कच्च्या तेलाच्या किमती ७५ डॉलरच्या खाली आल्या, पण स्थिरता अजूनही दूर आहे

होर्मुझ सामुद्रधुनी (Strait of Hormuz) पुन्हा सुरू झाल्यामुळे जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमती प्रति बॅरल ७५ डॉलरच्या खाली आल्या आहेत, ज्यामुळे ऊर्जा बाजाराला तात्पुरता दिलासा मिळाला आहे. तथापि, विश्लेषकांनी इशारा दिला आहे की, संघर्षापूर्वीची ६५-७० डॉलर प्रति बॅरलची पातळी गाठणे ही एक संथ आणि अस्थिर प्रक्रिया असू शकते.

बाजार कल: ब्रेंट (Brent) विरुद्ध भारतीय तेल बास्केट (Indian Oil Basket)

सध्याच्या बाजार डेटावरून असे दिसून येते की ब्रेंट क्रूड (Brent crude) सुमारे ७३.४ डॉलर प्रति बॅरल दराने व्यवहार करत आहे. भारतीय तेल बास्केट—ज्यामध्ये स्वीट-ग्रेड ब्रेंट डेटेड (sweet-grade Brent dated) आणि सावर-ग्रेड ओमान आणि दुबई सरासरी कच्च्या तेलाचे (sour-grade Oman and Dubai average crude) महत्त्वाचे मिश्रण असते—त्याची सध्याची किंमत ७४.३४ डॉलर प्रति बॅरल आहे. २८ फेब्रुवारी रोजी सुरू झालेल्या अमेरिका-इराण संघर्षादरम्यान दिसलेल्या उच्चांकाच्या तुलनेत या आकडेवारीमध्ये मोठी घट झाली असली, तरी त्या युद्धापूर्वीच्या सरासरीपेक्षा अजूनही जास्त आहेत.

संघर्षाच्या अत्युच्च काळात, ब्रेंट क्रूड जवळजवळ ११४ डॉलर प्रति बॅरलपर्यंत पोहोचले होते. भारतीय तेल बास्केटमध्ये अधिक मोठी वाढ पाहायला मिळाली, जे १५० डॉलर प्रति बॅरलपर्यंत पोहोचले होते. पश्चिम आशियाई कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमती, भारतीय रिफायनर्सनी स्पॉट खरेदीसाठी दिलेले उच्च प्रीमियम आणि वाढलेले मालवाहतूक (freight) व विमा खर्च यामुळे ही वाढ झाली होती.

भारताच्या कच्च्या तेलाच्या स्त्रोतांमध्ये धोरणात्मक बदल

भारतीय तेल बास्केटच्या सध्याच्या किमतींमधील एक महत्त्वाचा घटक म्हणजे त्याच्या रचनेतील (composition) मोठा बदल. पश्चिम आशियाई पुरवठ्यातील व्यत्ययामुळे निर्माण होणारे धोके कमी करण्यासाठी, भारतीय रिफायनर्सनी त्यांच्या स्त्रोतांमध्ये मोठ्या प्रमाणावर विविधता आणली आहे.

२०२५-२६ चा काळ आणि फेब्रुवारी दरम्यान, भारतीय बास्केटमध्ये ७८.७१% सावर क्रूड (ओमान आणि दुबई सरासरी) आणि २१.२१% ब्रेंट डेटेड होते. मात्र, मार्चमध्ये हे प्रमाण लक्षणीयरीत्या बदलून ३८.९८% सावर क्रूड आणि ६१.०२% ब्रेंट डेटेड झाले आहे. ब्रेंट-प्रधान मिश्रणांकडे झालेला हा धोरणात्मक बदल भारतीय बास्केट जागतिक बाजारपेठेतील हालचालींचे कसे प्रतिबिंब दर्शवते, यामध्ये निर्णायक भूमिका बजावत आहे.

भविष्यातील दृष्टिकोन: अस्थिरता आणि इन्व्हेंटरीचा दबाव

होर्मुझ सामुद्रधुनी पुन्हा सुरू झाल्यामुळे तात्काळ भू-राजकीय तणाव कमी झाला असला तरी, व्यापार प्रवाह आणि उत्पादन पातळी पूर्णपणे पूर्ववत होण्यासाठी वेळ लागेल असे तज्ज्ञांचे म्हणणे आहे. S&P Global Energy च्या मते, जून आणि जुलैमध्ये जागतिक तेल साठा (inventories) कमी होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे किमतींवर पुन्हा वाढीचा दबाव येऊ शकतो.

बाजार विश्लेषक मोठ्या चढ-उतारांसाठी तयार आहेत. S&P Global Energy च्या जिम बर्कहार्ड यांच्या मते, ब्रेंट ६५ ते १०० डॉलरच्या दरम्यान अस्थिर राहू शकते आणि ८०-९० डॉलरच्या मर्यादेकडे झुकू शकते. दरम्यान, JP Morgan ने आपला दृष्टिकोन बदलला असून, २०२६ च्या तिसऱ्या तिमाहीत ब्रेंटची सरासरी ८६ डॉलर प्रति बॅरल आणि चौथ्या तिमाहीत ८० डॉलर प्रति बॅरल राहण्याचा अंदाज वर्तवला आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• किमतींची सुधारणा संथ आहे: कच्च्या तेलाच्या किमती ७५ डॉलरच्या खाली आल्या असल्या तरी, पुरवठा आणि व्यापार प्रवाहातील सततच्या व्यत्ययामुळे त्या संघर्षापूर्वीच्या ६५-७० डॉलरच्या पातळीपेक्षा अजूनही जास्त आहेत.
• भारतातील विविधता: पश्चिम आशियाई पुरवठ्याच्या जोखमीपासून बचाव करण्यासाठी भारतीय रिफायनर्सनी ब्रेंट क्रूडवरील अवलंबित्व लक्षणीयरीत्या वाढवले आहे, जे भारतीय तेल बास्केटमध्ये ~२१% वरून ~६१% पर्यंत पोहोचले आहे.
• पुढील काळात मोठी अस्थिरता: जागतिक तेल साठ्यातील घट आणि सुरू असलेल्या भू-राजकीय घडामोडींमुळे किमती ६५ ते १०० डॉलरच्या दरम्यान सतत चढ-उतार करत राहतील, अशी अपेक्षा विश्लेषकांनी व्यक्त केली आहे.