Harga Minyak Mentah Turun di Bawah $75, Namun Stabilitas Masih Sulit Dicapai

Harga minyak mentah global baru-baru ini turun di bawah ambang batas $75 per barel menyusul dibukanya kembali Selat Hormuz. Meskipun hal ini memberikan sedikit kelegaan bagi pasar energi, para ahli memperingatkan bahwa harga kemungkinan besar tidak akan kembali ke level sebelum konflik sebesar $65–$70 per barel dalam waktu dekat.

Lanskap Saat Ini: Brent vs. Keranjang Minyak India

Pada perdagangan terbaru, minyak mentah Brent berada di kisaran $73,4 per barel. Menariknya, keranjang minyak India—campuran strategis antara Brent dated kelas sweet dan rata-rata minyak mentah Oman serta Dubai kelas sour—berada pada harga $74,34 per barel. Meskipun angka-angka ini menunjukkan penurunan signifikan dari volatilitas ekstrem yang terlihat selama konflik AS-Iran yang meletus pada 28 Februari, harga tersebut tetap lebih tinggi daripada rentang $65–$70 yang terlihat sebelum ketegangan terjadi.

Disparitas harga ini sebagian besar disebabkan oleh pergeseran dramatis dalam rantai pasokan. Selama puncak konflik, minyak mentah Brent melonjak hingga hampir $114 per barel, sementara keranjang minyak India meroket ke $150. Lonjakan ini didorong oleh kombinasi kenaikan harga minyak mentah Asia Barat, pembelian spot yang mahal oleh kilang-kilang India dengan premi tinggi, serta peningkatan besar pada biaya pengiriman dan asuransi.

Pergeseran Strategis dalam Pengadaan Minyak Mentah India

Salah satu faktor paling kritis yang menjaga harga keranjang minyak India tetap tinggi adalah pergeseran dalam komposisinya. Untuk memitigasi risiko yang ditimbulkan oleh gangguan pasokan Asia Barat, kilang-kilang India telah melakukan diversifikasi pengadaan secara agresif.

Antara 2025-26 dan Februari, keranjang India sangat didominasi oleh minyak mentah sour, yang terdiri dari 78,71% rata-rata minyak Oman dan Dubai dan hanya 21,21% Brent dated. Namun, pada bulan Maret, komposisi ini mengalami pergeseran besar: Brent dated meningkat menjadi 61,02%, sementara minyak mentah sour turun menjadi 38,98%. Diversifikasi ini, meskipun diperlukan untuk keamanan energi, secara fundamental mengubah dinamika penetapan harga keranjang domestik dibandingkan dengan tolok ukur global.

Proyeksi Masa Depan: Volatilitas dan Risiko Inventaris

Meskipun Selat Hormuz telah dibuka kembali, para analis menunjukkan bahwa pemulihan penuh dalam produksi global dan arus perdagangan tidak akan terjadi dalam waktu dekat. S&P Global Energy mencatat bahwa inventaris minyak global diperkirakan akan menurun hingga Juni dan Juli, sebuah faktor yang dapat memicu kembali tekanan kenaikan harga.

Pakar pasar bersiap menghadapi volatilitas yang berkelanjutan. Jim Burkhard dari S&P Global Energy menyarankan bahwa meskipun Brent saat ini berada di sekitar $76, harganya bisa bergerak menuju rentang $80–$90, dengan potensi ayunan lebar antara $65 dan $100 tergantung pada perkembangan geopolitik. Sementara itu, JP Morgan mengambil pandangan yang sedikit lebih moderat, menurunkan proyeksi harga Brent menjadi rata-rata $86 per barel untuk kuartal ketiga tahun 2026 dan $80 untuk kuartal keempat.

Poin-Poin Penting

• Disparitas Harga: Meskipun Brent berada di dekat $73,4, keranjang minyak India sedikit lebih tinggi di angka $74,34 karena perubahan dalam campuran minyak mentah dan strategi pengadaan.
• Pergeseran Komposisi: Kilang-kilang India telah beralih dari ketergantungan minyak mentah sour sebesar 78,71% menjadi campuran berbasis mayoritas Brent (61,02%) untuk memastikan keamanan pasokan.
• Volatilitas Berkelanjutan: Penurunan inventaris global hingga pertengahan tahun dan ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung berarti harga dapat berayun secara signifikan antara $65 dan $100.