कच्चे तेल की कीमतें $75 से नीचे गिरीं, लेकिन स्थिरता अभी भी दूर है

हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के फिर से खुलने के बाद, वैश्विक कच्चे तेल की कीमतें हाल ही में $75 प्रति बैरल के स्तर से नीचे गिर गई हैं। हालांकि इससे ऊर्जा बाजारों को कुछ राहत मिली है, लेकिन विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि निकट भविष्य में कीमतों का संघर्ष-पूर्व के $65–$70 प्रति बैरल के स्तर पर वापस आने की संभावना कम है।

वर्तमान परिदृश्य: Brent बनाम भारतीय तेल बास्केट

हालिया ट्रेडिंग के अनुसार, Brent क्रूड $73.4 प्रति बैरल के आसपास बना हुआ है। दिलचस्प बात यह है कि भारतीय तेल बास्केट—जो स्वीट-ग्रेड Brent dated और सावर-ग्रेड ओमान और दुबई औसत क्रूड का एक रणनीतिक मिश्रण है—की कीमत $74.34 प्रति बैरल थी। हालांकि ये आंकड़े 28 फरवरी को शुरू हुए अमेरिका-ईरान संघर्ष के दौरान देखी गई अत्यधिक अस्थिरता की तुलना में महत्वपूर्ण गिरावट दर्शाते हैं, फिर भी ये तनाव से पहले के $65–$70 के दायरे से अधिक हैं।

कीमतों में यह अंतर मुख्य रूप से आपूर्ति श्रृंखलाओं (supply chains) में आए नाटकीय बदलावों के कारण है। संघर्ष के चरम के दौरान, Brent क्रूड बढ़कर लगभग $114 प्रति बैरल हो गया था, जबकि भारतीय तेल बास्केट $150 तक पहुंच गया था। इस उछाल का कारण पश्चिम एशियाई कच्चे तेल की कीमतों में भारी वृद्धि, भारतीय रिफाइनरों द्वारा उच्च प्रीमियम पर महंगी स्पॉट खरीदारी करना और माल ढुलाई (freight) एवं बीमा लागत में भारी वृद्धि का संयोजन था।

भारतीय कच्चे तेल की सोर्सिंग में रणनीतिक बदलाव

भारतीय तेल बास्केट की कीमतों को ऊंचा बनाए रखने वाले सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक इसके मिश्रण (composition) में बदलाव है। पश्चिम एशियाई आपूर्ति में व्यवधान से उत्पन्न जोखिमों को कम करने के लिए, भारतीय रिफाइनरों ने अपनी सोर्सिंग में आक्रामक रूप से विविधता लाई है।

2025-26 और फरवरी के बीच, भारतीय बास्केट का झुकाव सावर क्रूड की ओर अधिक था, जिसमें 78.71% ओमान और दुबई औसत क्रूड और केवल 21.21% Brent dated शामिल था। हालांकि, मार्च में, इस मिश्रण में एक बड़ा बदलाव आया: Brent dated बढ़कर 61.02% हो गया, जबकि सावर क्रूड गिरकर 38.98% रह गया। ऊर्जा सुरक्षा के लिए आवश्यक होने के बावजूद, यह विविधीकरण वैश्विक बेंचमार्क की तुलना में घरेलू बास्केट की मूल्य निर्धारण गतिशीलता (pricing dynamics) को मौलिक रूप से बदल देता है।

भविष्य का दृष्टिकोण: अस्थिरता और इन्वेंट्री जोखिम

हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य के फिर से खुलने के बावजूद, विश्लेषकों का सुझाव है कि वैश्विक उत्पादन और व्यापार प्रवाह में पूर्ण सुधार निकट नहीं है। S&P Global Energy का कहना है कि जून और जुलाई तक वैश्विक तेल इन्वेंट्री में गिरावट आने की उम्मीद है, जो एक ऐसा कारक हो सकता है जो कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव फिर से बढ़ा दे।

बाजार विशेषज्ञ निरंतर अस्थिरता के लिए तैयार हैं। S&P Global Energy के जिम बुर्खार्ड का सुझाव है कि हालांकि Brent वर्तमान में $76 के आसपास है, यह $80–$90 के दायरे की ओर बढ़ सकता है, जिसमें भू-राजनीतिक घटनाक्रमों के आधार पर $65 और $100 के बीच बड़े उतार-चढ़ाव की संभावना है। इस बीच, JP Morgan ने थोड़ा अधिक संतुलित दृष्टिकोण अपनाया है, और 2026 की तीसरी तिमाही के लिए Brent की औसत कीमत के अनुमान को घटाकर $86 प्रति बैरल और चौथी तिमाही के लिए $80 कर दिया है।

मुख्य बातें

• मूल्य में अंतर: जबकि Brent $73.4 के करीब है, कच्चे तेल के मिश्रण और सोर्सिंग रणनीतियों में बदलाव के कारण भारतीय तेल बास्केट $74.34 पर थोड़ा अधिक है।
• मिश्रण में बदलाव: आपूर्ति सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए भारतीय रिफाइनरों ने 78.71% सावर क्रूड पर निर्भरता से हटकर बहुमत Brent-आधारित मिश्रण (61.02%) को अपनाया है।
• निरंतर अस्थिरता: साल के मध्य तक वैश्विक इन्वेंट्री में गिरावट और चल रहे भू-राजनीतिक तनावों का मतलब है कि कीमतें $65 और $100 के बीच काफी उतार-चढ़ाव कर सकती हैं।