Ceny ropy naftowej spadają poniżej 75 USD, ale zmienność pozostaje wysoka
Globalne ceny ropy naftowej w końcu spadły poniżej poziomu 75 USD za baryłkę po ponownym otwarciu cieśniny Ormuz. Choć przynosi to pewną ulgę rynkom światowym, eksperci ostrzegają, że w najbliższej przyszłości ceny raczej nie powrócą do stabilizacji na poziomie 65–70 USD za baryłkę, którą obserwowano przed konfliktem.
Obecny stan światowych i indyjskich rynków ropy naftowej
Według najnowszych raportów rynkowych ropa Brent jest notowana po około 73,4 USD za baryłkę. Indyjski koszyk naftowy — kluczowa mieszanka słodkiej ropy Brent dated oraz kwaśnej ropy Oman i średniej Dubai — jest wyceniany na 74,34 USD za baryłkę. Stanowi to znaczący spadek w porównaniu do ekstremalnych szczytów odnotowanych podczas konfliktu USA-Iran, który rozpoczął się 28 lutego.
W szczytowym momencie napięć geopolitycznych cena ropy Brent wzrosła do niemal 114 USD za baryłkę. Indyjski koszyk naftowy odnotował jednak jeszcze gwałtowniejsze wzrosty, osiągając poziom 150 USD. Skok ten był napędzany kombinacją rosnących cen ropy z Azji Zachodniej, zakupów spotowych dokonywanych przez indyjskie rafinerie z ogromnymi premiami oraz drastycznego wzrostu kosztów frachtu i ubezpieczeń.
Zmiana strategii pozyskiwania ropy przez Indie
Głównym czynnikiem wpływającym na obecną wycenę indyjskiego koszyka naftowego jest znacząca zmiana w jego składzie. Przed konfliktem, w okresie 2025–26 do lutego, indyjski koszyk w dużej mierze opierał się na ropie kwaśnej, która stanowiła 78,71% mieszanki, podczas gdy ropa Brent dated stanowiła zaledwie 21,21%.
Jednak w marcu indyjskie rafinerie podjęły proaktywne działania w celu dywersyfikacji źródeł dostaw, aby złagodzić ryzyko związane z przerwami w dostawach z Azji Zachodniej. Ten strategiczny ruch spowodował odwrócenie proporcji: ropa Brent dated stanowi obecnie 61,02% koszyka, podczas gdy ropa kwaśna (średnia Oman i Dubai) spadła do 38,98%. Choć dywersyfikacja ta pomaga w zapewnieniu bezpieczeństwa dostaw, zmienia również sposób, w jaki wahania cen na rynku Brent wpływają na krajowe wydatki Indii na ropę.
Prognozy ekspertów i zmienność rynku
Mimo obecnego trendu spadkowego, analitycy rynkowi sugerują, że „spokój” może być tymczasowy. S&P Global Energy wskazuje, że nawet po ponownym otwarciu cieśniny Ormuz pełna odbudowa produkcji i globalnych przepływów handlowych zajmie czas. Co więcej, przewiduje się, że światowe zapasy ropy będą spadać w czerwcu i lipcu, co może wywrzeć nową presję wzrostową na ceny.
Jim Burkhard, szef działu badań w S&P Global Energy, zauważa, że należy spodziewać się ekstremalnej zmienności. Sugeruje on, że cena Brent może wahać się w granicach od 65 do 100 USD w zależności od rozwoju sytuacji geopolitycznej, z prawdopodobnym ruchem w stronę przedziału 80–90 USD. Tymczasem JP Morgan skorygował swoje prognozy, przewidując, że średnia cena Brent w trzecim kwartale 2026 roku wyniesie 86 USD za baryłkę, a w czwartym kwartale 80 USD.
Kluczowe wnioski
- Opóźnienie w powrocie cen: Choć cena ropy spadła poniżej 75 USD, pozostaje ona znacznie powyżej poziomu bazowego sprzed konfliktu, który wynosił 65–70 USD za baryłkę.
- Strategiczna dywersyfikacja: Indyjskie rafinerie znacząco zwiększyły udział ropy Brent dated w swojej mieszance, z ok. 21% do ponad 61%, aby uniknąć zakłóceń w dostawach z Azji Zachodniej.
- Utrzymująca się zmienność: Analitycy przewidują znaczne wahania cen, przy czym ropa Brent może osiągnąć poziom 100 USD lub spaść do 65 USD, w zależności od poziomów zapasów i zmian geopolitycznych.