कच्च्या तेलाच्या किमती $75 च्या खाली आल्या, पण स्थिरता मिळणे अजूनही कठीण

होर्मुझ सामुद्रधुनी (Strait of Hormuz) पुन्हा सुरू झाल्यामुळे जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमती अलीकडे $75 प्रति बॅरलच्या खाली आल्या आहेत. यामुळे ऊर्जा बाजाराला काही प्रमाणात दिलासा मिळाला असला तरी, तज्ज्ञांनी इशारा दिला आहे की किमती तातडीच्या भविष्यात संघर्षापूर्वीच्या $65–$70 प्रति बॅरलच्या पातळीवर परतण्याची शक्यता कमी आहे.

सध्याची स्थिती: Brent विरुद्ध भारतीय तेल बास्केट (Indian Oil Basket)

अलीकडील व्यापाराच्या आकडेवारीनुसार, Brent क्रूड $73.4 प्रति बॅरलच्या आसपास आहे. विशेष म्हणजे, भारतीय तेल बास्केट—ज्यामध्ये sweet-grade Brent dated आणि sour-grade Oman आणि Dubai average crude यांचे धोरणात्मक मिश्रण असते—त्याची किंमत $74.34 प्रति बॅरल होती. २८ फेब्रुवारी रोजी सुरू झालेल्या अमेरिका-इराण संघर्षादरम्यान दिसलेल्या प्रचंड अस्थिरतेच्या तुलनेत या आकडेवारीमध्ये मोठी घट झाली असली तरी, तणाव निर्माण होण्यापूर्वीच्या $65–$70 च्या श्रेणीपेक्षा या किमती अजूनही जास्त आहेत.

किमतींमधील ही तफावत प्रामुख्याने पुरवठा साखळीतील (supply chains) नाट्यमय बदलांमुळे आहे. संघर्षाच्या अत्युच्च काळात, Brent क्रूड जवळजवळ $114 प्रति बॅरलपर्यंत पोहोचले होते, तर भारतीय तेल बास्केट $150 पर्यंत उसळले होते. पश्चिम आशियाई कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमती, भारतीय रिफायनर्सनी उच्च प्रीमियमवर महागडी स्पॉट खरेदी करणे आणि मालवाहतूक (freight) व विमा खर्चात झालेली प्रचंड वाढ, या सर्व गोष्टींमुळे ही दरवाढ झाली होती.

भारतीय कच्च्या तेलाच्या स्त्रोतांमध्ये धोरणात्मक बदल

भारतीय तेल बास्केटच्या किमती वाढीव ठेवण्यातील सर्वात महत्त्वाचा घटक म्हणजे त्याच्या रचनेतील (composition) बदल. पश्चिम आशियाई पुरवठ्यातील व्यत्ययामुळे निर्माण होणारे धोके कमी करण्यासाठी, भारतीय रिफायनर्सनी त्यांच्या स्त्रोतांमध्ये आक्रमकपणे विविधता आणली आहे.

२०२५-२६ आणि फेब्रुवारी दरम्यान, भारतीय बास्केटमध्ये sour crude चे प्रमाण जास्त होते, ज्यामध्ये ७८.७१% ओमान आणि दुबई सरासरी क्रूड आणि केवळ २१.२१% Brent dated होते. मात्र, मार्चमध्ये या रचनेत मोठा बदल झाला: Brent dated चे प्रमाण ६१.०२% पर्यंत वाढले, तर sour crude चे प्रमाण ३८.९८% पर्यंत खाली आले. ऊर्जा सुरक्षेसाठी ही विविधता आवश्यक असली तरी, यामुळे जागतिक बेंचमार्कच्या तुलनेत देशांतर्गत बास्केटच्या किंमत ठरवण्याच्या पद्धतीत मूलभूत बदल झाला आहे.

भविष्यातील दृष्टिकोन: अस्थिरता आणि इन्व्हेंटरी धोके

होर्मुझ सामुद्रधुनी पुन्हा सुरू होऊनही, जागतिक उत्पादन आणि व्यापार प्रवाह पूर्णपणे पूर्वपदावर येणे जवळजवळ अशक्य असल्याचे विश्लेषकांचे म्हणणे आहे. S&P Global Energy च्या मते, जून आणि जुलैमध्ये जागतिक तेल साठा (inventories) कमी होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे किमतींवर पुन्हा वाढीचा दबाव येऊ शकतो.

बाजार तज्ज्ञ सततच्या अस्थिरतेसाठी तयार आहेत. S&P Global Energy च्या जिम बर्कहार्ड यांच्या मते, Brent सध्या $76 च्या आसपास असले तरी, भू-राजकीय घडामोडींनुसार ते $80–$90 च्या श्रेणीत जाऊ शकते आणि $65 ते $100 दरम्यान मोठी चढ-उतार होण्याची शक्यता आहे. दरम्यान, JP Morgan ने थोडा संयमित दृष्टिकोन ठेवला असून, २०२६ च्या तिसऱ्या तिमाहीसाठी Brent च्या किमतीचा अंदाज सरासरी $86 प्रति बॅरल आणि चौथ्या तिमाहीसाठी $80 पर्यंत कमी केला आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• किमतींमधील तफावत: Brent $73.4 च्या जवळ असताना, कच्च्या तेलाचे मिश्रण आणि स्त्रोत धोरणांमधील बदलांमुळे भारतीय तेल बास्केट $74.34 सह किंचित जास्त आहे.
• रचनेत बदल: पुरवठा सुरक्षा सुनिश्चित करण्यासाठी भारतीय रिफायनर्सनी ७८.७१% sour crude वरील अवलंबून राहण्याऐवजी बहुतांश Brent-आधारित मिश्रणाकडे (६१.०२%) वळले आहे.
• सततची अस्थिरता: वर्षाच्या मध्यापर्यंत जागतिक तेल साठा कमी होणे आणि सुरू असलेले भू-राजकीय तणाव यामुळे किमती $65 आणि $100 दरम्यान मोठ्या प्रमाणात बदलू शकतात.