Ceny ropy spadają poniżej 75 USD, ale stabilność pozostaje nieuchwytna
Globalne ceny ropy naftowej spadły poniżej progu 75 USD za baryłkę po ponownym otwarciu cieśniny Ormuz, co przyniosło chwilową ulgę rynkom energetycznym. Jednak analitycy ostrzegają, że powrót do przedkonfliktowego poziomu bazowego wynoszącego 65–70 USD za baryłkę może być procesem powolnym i zmiennym.
Trendy rynkowe: Brent kontra indyjski koszyk ropy
Aktualne dane rynkowe pokazują, że ropa Brent jest notowana po około 73,4 USD za baryłkę. Indyjski koszyk ropy — kluczowa mieszanka słodkiej ropy Brent dated oraz kwaśnej ropy Oman i Dubai average — jest obecnie wyceniany na 74,34 USD za baryłkę. Choć liczby te stanowią znaczny spadek w porównaniu z ekstremalnymi szczytami odnotowanymi podczas konfliktu USA-Iran, który rozpoczął się 28 lutego, pozostają one powyżej średnich przedwojennych.
W szczytowym momencie konfliktu cena ropy Brent wzrosła do niemal 114 USD za baryłkę. Indyjski koszyk ropy odnotował jeszcze bardziej drastyczny skok, osiągając 150 USD za baryłkę. Wzrost ten był napędzany gwałtownym wzrostem cen ropy z Bliskiego Wschodu, wysokimi premiami płaconymi przez indyjskie rafinerie za zakupy spotowe oraz zwiększonymi kosztami frachtu i ubezpieczeń.
Strategiczne zmiany w źródłach dostaw ropy dla Indii
Kluczowym czynnikiem wpływającym na obecną wycenę indyjskiego koszyka ropy jest znacząca zmiana w jego składzie. Aby złagodzić ryzyka wynikające z zakłóceń w dostawach z Bliskiego Wschodu, indyjskie rafinerie agresywnie zdywersyfikowały swoje źródła pozyskiwania surowca.
W okresie między rokiem 2025-26 a lutym, indyjski koszyk składał się w 78,71% z ropy kwaśnej (Oman i Dubai average) oraz w 21,21% z Brent dated. Jednak w marcu stosunek ten uległ dramatycznej zmianie: 38,98% stanowiła ropa kwaśna, a 61,02% ropa Brent dated. Ten strategiczny zwrot w stronę mieszanek z przewagą Brent odegrał decydującą rolę w tym, jak indyjski koszyk odzwierciedla ruchy na rynku globalnym.
Perspektywy na przyszłość: Zmienność i presja na zapasy
Mimo złagodzenia bezpośrednich napięć geopolitycznych po ponownym otwarciu cieśniny Ormuz, eksperci sugerują, że pełna regeneracja przepływów handlowych i poziomów produkcji zajmie czas. S&P Global Energy zauważa, że przewiduje się spadek światowych zapasów ropy w czerwcu i lipcu, co może wywołać ponowną presję wzrostową na ceny.
Analitycy rynkowi przygotowują się na znaczne wahania. Jim Burkhard z S&P Global Energy spodziewa się, że cena Brent będzie oscylować w granicach 65–100 USD, z potencjalnym ruchem w stronę przedziału 80–90 USD. Tymczasem JP Morgan skorygował swoje prognozy, przewidując, że średnia cena Brent w trzecim kwartale 2026 roku wyniesie 86 USD za baryłkę, a w czwartym kwartale 80 USD za baryłkę.
Kluczowe wnioski
- Odbudowa cen jest powolna: Choć cena ropy spadła poniżej 75 USD, pozostaje ona powyżej przedkonfliktowego poziomu 65–70 USD ze względu na utrzymujące się zakłócenia w dostawach i przepływach handlowych.
- Dywersyfikacja w Indiach: Indyjskie rafinerie znacząco zwiększyły zależność od ropy Brent, zmieniając jej udział w indyjskim koszyku ropy z ok. 21% na ok. 61%, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem związanym z dostawami z Bliskiego Wschodu.
- Wysoka zmienność w przyszłości: Analitycy spodziewają się dalszych wahań cen w przedziale 65–100 USD, napędzanych spadkiem światowych zapasów oraz trwającymi wydarzeniami geopolitycznymi.