I prezzi del greggio scendono sotto i 75 $, ma la volatilità del mercato persiste

I prezzi globali del petrolio greggio sono scesi sotto la soglia dei 75 $ al barile a seguito della riapertura dello Stretto di Hormuz, offrendo un certo sollievo ai mercati energetici. Tuttavia, gli analisti avvertono che è improbabile che i prezzi tornino alla stabile fascia tra i 65 e i 70 $ osservata prima del conflitto tra Stati Uniti e Iran senza cambiamenti significativi nella dinamica dell'offerta.

Lo stato attuale del Brent e del paniere petrolifero indiano

Secondo le recenti negoziazioni, il greggio Brent ha oscillato intorno ai 73,4 $ al barile. Uno sviluppo degno di nota è il prezzo del paniere petrolifero indiano — una miscela strategica di Brent dated di tipo "sweet" e greggio medio Oman e Dubai di tipo "sour" — che attualmente è quotato a 74,34 $ al barile.

Questa cifra attuale rappresenta meno della metà dei prezzi di picco registrati durante l'apice dell'ultimo conflitto geopolitico. Prima dell'escalation delle tensioni il 28 febbraio, sia il Brent che il paniere indiano avevano una media compresa tra i 65 e i 70 $ al barile. Durante il culmine della crisi, il Brent è salito a quasi 114 $, mentre il paniere indiano ha raggiunto la cifra sbalorditiva di 150 $ al barile a causa dell'aumento dei costi del greggio in Asia occidentale, degli elevati premi sugli acquisti spot da parte delle raffinerie indiane e del rincaro delle spese di nolo e assicurazione.

Cambiamenti strategici nell'approvvigionamento delle raffinerie indiane

Una delle ragioni principali della divergenza dei prezzi è un cambiamento significativo nella composizione del paniere petrolifero indiano. Per mitigare i rischi causati dalle interruzioni delle forniture dall'Asia occidentale, le raffinerie indiane hanno diversificato aggressivamente le loro fonti di approvvigionamento a marzo.

Tra il periodo 2025-26 e febbraio, il paniere indiano era composto per il 78,71% da greggio "sour" (media Oman e Dubai) e per il 21,21% da Brent dated. Tuttavia, a marzo, questa miscela è cambiata drasticamente, passando al 38,98% di greggio "sour" e al 61,02% di Brent dated. Sebbene i futures sul Brent riflettano le consegne su un arco temporale più lungo, il paniere indiano cattura i prezzi effettivi pagati per il carico, rendendo questo cambiamento compositivo un fattore critico per i costi energetici nazionali.

Prospettive: perché i prezzi potrebbero salire di nuovo

Nonostante il calo temporaneo, gli esperti rimangono cauti riguardo a un trend al ribasso sostenuto. S&P Global Energy suggerisce che, sebbene lo Stretto di Hormuz sia stato riaperto, il pieno ripristino della produzione globale e dei flussi commerciali richiederà tempo. Inoltre, si prevede che le scorte globali di petrolio diminuiranno durante i mesi di giugno e luglio, il che potrebbe esercitare una nuova pressione al rialzo sui prezzi.

Gli analisti di mercato prevedono un'elevata volatilità per il futuro. Jim Burkhard di S&P Global Energy anticipa che il Brent potrebbe spostarsi nella fascia tra gli 80 e i 90 $, con potenziali oscillazioni tra i 65 e i 100 $ a seconda degli sviluppi geopolitici. Allo stesso modo, JP Morgan ha aggiornato le proprie previsioni, ipotizzando che il Brent avrà una media di 86 $ al barile nel terzo trimestre del 2026 e di 80 $ al barile nel quarto trimestre.

Punti chiave

• Cambiamento compositivo: Le raffinerie indiane sono passate da un paniere a prevalenza di greggio "sour" (78,71%) a una miscela a prevalenza di Brent (61,02%) per garantire le forniture in mezzo alle interruzioni in Asia occidentale.
• Volatilità dei prezzi: Sebbene i prezzi siano scesi sotto i 75 $, gli esperti prevedono che il Brent potrebbe oscillare tra i 65 e i 100 $ in base agli eventi geopolitici e ai livelli delle scorte.
• Pressioni sulle scorte: Si prevede che la diminuzione delle scorte globali di petrolio durante giugno e luglio fungerà da catalizzatore per potenziali aumenti dei prezzi.