원유 가격 75달러 아래로 하락, 그러나 안정세는 여전히 불투명
호르무즈 해협이 재개방됨에 따라 글로벌 원유 가격이 배럴당 75달러 선 아래로 내려가며 에너지 시장에 일시적인 안도감을 주고 있습니다. 하지만 분석가들은 분쟁 이전 수준인 배럴당 65~70달러로 회귀하는 과정이 느리고 변동성이 클 수 있다고 경고합니다.
시장 동향: 브렌트유 vs 인도 석유 바스켓
현재 시장 데이터에 따르면 브렌트유는 배럴당 약 73.4달러에 거래되고 있습니다. 스위트 등급의 Brent dated와 사워 등급의 Oman 및 Dubai 평균 원유가 혼합된 핵심 구성 요소인 인도 석유 바스켓의 현재 가격은 배럴당 74.34달러입니다. 이 수치는 2월 28일에 시작된 미-이란 분쟁 기간 동안 나타났던 극단적인 고점에서는 크게 하락한 것이지만, 전쟁 이전 평균치보다는 여전히 높은 수준입니다.
분쟁이 정점에 달했을 때 브렌트유는 배럴당 거의 114달러까지 급등했습니다. 인도 석유 바스켓은 더욱 급격한 상승을 보이며 배럴당 150달러를 기록하기도 했습니다. 이러한 급등은 서아시아 원유 가격의 폭등, 인도 정유사들이 현물 구매를 위해 지불한 높은 프리미엄, 그리고 운송비 및 보험료의 상승으로 인해 발생했습니다.
인도의 원유 조달 전략 변화
현재 인도 석유 바스켓 가격의 핵심 요인은 구성 성분의 상당한 변화입니다. 서아시아 공급 중단으로 인한 리스크를 완화하기 위해 인도 정유사들은 조달처를 공격적으로 다변화해 왔습니다.
2025-26년 기간부터 2월 사이 인도 바스켓은 사워 원유(Oman 및 Dubai 평균) 78.71%, Brent dated 21.21%로 구성되었습니다. 그러나 3월에는 이 비율이 사워 원유 38.98%, Brent dated 61.02%로 급격히 변화했습니다. 브렌트유 비중을 높이는 이러한 전략적 전환은 인도 바스켓이 글로벌 시장 움직임을 반영하는 방식에 결정적인 역할을 했습니다.
향후 전망: 변동성 및 재고 압박
호르무즈 해협의 재개방으로 즉각적인 지정학적 긴장은 완화되었지만, 전문가들은 무역 흐름과 생산 수준이 완전히 회복되는 데 시간이 걸릴 것이라고 시사합니다. S&P Global Energy는 글로벌 원유 재고가 6월과 7월까지 감소할 것으로 예상하며, 이는 가격에 대한 새로운 상승 압력을 유발할 수 있는 요인이라고 언급했습니다.
시장 분석가들은 상당한 변동에 대비하고 있습니다. S&P Global Energy의 Jim Burkhard는 브렌트유가 65달러에서 100달러 사이에서 등락하며, 80~90달러 범위로 움직일 가능성이 있다고 예상합니다. 한편, JP Morgan은 전망치를 조정하여 2026년 3분기 브렌트유 평균 가격을 배럴당 86달러, 4분기를 80달러로 예측했습니다.
핵심 요약
- 느린 가격 회복: 원유 가격이 75달러 아래로 떨어졌지만, 공급 및 무역 흐름의 차질이 지속됨에 따라 분쟁 이전 수준인 65~70달러보다는 여전히 높은 상태입니다.
- 인도의 다변화: 인도 정유사들은 서아시아 공급 리스크를 헤지하기 위해 인도 석유 바스켓 내 브렌트유 비중을 약 21%에서 약 61%로 크게 높였습니다.
- 높은 변동성 예고: 분석가들은 글로벌 재고 감소와 지속적인 지정학적 전개 상황에 따라 가격이 65달러에서 100달러 사이에서 계속 등락할 것으로 예상합니다.