I prezzi del greggio scendono sotto i 75 $, ma la stabilità resta elusiva
I prezzi globali del petrolio greggio sono recentemente scesi sotto la soglia dei 75 $ al barile a seguito della riapertura dello Stretto di Hormuz. Sebbene ciò offra un certo sollievo ai mercati energetici, gli esperti avvertono che è improbabile che i prezzi tornino ai livelli pre-conflitto di 65–70 $ al barile nel prossimo futuro.
Il panorama attuale: Brent vs. il paniere petrolifero indiano
Secondo le recenti negoziazioni, il greggio Brent ha oscillato intorno ai 73,4 $ al barile. Interessante notare che il paniere petrolifero indiano — una miscela strategica di Brent dated di tipo "sweet" e greggio medio di Oman e Dubai di tipo "sour" — era quotato a 74,34 $ al barile. Sebbene queste cifre rappresentino un calo significativo rispetto all'estrema volatilità registrata durante il conflitto tra Stati Uniti e Iran scoppiato il 28 febbraio, rimangono superiori all'intervallo di 65–70 $ osservato prima delle tensioni.
La disparità di prezzo è dovuta in gran parte ai drastici cambiamenti nelle catene di approvvigionamento. Durante il picco del conflitto, il greggio Brent è salito a quasi 114 $ al barile, mentre il paniere petrolifero indiano è schizzato a 150 $. Questo picco è stato alimentato da una combinazione di prezzi in forte aumento del greggio in Asia occidentale, raffinerie indiane che hanno effettuato costose acquisti "spot" con premi elevati e un massiccio aumento dei costi di nolo e assicurazione.
Cambiamenti strategici nell'approvvigionamento del greggio indiano
Uno dei fattori più critici che mantengono elevati i prezzi del paniere petrolifero indiano è il cambiamento nella sua composizione. Per mitigare i rischi derivanti dall'interruzione delle forniture dall'Asia occidentale, le raffinerie indiane hanno diversificato aggressivamente le loro fonti di approvvigionamento.
Tra il periodo 2025-26 e febbraio, il paniere indiano era fortemente sbilanciato verso il greggio "sour", composto per il 78,71% da greggio medio di Oman e Dubai e solo per il 21,21% da Brent dated. Tuttavia, a marzo, questa composizione ha subito un cambiamento massiccio: il Brent dated è salito al 61,02%, mentre il greggio "sour" è sceso al 38,98%. Questa diversificazione, sebbene necessaria per la sicurezza energetica, altera fondamentalmente la dinamica dei prezzi del paniere nazionale rispetto ai benchmark globali.
Prospettive future: volatilità e rischi di scorte
Nonostante la riapertura dello Stretto di Hormuz, gli analisti suggeriscono che un pieno recupero della produzione globale e dei flussi commerciali non sia imminente. S&P Global Energy osserva che le scorte globali di petrolio dovrebbero diminuire nel corso di giugno e luglio, un fattore che potrebbe riaccendere la pressione al rialzo sui prezzi.
Gli esperti di mercato si preparano a una continua volatilità. Jim Burkhard di S&P Global Energy suggerisce che, sebbene il Brent si attesti attualmente intorno ai 76 $, potrebbe spostarsi verso la fascia 80–90 $, con un potenziale di oscillazione tra 65 $ e 100 $ a seconda degli sviluppi geopolitici. Nel frattempo, JP Morgan ha assunto una posizione leggermente più moderata, abbassando le sue previsioni sul prezzo del Brent a una media di 86 $ al barile per il terzo trimestre del 2026 e 80 $ per il quarto trimestre.
Punti chiave
- Disparità di prezzo: Mentre il Brent si attesta vicino ai 73,4 $, il paniere petrolifero indiano è leggermente più alto, a 74,34 $, a causa dei cambiamenti nel mix di greggio e nelle strategie di approvvigionamento.
- Cambiamento di composizione: Le raffinerie indiane sono passate da una dipendenza dal greggio "sour" del 78,71% a un mix a base prevalentemente Brent (61,02%) per garantire la sicurezza dell'approvvigionamento.
- Continua volatilità: La diminuzione delle scorte globali fino a metà anno e le continue tensioni geopolitiche significano che i prezzi potrebbero oscillare significativamente tra 65 $ e 100 $.