கச்சா எண்ணெய் விலை $75-க்கும் கீழே சரிந்தது, ஆனால் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடர்கின்றன

ஹார்முஸ் நீரிணையை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறந்ததைத் தொடர்ந்து, உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பேரல் $75 என்ற அளவிற்கும் கீழே குறைந்துள்ளது, இது எரிசக்தி சந்தைகளுக்குச் சற்று நிம்மதியை அளித்துள்ளது. இருப்பினும், விநியோகச் சூழலில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்கள் இல்லையெனில், அமெரிக்கா-ஈரான் மோதலுக்கு முன்னதாக இருந்த $65–$70 என்ற நிலையான விலைக்குத் திரும்ப வாய்ப்பில்லை என்று ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

பிரெண்ட் (Brent) மற்றும் இந்திய எண்ணெய் கூடை (Indian Oil Basket) ஆகியவற்றின் தற்போதைய நிலை

சமீபத்திய வர்த்தகத்தின்படி, பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் ஒரு பேரல் $73.4 என்ற அளவில் உள்ளது. இதில் குறிப்பிடத்தக்க விஷயம் என்னவென்றால், இந்திய எண்ணெய் கூடையின் விலை—இது இனிப்புத் தன்மை கொண்ட (sweet-grade) பிரெண்ட் டேட்டட் மற்றும் புளிப்புத் தன்மை கொண்ட (sour-grade) ஓமன் மற்றும் துபாய் சராசரி கச்சா எண்ணெய்களின் ஒரு மூலோபாயக் கலவையாகும்—தற்போது ஒரு பேரல் $74.34 ஆக உள்ளது.

இந்த தற்போதைய விலை, சமீபத்திய புவிசார் அரசியல் மோதலின் உச்சக்கட்டத்தில் காணப்பட்ட விலையில் பாதியைக் கூட எட்டவில்லை. பிப்ரவரி 28 அன்று பதற்றம் அதிகரிப்பதற்கு முன்பு, பிரெண்ட் மற்றும் இந்தியக் கூடை ஆகிய இரண்டும் ஒரு பேரலுக்கு சராசரியாக $65 முதல் $70 வரை இருந்தன. நெருக்கடியின் உச்சக்கட்டத்தில், பிரெண்ட் விலை கிட்டத்தட்ட $114 ஆக உயர்ந்தது; அதே நேரத்தில், மேற்கு ஆசிய கச்சா எண்ணெய் செலவுகள் அதிகரிப்பு, இந்திய சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களின் உடனடி கொள்முதல்களுக்கான (spot purchases) அதிக பிரீமியம் மற்றும் சரக்கு மற்றும் காப்பீட்டுச் செலவுகள் அதிகரிப்பு ஆகியவற்றால் இந்தியக் கூடை ஒரு பேரலுக்கு $150 என்ற வியக்கத்தக்க விலையை எட்டியது.

இந்திய சுத்திகரிப்பு மூலப்பொருள் கொள்முதலில் மூலோபாய மாற்றங்கள்

விலையில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த வேறுபாட்டிற்கு ஒரு முக்கிய காரணம், இந்திய எண்ணெய் கூடையின் கலவையில் ஏற்பட்டுள்ள குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாகும். மேற்கு ஆசிய விநியோகத் தடைகளால் ஏற்படும் அபாயங்களைக் குறைக்க, இந்திய சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் மார்ச் மாதத்தில் தங்களின் கொள்முதல் ஆதாரங்களை தீவிரமாகப் பல்வகைப்படுத்தின.

2025-26 மற்றும் பிப்ரவரிக்கு இடையில், இந்தியக் கூடை 78.71% புளிப்பு கச்சா எண்ணெய் (ஓமன் மற்றும் துபாய் சராசரி) மற்றும் 21.21% பிரெண்ட் டேட்டட் ஆகியவற்றைக் கொண்டிருந்தது. இருப்பினும், மார்ச் மாதத்தில், இந்த கலவை 38.98% புளிப்பு கச்சா எண்ணெய் மற்றும் 61.02% பிரெண்ட் டேட்டட் என வியத்தகு முறையில் மாறியது. பிரெண்ட் ஃபியூச்சர்ஸ் (Brent futures) நீண்ட கால விநியோகத்தைப் பிரதிபலித்தாலும், இந்தியக் கூடை சரக்குகளுக்காக உண்மையில் செலுத்தப்பட்ட விலையைப் பதிவு செய்கிறது, எனவே இந்த கலவை மாற்றம் உள்நாட்டு எரிசக்தி செலவுகளில் ஒரு முக்கியமான காரணியாக உள்ளது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்: விலைகள் ஏன் மீண்டும் உயரக்கூடும்?

தற்காலிக சரிவு ஏற்பட்ட போதிலும், விலைகள் தொடர்ந்து குறையும் என்பதில் நிபுணர்கள் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர். ஹார்முஸ் நீரிணை மீண்டும் திறக்கப்பட்டிருந்தாலும், உலகளாவிய உற்பத்தி மற்றும் வர்த்தகப் பாய்ச்சலில் முழுமையான மீட்பு ஏற்பட காலமாகும் என்று S&P Global Energy தெரிவிக்கிறது. மேலும், ஜூன் மற்றும் ஜூலை மாதங்களில் உலகளாவிய எண்ணெய் இருப்பு குறையும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளதால், இது விலைகளில் மீண்டும் உயர் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

சந்தை ஆய்வாளர்கள் வரவிருக்கும் காலங்களில் அதிக ஏற்ற இறக்கங்கள் இருக்கும் என்று கணித்துள்ளனர். புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்களைப் பொறுத்து, பிரெண்ட் விலை $80–$90 வரம்பிற்கு நகரக்கூடும் என்றும், $65 முதல் $100 வரை மாறுபடலாம் என்றும் S&P Global Energy-இன் ஜிம் பர்க்ஹார்ட் (Jim Burkhard) எதிர்பார்க்கிறார். அதேபோல், JP Morgan தனது கணிப்பை மாற்றியமைத்துள்ளது; 2026-இன் மூன்றாவது காலாண்டில் பிரெண்ட் விலை ஒரு பேரலுக்கு சராசரியாக $86 ஆகவும், நான்காவது காலாண்டில் $80 ஆகவும் இருக்கும் என்று கணித்துள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• கலவை மாற்றம்: மேற்கு ஆசிய விநியோகத் தடைகளுக்கு மத்தியில் விநியோகத்தைப் பாதுகாப்பதற்காக, இந்திய சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் புளிப்பு கச்சா எண்ணெய் அதிகம் கொண்ட கூடையிலிருந்து (78.71%), பிரெண்ட் அதிகம் கொண்ட கலவைக்கு (61.02%) மாறியுள்ளன.
• விலை ஏற்ற இறக்கம்: விலைகள் $75-க்கும் கீழே சரிந்திருந்தாலும், புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் மற்றும் இருப்பு நிலைகளைப் பொறுத்து பிரெண்ட் விலை $65 முதல் $100 வரை மாறக்கூடும் என்று நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர்.
• இருப்பு அழுத்தங்கள்: ஜூன் மற்றும் ஜூலை மாதங்களில் குறையும் உலகளாவிய எண்ணெய் இருப்பு, விலையேற்றத்திற்கான ஒரு தூண்டுதலாக அமையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.