کاهش قیمت نفت خام به زیر ۷۵ دلار، اما تداوم نوسانات شدید در بازار
قیمت جهانی نفت خام سرانجام پس از بازگشایی تنگه هرمز به زیر آستانه ۷۵ دلار در هر بشکه سقوط کرده است. با این حال، با وجود این آرامش اخیر، کارشناسان هشدار میدهند که بعید است قیمتها به محدوده پایدار ۶۵ تا ۷۰ دلاری که پیش از درگیری اخیر میان آمریکا و ایران مشاهده میشد، بازگردند.
وضعیت فعلی برنت و سبد نفتی هند
بر اساس آخرین گزارشهای بازار، نفت خام برنت در حدود ۷۳.۴ دلار در هر بشکه معامله میشود. سبد نفتی هند — که شاخصی حیاتی برای امنیت انرژی هند و شامل ترکیبی از نفت شیرین Brent dated و نفت تر (sour) میانگین عمان و دبی است — با قیمت ۷۴.۳۴ دلار در هر بشکه تعیین شده است.
اگرچه این ارقام نشاندهنده کاهش قابلتوجه نسبت به اوج درگیریها است، اما همچنان بالاتر از میانگینهای پیش از جنگ هستند. در اوج تنشها، قیمت برنت به نزدیکی ۱۱۴ دلار در هر بشکه رسید. سبد نفتی هند به دلیل ترکیبی از افزایش قیمت نفت خام غرب آسیا، مبالغ اضافی (premium) بالای پرداختی توسط پالایشگاههای هندی برای خریدهای نقدی (spot) و افزایش هزینههای حملونقل و بیمه، شاهد جهشی بسیار شدیدتر بود و به ۱۵۰ دلار در هر بشکه رسید.
تغییرات استراتژیک در تأمین نفت خام هند
یک عامل کلیدی در قیمتگذاری فعلی سبد نفتی هند، تغییر قابلتوجه در ترکیب آن است. پیش از بروز اختلالات، وزن اصلی این سبد به سمت نفت خام تر (sour) بود که شامل ۷۸.۷۱٪ نفت میانگین عمان و دبی و تنها ۲۱.۲۱٪ نفت Brent dated میشد.
پالایشگاههای هندی برای کاهش ریسکهای ناشی از اختلال در تأمین نفت غرب آسیا، در ماه مارس بهطور گسترده منابع تأمین خود را متنوع کردند. این تغییر تاکتیکی باعث شد ترکیب سبد تغییر کند؛ بهطوری که سهم Brent dated به ۶۱.۰۲٪ افزایش و سهم نفت خام تر به ۳۸.۹۸٪ کاهش یافت. اگرچه این تنوعبخشی به مدیریت ریسکهای عرضه کمک کرد، اما اتکا به نفت گرانتر Brent dated همچنان بر هزینه کلی سبد نفتی ملی تأثیر میگذارد.
چشمانداز آینده: نوسانات و محدودیتهای عرضه
با وجود بازگشایی مسیرهای دریایی حیاتی، تحلیلگران معتقدند که بازار هنوز تا بهبودی کامل فاصله زیادی دارد. S&P Global Energy خاطرنشان میکند که عادیسازی کامل جریانهای تولید و تجارت ممکن است زمان قابلتوجهی ببرد. علاوه بر این، پیشبینی میشود ذخایر جهانی نفت در ماههای ژوئن و ژوئیه کاهش یابد؛ روندی که میتواند فشار صعودی جدیدی بر قیمتها وارد کند.
تحلیلگران بازار خود را برای تداوم نوسانات آماده میکنند. جیم بورکارد از S&P Global Energy معتقد است که قیمت برنت بسته به تحولات ژئوپلیتیک میتواند بین ۶۵ تا ۱۰۰ دلار نوسان کند و احتمال حرکت به سمت محدوده ۸۰ تا ۹۰ دلار وجود دارد. در همین حال، JP Morgan دیدگاه خود را تعدیل کرده و پیشبینی میکند که میانگین قیمت برنت در سهماهه سوم سال ۲۰۲۶ معادل ۸۶ دلار و در سهماهه چهارم ۸۰ دلار در هر بشکه باشد.
نکات کلیدی
- واگرایی قیمت: در حالی که برنت نزدیک به ۷۳.۴ دلار معامله میشود، سبد نفتی هند به دلیل تغییر استراتژیک به سمت نفت گرانتر
Brent datedدر سطح ۷۴.۳۴ دلار باقی مانده است. - تغییر در ترکیب: پالایشگاههای هندی برای تضمین امنیت عرضه در میان اختلالات غرب آسیا، ترکیب خود را از ۷۸.۷۱٪ نفت خام تر به ۶۱.۰۲٪ نفت
Brent datedتغییر دادهاند. - نوسانات مداوم: تحلیلگران نسبت به نوسانات احتمالی قیمت بین ۶۵ تا ۱۰۰ دلار، ناشی از کاهش ذخایر جهانی و عدم قطعیتهای ژئوپلیتیک مداوم، هشدار میدهند.