कच्चे तेल की कीमतें $75 से नीचे गिरीं, लेकिन बाजार में अस्थिरता बनी हुई है

हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के फिर से खुलने के बाद वैश्विक कच्चे तेल की कीमतें $75 प्रति बैरल की सीमा से नीचे आ गई हैं, जिससे ऊर्जा बाजारों को कुछ राहत मिली है। हालांकि, विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि आपूर्ति की गतिशीलता में महत्वपूर्ण बदलाव के बिना कीमतों का अमेरिका-ईरान संघर्ष से पहले देखे गए स्थिर $65–$70 के दायरे में वापस लौटने की संभावना कम है।

ब्रेंट (Brent) और भारतीय तेल बास्केट की वर्तमान स्थिति

हालिया ट्रेडिंग के अनुसार, ब्रेंट क्रूड $73.4 प्रति बैरल के आसपास बना हुआ है। एक उल्लेखनीय घटनाक्रम भारतीय तेल बास्केट की कीमत है—जो स्वीट-ग्रेड ब्रेंट डेटेड (sweet-grade Brent dated) और सोर-ग्रेड ओमान और दुबई औसत क्रूड का एक रणनीतिक मिश्रण है—जिसकी वर्तमान कीमत $74.34 प्रति बैरल है।

यह वर्तमान आंकड़ा हालिया भू-राजनीतिक संघर्ष के चरम के दौरान देखी गई उच्चतम कीमतों के आधे से भी कम है। 28 फरवरी को तनाव बढ़ने से पहले, ब्रेंट और भारतीय बास्केट दोनों का औसत $65 और $70 प्रति बैरल के बीच था। संकट के चरम के दौरान, ब्रेंट बढ़कर लगभग $114 तक पहुंच गया, जबकि पश्चिम एशियाई कच्चे तेल की बढ़ती लागत, भारतीय रिफाइनरों द्वारा स्पॉट खरीद पर उच्च प्रीमियम, और माल ढुलाई (freight) एवं बीमा खर्चों में उछाल के कारण भारतीय बास्केट $150 प्रति बैरल के चौंकाने वाले स्तर पर पहुंच गया था।

भारतीय रिफाइनिंग सोर्सिंग में रणनीतिक बदलाव

कीमतों में इस अंतर का एक प्राथमिक कारण भारतीय तेल बास्केट की संरचना में महत्वपूर्ण बदलाव है। पश्चिम एशियाई आपूर्ति में व्यवधान के कारण होने वाले जोखिमों को कम करने के लिए, भारतीय रिफाइनरों ने मार्च में अपनी सोर्सिंग में आक्रामक रूप से विविधता लाई।

2025-26 और फरवरी के बीच, भारतीय बास्केट में 78.71% सोर क्रूड (ओमान और दुबई औसत) और 21.21% ब्रेंट डेटेड शामिल थे। हालांकि, मार्च में, यह मिश्रण नाटकीय रूप से बदलकर 38.98% सोर क्रूड और 61.02% ब्रेंट डेटेड हो गया। जबकि ब्रेंट फ्यूचर्स लंबी अवधि की डिलीवरी को दर्शाते हैं, भारतीय बास्केट कार्गो के लिए भुगतान की गई वास्तविक कीमतों को दर्शाता है, जिससे यह संरचनात्मक बदलाव घरेलू ऊर्जा लागत में एक महत्वपूर्ण कारक बन जाता है।

आउटलुक: कीमतें फिर से क्यों बढ़ सकती हैं

अस्थायी गिरावट के बावजूद, विशेषज्ञ निरंतर गिरावट के रुझान को लेकर सतर्क हैं। S&P Global Energy का सुझाव है कि हालांकि हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य फिर से खुल गया है, लेकिन वैश्विक उत्पादन और व्यापार प्रवाह में पूर्ण सुधार में समय लगेगा। इसके अलावा, जून और जुलाई तक वैश्विक तेल इन्वेंट्री में गिरावट आने का अनुमान है, जिससे कीमतों पर फिर से ऊपर की ओर दबाव बढ़ सकता है।

बाजार विश्लेषक आगे उच्च अस्थिरता की भविष्यवाणी कर रहे हैं। S&P Global Energy के जिम बर्कहार्ट का अनुमान है कि ब्रेंट $80–$90 की सीमा में जा सकता है, जिसमें भू-राजनीतिक घटनाक्रमों के आधार पर $65 और $100 के बीच उतार-चढ़ाव हो सकता है। इसी तरह, JP Morgan ने अपने आउटलुक को समायोजित किया है, जिसमें 2026 की तीसरी तिमाही में ब्रेंट के औसत $86 प्रति बैरल और चौथी तिमाही में $80 प्रति बैरल रहने का अनुमान लगाया गया है।

मुख्य बातें

• संरचनात्मक बदलाव: पश्चिम एशियाई व्यवधानों के बीच आपूर्ति सुरक्षित करने के लिए भारतीय रिफाइनरों ने सोर-क्रूड-प्रधान बास्केट (78.71%) से ब्रेंट-प्रधान मिश्रण (61.02%) की ओर रुख किया है।
• मूल्य अस्थिरता: हालांकि कीमतें $75 से नीचे गिर गई हैं, विशेषज्ञों का अनुमान है कि भू-राजनीतिक घटनाओं और इन्वेंट्री स्तरों के आधार पर ब्रेंट $65 और $100 के बीच उतार-चढ़ाव कर सकता है।
• इन्वेंट्री का दबाव: जून और जुलाई तक वैश्विक तेल इन्वेंट्री में गिरावट संभावित मूल्य वृद्धि के लिए एक उत्प्रेरक (catalyst) के रूप में कार्य कर सकती है।