Harga Emas Melonjak Semula Berikutan Perundingan Keamanan Iran-AS Kurangkan Ketegangan Geopolitik

Harga emas melonjak lebih 1% pada hari Isnin, mencatatkan pemulihan ketara daripada paras terendah dalam tempoh seminggu susulan laporan luar jangka mengenai kemajuan diplomatik antara Iran dan Amerika Syarikat. Peralihan sentimen geopolitik ini pada masa yang sama telah menenangkan harga minyak, sekali gus mempengaruhi jangkaan pasaran yang lebih luas mengenai inflasi global dan trajektori kadar faedah.

Pemecahan Diplomatik di Switzerland Memacu Peralihan Pasaran

Pemangkin utama bagi pemulihan komoditi baru-baru ini adalah perundingan keamanan empat hala yang sedang berlangsung di Switzerland. Seorang jurucakap kementerian luar Iran melaporkan bahawa "kemajuan yang baik" telah dicapai semasa sesi tersebut, memberikan kelegaan yang amat diperlukan kepada pasaran global. Perkembangan ini menyusul selepas tempoh turun naik yang sengit, di mana Tehran sebelum ini telah mengumumkan penutupan Selat Hormuz dan Presiden AS Donald Trump telah mengulangi ancaman tindakan ketenteraan.

Apabila kebimbangan terhadap konflik secara langsung semakin berkurangan, "premium risiko geopolitik" yang sebelum ini membebankan pelbagai kelas aset telah mula stabil. Pergerakan diplomatik ini juga telah memberi kesan kepada sektor tenaga, dengan kontrak hadapan minyak mentah Brent jatuh sebanyak 0.5% memandangkan ancaman segera gangguan bekalan melalui Selat Hormuz semakin berkurangan.

Interaksi Antara Minyak, Inflasi, dan Kadar Faedah

Penurunan harga minyak mentah Brent mempunyai implikasi langsung terhadap ramalan makroekonomi. Kos tenaga yang lebih rendah bertindak sebagai daya deflasi, yang berpotensi mengurangkan tekanan ke atas bank pusat untuk mengekalkan pendirian monetari yang agresif.

Walau bagaimanapun, hala tuju Rizab Persekutuan AS (Fed) kekal kompleks. Susulan ulasan terbaharu daripada Pengerusi Fed, Kevin Warsh, yang menekankan risiko inflasi yang berterusan tanpa memberikan panduan jelas mengenai pemotongan kadar, pelabur telah melaraskan jangkaan mereka. Kebanyakan broker global telah mengubah ramalan mereka, dan kini bertaruh bahawa Fed akan mengekalkan kadar faedah pada tahap stabil sepanjang baki tahun 2026. Ini merupakan perubahan ketara berbanding awal tahun ini apabila pasaran menjangkakan dua pemotongan kadar faedah. Memandangkan hasil bon meningkat sebagai tindak balas kepada kebimbangan inflasi ini, emas—yang biasanya sukar berkembang dalam persekitaran kadar faedah tinggi—sedang mengalami persaingan sengit antara permintaan geopolitik dan sensitiviti kadar faedah.

Permintaan Emas Global dan Prestasi Pasaran

Walaupun emas mencatatkan pemulihan yang kuat pada hari Isnin, dengan harga emas spot meningkat 1.2% kepada $4,209.03 per auns, landskap logam berharga yang lebih luas menunjukkan trend serantau yang berbeza. Di India, permintaan emas kekal sederhana minggu lalu apabila harga mencecah paras terendah dalam tempoh dua setengah bulan. Sementara itu, China, sebagai pengguna utama, baru-baru ini telah beralih kepada pembelian emas pada harga diskaun.

Kesan daripada peralihan ini dapat dilihat dalam data perdagangan antarabangsa. Eksport emas Switzerland, yang merupakan petunjuk global utama, jatuh sebanyak 9% pada bulan Mei berbanding bulan sebelumnya. Penurunan ini sebahagian besarnya disebabkan oleh pengurangan penghantaran ke hab utama seperti India dan Hong Kong, walaupun penghantaran ke Britain dan China menunjukkan peningkatan.

Logam berharga lain juga mengikut momentum kenaikan, dengan perak spot meningkat 2.6% kepada $66.60 per auns, platinum meningkat 1.3%, dan palladium meningkat sebanyak 1.5%.

Ringkasan Utama

• Kelegaan Geopolitik: Kemajuan dalam perundingan keamanan Iran-AS di Switzerland telah mengurangkan kebimbangan konflik serta-merta, membawa kepada pemulihan harga emas dan penurunan harga minyak mentah Brent.
• Peralihan Dasar Monetari: Jangkaan pasaran telah beralih ke arah persekitaran kadar faedah "lebih tinggi untuk tempoh lebih lama" (higher-for-longer) sehingga tahun 2026 disebabkan risiko inflasi yang berterusan.
• Permintaan Global yang Pelbagai: Walaupun harga spot sedang pulih, permintaan di pasaran utama seperti India adalah sederhana, dan eksport emas Switzerland mencatatkan penurunan bulanan sebanyak 9%.