на 2,6% до $66.60 за унцію, платина подорожчала на 1,3%, а паладій — на 1,5%.

Основні висновки

• Геополітичне полегшення: Прогрес у мирних переговорах між Іраном та США у Швейцарії зменшив побоювання щодо негайного конфлікту, що призвело до відновлення цін на золото та зниження цін на нафту марки Brent.
• Зміна монетарної політики: Через стійкі інфляційні ризики ринкові очікування змістилися в бік режиму «високих ставок на тривалий термін» до 2026 року.
• Змішаний світовий попит: Попри відновлення спотових цін, попит на ключових ринках, таких як Індія, залишається помірним, а швейцарський експорт золота продемонстрував щомісячне падіння на 9%.