ક્રૂડના ભાવ $75 થી નીચે પડ્યા, પરંતુ સ્થિરતા હજુ પણ દૂર છે

હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) ફરીથી ખુલ્યા પછી તાજેતરમાં વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ પ્રતિ બેરલ $75 ની મર્યાદાથી નીચે આવ્યા છે. જોકે આનાથી ઉર્જા બજારોને થોડી રાહત મળી છે, પરંતુ નિષ્ણાતો ચેતવણી આપે છે કે નજીકના ભવિષ્યમાં ભાવ સંઘર્ષ પૂર્વેના $65–$70 પ્રતિ બેરલના સ્તરે પાછા આવવાની શક્યતા ઓછી છે.

વર્તમાન પરિદ્રશ્ય: બ્રેન્ટ વિરુદ્ધ ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટ

તાજેતરના ટ્રેડિંગ મુજબ, બ્રેન્ટ ક્રૂડ પ્રતિ બેરલ $73.4 ની આસપાસ છે. રસપ્રદ વાત એ છે કે, ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટ—જે સ્વીટ-ગ્રેડ બ્રેન્ટ ડેટિડ અને સૉર-ગ્રેડ ઓમાન અને દુબઈ એવરેજ ક્રૂડનું વ્યૂહાત્મક મિશ્રણ છે—તેનો ભાવ પ્રતિ બેરલ $74.34 હતો. જોકે આ આંકડા 28 ફેબ્રુઆરીના રોજ શરૂ થયેલા યુએસ-ઈરાન સંઘર્ષ દરમિયાન જોવા મળેલી ભારે અસ્થિરતાની તુલનામાં નોંધપાત્ર ઘટાડો દર્શાવે છે, તેમ છતાં તે તણાવ પહેલા જોવા મળતા $65–$70 ના રેન્જ કરતા ઊંચા છે.

ભાવમાં આ તફાવત મુખ્યત્વે સપ્લાય ચેઇનમાં આવેલા મોટા ફેરફારોને કારણે છે. સંઘર્ષના ચરમસીમા દરમિયાન, બ્રેન્ટ ક્રૂડ વધીને લગભગ $114 પ્રતિ બેરલ થયું હતું, જ્યારે ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટ $150 સુધી પહોંચી ગયું હતું. આ ઉછાળો પશ્ચિમ એશિયાઈ ક્રૂડના વધતા ભાવ, ભારતીય રિફાઇનરો દ્વારા ઊંચા પ્રીમિયમ પર મોંઘી સ્પોટ ખરીદી અને ફ્રેઇટ (ભાડું) તથા વીમા ખર્ચમાં થયેલા મોટા વધારાના સંયોજનને કારણે હતો.

ભારતીય ક્રૂડ સોર્સિંગમાં વ્યૂહાત્મક ફેરફારો

ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટના ભાવ ઊંચા રાખતા સૌથી મહત્વપૂર્ણ પરિબળોમાંનું એક તેના બંધારણમાં (composition) થયેલ ફેરફાર છે. પશ્ચિમ એશિયાઈ સપ્લાયમાં અવરોધને કારણે ઊભા થતા જોખમોને ઘટાડવા માટે, ભારતીય રિફાઇનરોએ તેમના સોર્સિંગમાં આક્રમક રીતે વિવિધતા લાવી છે.

2025-26 અને ફેબ્રુઆરી વચ્ચે, ઇન્ડિયન બાસ્કેટમાં સૉર ક્રૂડનું પ્રમાણ વધુ હતું, જેમાં 78.71% ઓમાન અને દુબઈ એવરેજ ક્રૂડ અને માત્ર 21.21% બ્રેન્ટ ડેટિડ હતું. જોકે, માર્ચમાં, આ બંધારણમાં મોટો ફેરફાર જોવા મળ્યો: બ્રેન્ટ ડેટિડ વધીને 61.02% થયું, જ્યારે સૉર ક્રૂડ ઘટીને 38.98% થયું. ઉર્જા સુરક્ષા માટે જરૂરી હોવા છતાં, આ વિવિધતા વૈશ્વિક બેન્ચમાર્કની તુલનામાં સ્થાનિક બાસ્કેટની ભાવ નિર્ધારણ પ્રક્રિયાને મૂળભૂત રીતે બદલી નાખે છે.

ભવિષ્યનું અનુમાન: અસ્થિરતા અને ઇન્વેન્ટરી જોખમો

હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ ફરી ખુલવા છતાં, વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે વૈશ્વિક ઉત્પાદન અને વેપાર પ્રવાહોમાં સંપૂર્ણ સુધારો તાત્કાલિક થવા નથી. S&P Global Energy નોંધે છે કે જૂન અને જુલાઈ દરમિયાન વૈશ્વિક ઓઈલ ઇન્વેન્ટરીમાં ઘટાડો થવાની અપેક્ષા છે, જે પરિબળ ભાવ પર વધારાનું દબાણ લાવી શકે છે.

બજારના નિષ્ણાતો સતત અસ્થિરતા માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે. S&P Global Energy ના જિમ બર્કહાર્ડ સૂચવે છે કે જોકે બ્રેન્ટ હાલમાં $76 ની આસપાસ છે, તે $80–$90 ની રેન્જ તરફ જઈ શકે છે, અને ભૌગોલિક રાજકીય વિકાસના આધારે $65 અને $100 વચ્ચે મોટો ઉછાળો આવવાની શક્યતા છે. બીજી તરફ, JP Morgan એ થોડો મધ્યમ અભિગમ અપનાવ્યો છે, જેણે 2026 ના ત્રીજા ક્વાર્ટર માટે બ્રેન્ટના ભાવના અનુમાનને સરેરાશ $86 પ્રતિ બેરલ અને ચોથા ક્વાર્ટર માટે $80 સુધી ઘટાડ્યું છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભાવમાં તફાવત: જ્યારે બ્રેન્ટ $73.4 ની નજીક છે, ત્યારે ક્રૂડ મિશ્રણ અને સોર્સિંગ વ્યૂહરચનાઓમાં ફેરફારને કારણે ઇન્ડિયન ઓઈલ બાસ્કેટ $74.34 સાથે સહેજ ઊંચું છે.
• બંધારણમાં ફેરફાર: સપ્લાય સુરક્ષા સુનિશ્ચિત કરવા માટે ભારતીય રિફાઇનરોએ 78.71% સૉર ક્રૂડ પરની નિર્ભરતામાંથી બદલાઈને મોટાભાગનું બ્રેન્ટ-આધારિત મિશ્રણ (61.02%) અપનાવ્યું છે.
• સતત અસ્થિરતા: વર્ષના મધ્ય સુધીમાં વૈશ્વિક ઇન્વેન્ટરીમાં ઘટાડો અને ચાલુ ભૌગોલિક રાજકીય તણાવનો અર્થ એ છે કે ભાવ $65 અને $100 વચ્ચે નોંધપાત્ર રીતે બદલાઈ શકે છે.