कच्च्या तेलाच्या किमती ७५ डॉलरच्या खाली आल्या, पण स्थिरता अजूनही दूर आहे

होर्मुझ सामुद्रधुनी (Strait of Hormuz) पुन्हा सुरू झाल्यानंतर, जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतींमध्ये मोठी घट दिसून आली असून ब्रेंट क्रूड (Brent crude) ७३.४ डॉलर प्रति बॅरलच्या आसपास व्यवहार करत आहे. तथापि, या अलीकडील घसरणीनंतरही, तेल किमती तातडीच्या भविष्यात ६५-७० डॉलर प्रति बॅरलच्या युद्धपूर्व स्तरावर परतण्याची शक्यता कमी असल्याचे बाजार विश्लेषकांनी इशारा दिला आहे.

भारतीय क्रूड बास्केटच्या रचनेत झालेला बदल

देशांतर्गत अर्थव्यवस्थेसाठी महत्त्वाचा निकष असलेला भारतीय तेल बास्केट (Indian oil basket) सध्या ७४.३४ डॉलर प्रति बॅरल आहे. २८ फेब्रुवारी रोजी सुरू झालेल्या अमेरिका-इराण संघर्षादरम्यान दिसून आलेल्या प्रचंड अस्थिरतेच्या तुलनेत हा आकडा खूपच वेगळा आहे. तणावाच्या शिखरावर असताना, पश्चिम आशियातील कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमती, उच्च स्पॉट खरेदी प्रीमियम आणि वाढलेले मालवाहतूक व विमा खर्च यामुळे भारतीय बास्केटची किंमत थेट १५० डॉलर प्रति बॅरलपर्यंत पोहोचली होती.

सध्याच्या किंमत स्थिरतेमध्ये भारतीय रिफायनर्सच्या (refiners) कच्च्या तेलाच्या स्त्रोतांमध्ये (sourcing) झालेला धोरणात्मक बदल हा एक महत्त्वाचा घटक आहे. २०२५-२६ आणि फेब्रुवारी दरम्यान, भारतीय क्रूड बास्केटमध्ये 'सॉर क्रूड'चे (sour crude - ओमान आणि दुबई सरासरी) प्रमाण ७८.७१% इतके जास्त होते, तर ब्रेंट डेटेडचे (Brent dated) प्रमाण केवळ २१.२१% होते. मात्र, मार्चमध्ये पश्चिम आशियाई पुरवठ्यात व्यत्यय आल्यामुळे, रिफायनर्सनी त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणली. या बदलामुळे ब्रेंटचे प्रमाण ६१.०२% पर्यंत वाढले, तर सॉर क्रूडचे प्रमाण ३८.९८% पर्यंत खाली आले, ज्यामुळे बास्केटच्या किंमतीच्या गतिकेत मूलभूत बदल झाला.

बाजार अस्थिरता आणि इन्व्हेंटरीचा दबाव

होर्मुझ सामुद्रधुनी पुन्हा सुरू झाल्यामुळे तात्पुरता दिलासा मिळाला असला तरी, जागतिक उत्पादन आणि व्यापार प्रवाहांमध्ये पूर्ण सुधारणा होण्यासाठी बराच वेळ लागेल, असे S&P Global Energy ने सुचवले आहे. जागतिक तेल साठा (inventories) जून आणि जुलैमध्येही कमी राहण्याचा अंदाज असल्याने बाजारासमोर पुरवठा आणि मागणीचा असमतोल निर्माण होण्याची शक्यता आहे. साठ्यातील या घटकामुळे किमतींवर पुन्हा एकदा वाढीचा दबाव निर्माण होण्याची अपेक्षा आहे.

S&P Global Energy चे संशोधन प्रमुख जिम बर्कहार्ड यांनी नमूद केले की, प्रचंड अस्थिरता कायम राहण्याची शक्यता आहे. त्यांनी सुचवले की, ब्रेंट सध्या ७६ डॉलरच्या आसपास असले तरी, भू-राजकीय घडामोडींनुसार ते ६५ ते १०० डॉलरच्या दरम्यान हेलकावे खाऊ शकते. त्यांनी विशेषतः ब्रेंट ८०-९० डॉलरच्या श्रेणीकडे जाण्याच्या शक्यतेवर प्रकाश टाकला.

जागतिक विश्लेषकांचे भविष्यातील किमतींचे अंदाज

वित्तीय संस्था आगामी तिमाहीसाठी त्यांच्या अपेक्षांचे पुनर्मूल्यांकन करत आहेत. JP Morgan ने अलीकडेच ब्रेंटच्या सरासरी किमतीचा अंदाज कमी केला असून, २०२६ च्या तिसऱ्या तिमाहीत ब्रेंटची सरासरी ८६ डॉलर प्रति बॅरल असेल आणि चौथ्या तिमाहीत ती ८० डॉलर प्रति बॅरलवर स्थिरावेल असा अंदाज वर्तवला आहे.

भारतीय व्यवसाय आणि धोरणकर्त्यांसाठी याचा अर्थ असा आहे की, १५० डॉलरच्या तेलाचा काळ जरी मागे सरकला असला तरी, ६५ डॉलरच्या "स्वस्त" तेलाचा काळ सध्या तरी मिळणे कठीण आहे. पश्चिम आशियातील भू-राजकीय स्थिरता आणि जागतिक इन्व्हेंटरी पातळी यांच्यातील परस्परसंबंध येत्या काही महिन्यांत ऊर्जा खर्चाचे मुख्य चालक ठरतील.

मुख्य मुद्दे

• धोरणात्मक स्त्रोत (Strategic Sourcing): पश्चिम आशियातील पुरवठा व्यत्ययाशी संबंधित जोखीम कमी करण्यासाठी भारतीय रिफायनर्सनी त्यांच्या ब्रेंट क्रूड मिश्रणात २१.२१% वरून ६१.०२% पर्यंत लक्षणीय वाढ केली आहे.
• इन्व्हेंटरीबाबत चिंता: जून आणि जुलैमध्ये जागतिक तेल साठा कमी झाल्यामुळे किमतींवर वाढीचा दबाव निर्माण होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे किमती युद्धपूर्व स्तरावर परतण्यास अडथळा येईल.
• अपेक्षित अस्थिरता: भू-राजकीय बदलांनुसार ब्रेंटच्या किमती बॅरलला ६५ ते १०० डॉलरच्या दरम्यान बदलू शकतात आणि ती अस्थिर राहण्याची शक्यता असल्याचे विश्लेषकांचे मत आहे.