ราคาน้ำมันดิบดิ่งต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ แต่ความผันผวนของตลาดยังคงอยู่ในระดับสูง

ราคาน้ำมันดิบทั่วโลกในที่สุดก็ปรับตัวลดลงต่ำกว่าระดับ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ภายหลังการกลับมาเปิดเส้นทางเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าสถานการณ์จะเริ่มคลี่คลายลง แต่ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าราคาไม่น่าจะกลับไปอยู่ในช่วงที่คงที่ระดับ 65–70 ดอลลาร์ ดังเช่นช่วงก่อนเกิดความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเมื่อเร็วๆ นี้

สถานะปัจจุบันของ Brent และตะกร้าน้ำมันของอินเดีย (Indian Oil Basket)

จากรายงานตลาดล่าสุด น้ำมันดิบ Brent กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 73.4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วนตะกร้าน้ำมันของอินเดีย (Indian oil basket) ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดที่สำคัญต่อความมั่นคงทางพลังงานของอินเดีย ประกอบด้วยส่วนผสมของน้ำมัน Brent dated เกรดหวาน (sweet-grade) และน้ำมันดิบเฉลี่ยจากโอมานและดูไบเกรดเปรี้ยว (sour-grade) มีราคาอยู่ที่ 74.34 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

แม้ว่าตัวเลขเหล่านี้จะลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดในช่วงความขัดแย้ง แต่ก็ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงก่อนสงคราม โดยในช่วงที่ความตึงเครียดพุ่งสูงถึงขีดสุด น้ำมัน Brent ได้ดีดตัวขึ้นไปเกือบ 114 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ตะกร้าน้ำมันของอินเดียมีการพุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรงยิ่งกว่า โดยแตะระดับ 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เนื่องจากการผสมผสานระหว่างราคาน้ำมันดิบในเอเชียตะวันตกที่พุ่งสูงขึ้น ค่าพรีเมียมที่โรงกลั่นในอินเดียต้องจ่ายสูงสำหรับการซื้อขายแบบ spot รวมถึงค่าขนส่งและค่าประกันภัยที่เพิ่มสูงขึ้น

การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ในการจัดหาน้ำมันดิบของอินเดีย

ปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อราคาปัจจุบันของตะกร้าน้ำมันอินเดียคือการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนองค์ประกอบอย่างมีนัยสำคัญ ก่อนที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทาน ตะกร้าน้ำมันนี้มีสัดส่วนน้ำมันดิบเกรดเปรี้ยว (sour crude) เป็นหลัก โดยประกอบด้วยน้ำมันดิบเฉลี่ยจากโอมานและดูไบถึง 78.71% และมีน้ำมัน Brent dated เพียง 21.21%

เพื่อลดความเสี่ยงที่เกิดจากการหยุดชะงักของอุปทานในเอเชียตะวันตก โรงกลั่นในอินเดียจึงได้เร่งกระจายแหล่งที่มาของน้ำมันอย่างจริงจังในเดือนมีนาคม การปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์นี้ทำให้สัดส่วนพลิกกลับ โดยน้ำมัน Brent dated เพิ่มขึ้นเป็น 61.02% และน้ำมันดิบเกรดเปรื่อลดลงเหลือ 38.98% แม้ว่าการกระจายความเสี่ยงนี้จะช่วยจัดการความเสี่ยงด้านอุปทานได้ แต่การพึ่งพาน้ำมัน Brent dated ที่มีราคาสูงกว่าก็ยังคงส่งผลต่อต้นทุนโดยรวมของตะกร้าน้ำมันระดับประเทศ

แนวโน้มในอนาคต: ความผันผวนและข้อจำกัดด้านอุปทาน

แม้จะมีการกลับมาเปิดเส้นทางเดินเรือที่สำคัญ แต่เหล่านักวิเคราะห์ชี้ว่าตลาดยังห่างไกลจากการฟื้นตัวอย่างเต็มที่ S&P Global Energy ระบุว่าการกลับเข้าสู่ภาวะปกติของการผลิตและการไหลเวียนของการค้าอาจต้องใช้เวลาพอสมควร นอกจากนี้ คาดการณ์ว่าปริมาณน้ำมันสำรองทั่วโลกจะลดลงในช่วงเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ซึ่งเป็นแนวโน้มที่อาจสร้างแรงกดดันให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง

นักวิเคราะห์ตลาดกำลังเตรียมรับมือกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง Jim Burkhard จาก S&P Global Energy เสนอว่าน้ำมัน Brent อาจแกว่งตัวอยู่ระหว่าง 65 ถึง 100 ดอลลาร์ ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยมีโอกาสที่จะเคลื่อนไหวไปอยู่ในช่วง 80–90 ดอลลาร์ ในขณะที่ JP Morgan ได้ปรับลดมุมมองลง โดยคาดการณ์ว่าน้ำมัน Brent จะมีราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 และ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่ 4

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความแตกต่างของราคา: ในขณะที่น้ำมัน Brent ซื้อขายอยู่ที่ใกล้ระดับ 73.4 ดอลลาร์ แต่ตะกร้าน้ำมันของอินเดียยังคงอยู่ที่ 74.34 ดอลลาร์ เนื่องจากการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ไปใช้น้ำมัน Brent dated ที่มีราคาสูงกว่า
• การเปลี่ยนแปลงสัดส่วนองค์ประกอบ: โรงกลั่นในอินเดียได้เปลี่ยนจากสัดส่วนน้ำมันดิบเกรดเปรี้ยว 78.71% มาเป็นสัดส่วนน้ำมัน Brent dated 61.02% เพื่อสร้างความมั่นใจในความมั่นคงของอุปทานท่ามกลางการหยุดชะงักในเอเชียตะวันตก
• ความผันผวนที่ต่อเนื่อง: นักวิเคราะห์เตือนถึงความเป็นไปได้ที่ราคาจะแกว่งตัวระหว่าง 65 ถึง 100 ดอลลาร์ โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากปริมาณน้ำมันสำรองทั่วโลกที่ลดลงและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินอยู่