ราคาน้ำมันดิบดิ่งต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ แต่ความผันผวนยังคงอยู่ในระดับสูง

ราคาน้ำมันดิบโลกในที่สุดก็ปรับตัวลดลงต่ำกว่าระดับ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ภายหลังการกลับมาเปิดเส้นทางเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ แม้ว่าสิ่งนี้จะช่วยบรรเทาความตึงเครียดในตลาดโลกได้บ้าง แต่ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าราคาไม่น่าจะกลับไปสู่ระดับที่มั่นคงในช่วงก่อนเกิดความขัดแย้งที่ 65–70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในอนาคตอันใกล้นี้

สถานะปัจจุบันของตลาดน้ำมันดิบโลกและอินเดีย

จากรายงานตลาดล่าสุด น้ำมันดิบ Brent กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 73.4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วนตะกร้าน้ำมันของอินเดีย (Indian oil basket) ซึ่งเป็นการผสมผสานที่สำคัญระหว่างน้ำมันดิบ Brent dated เกรดหวาน (sweet-grade) และน้ำมันดิบเฉลี่ยจากโอมานและดูไบเกรดเปรี้ยว (sour-grade) มีราคาอยู่ที่ 74.34 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งถือเป็นการลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดในช่วงความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่เริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์

ในช่วงที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์พุ่งสูงขึ้น น้ำมันดิบ Brent ได้ดีดตัวขึ้นไปเกือบ 114 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อย่างไรก็ตาม ตะกร้าน้ำมันของอินเดียกลับเผชิญกับการพุ่งขึ้นที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยแตะระดับ 150 ดอลลาร์ การพุ่งขึ้นนี้ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยหลายประการ ทั้งราคาน้ำมันดิบในเอเชียตะวันตกที่พุ่งสูงขึ้น การที่โรงกลั่นในอินเดียต้องซื้อน้ำมันแบบ Spot ในราคาที่มีส่วนต่าง (premium) มหาศาล รวมถึงค่าขนส่งและค่าประกันภัยที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การจัดหาน้ำมันดิบของอินเดีย

ปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อการกำหนดราคาตะกร้าน้ำมันของอินเดียในปัจจุบันคือการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนองค์ประกอบอย่างมีนัยสำคัญ ก่อนเกิดความขัดแย้ง ในช่วงปี 2025-26 จนถึงเดือนกุมภาพันธ์ ตะกร้าน้ำมันของอินเดียพึ่งพาน้ำมันดิบเกรดเปรี้ยวเป็นหลัก โดยคิดเป็น 78.71% ของส่วนผสมทั้งหมด ในขณะที่ Brent dated มีสัดส่วนเพียง 21.21%

อย่างไรก็ตาม ในเดือนมีนาคม โรงกลั่นในอินเดียได้ดำเนินการเชิงรุกด้วยการกระจายแหล่งที่มาเพื่อลดความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานในเอเชียตะวันตก การเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์นี้ทำให้สัดส่วนพลิกกลับกัน โดยปัจจุบัน Brent dated มีสัดส่วนถึง 61.02% ของตะกร้าน้ำมัน ในขณะที่น้ำมันดิบเกรดเปรี้ยว (ค่าเฉลี่ยโอมานและดูไบ) ลดลงเหลือ 38.98% แม้ว่าการกระจายความเสี่ยงนี้จะช่วยเรื่องความมั่นคงทางอุปทาน แต่ก็ส่งผลต่อรูปแบบที่ความผันผวนของราคาในตลาด Brent จะกระทบต่อค่าใช้จ่ายน้ำมันรวมของประเทศอินเดียด้วย

การคาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญและความผันผวนของตลาด

แม้ว่าแนวโน้มปัจจุบันจะอยู่ในขาลง แต่นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่าความ "สงบ" นี้อาจเป็นเพียงเรื่องชั่วคราว S&P Global Energy ระบุว่าแม้จะมีการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง แต่การฟื้นตัวอย่างเต็มรูปแบบของการผลิตและกระแสการค้าโลกต้องใช้เวลา นอกจากนี้ คาดว่าปริมาณน้ำมันสำรองทั่วโลกจะลดลงในช่วงเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันให้ราคากลับมาพุ่งสูงขึ้นได้อีกครั้ง

Jim Burkhard หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ S&P Global Energy ตั้งข้อสังเกตว่าคาดว่าจะเกิดความผันผวนอย่างรุนแรง โดยเขาคาดการณ์ว่า Brent อาจแกว่งตัวระหว่าง 65 ถึง 100 ดอลลาร์ ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 80–90 ดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน JP Morgan ได้ปรับมุมมองใหม่ โดยคาดการณ์ว่า Brent จะมีราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 และ 80 ดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4

สรุปประเด็นสำคัญ

• การฟื้นตัวของราคาที่ล่าช้า: แม้ราคาน้ำมันดิบจะลดลงต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ แต่ก็ยังคงสูงกว่าระดับฐานก่อนเกิดความขัดแย้งที่ 65–70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอย่างมาก
• การกระจายความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์: โรงกลั่นในอินเดียได้เพิ่มสัดส่วนการใช้น้ำมันดิบ Brent dated จากประมาณ 21% เป็นมากกว่า 61% เพื่อหลีกเลี่ยงการหยุดชะงักของอุปทานจากเอเชียตะวันตก
• ความผันผวนที่ยังคงดำเนินต่อไป: นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะมีการแกว่งตัวของราคาอย่างรุนแรง โดย Brent อาจพุ่งแตะ 100 ดอลลาร์ หรือลดลงเหลือ 65 ดอลลาร์ ขึ้นอยู่กับระดับน้ำมันสำรองและการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์