Los precios del crudo caen por debajo de los 75 $, pero la estabilidad sigue siendo esquiva
Los precios mundiales del petróleo crudo han caído recientemente por debajo del umbral de los 75 $ por barril tras la reapertura del Estrecho de Ormuz. Si bien esto ofrece cierto alivio a los mercados energéticos, los expertos advierten que es poco probable que los precios vuelvan a los niveles previos al conflicto de entre 65 y 70 $ por barril en el futuro inmediato.
El panorama actual: Brent frente a la cesta de petróleo de la India
En las negociaciones recientes, el crudo Brent ha estado rondando los 73,4 $ por barril. Curiosamente, la cesta de petróleo de la India —una mezcla estratégica de Brent dated de grado dulce y crudo promedio de Omán y Dubái de grado agrio— cotizaba a 74,34 $ por barril. Aunque estas cifras representan una caída significativa respecto a la extrema volatilidad observada durante el conflicto entre EE. UU. e Irán que estalló el 28 de febrero, siguen siendo superiores al rango de 65–70 $ visto antes de las tensiones.
La disparidad en los precios se debe en gran medida a los drásticos cambios en las cadenas de suministro. Durante el punto álgido del conflicto, el crudo Brent se disparó hasta alcanzar casi los 114 $ por barril, mientras que la cesta de petróleo de la India se disparó hasta los 150 $. Este repunte fue impulsado por una combinación del aumento de los precios del crudo de Asia Occidental, las costosas compras al contado realizadas por las refinerías indias con altas primas, y un incremento masivo en los costes de flete y seguros.
Cambios estratégicos en el abastecimiento de crudo de la India
Uno de los factores más críticos que mantiene elevados los precios de la cesta de petróleo de la India es el cambio en su composición. Para mitigar los riesgos que suponen las interrupciones en el suministro de Asia Occidental, las refinerías indias han diversificado agresivamente sus fuentes de abastecimiento.
Entre 2025-26 y febrero, la cesta india estaba fuertemente inclinada hacia el crudo agrio, compuesta por un 78,71 % de crudo promedio de Omán y Dubái y solo un 21,21 % de Brent dated. Sin embargo, en marzo, esta composición experimentó un cambio masivo: el Brent dated aumentó al 61,02 %, mientras que el crudo agrio cayó al 38,98 %. Esta diversificación, aunque necesaria para la seguridad energética, altera fundamentalmente la dinámica de precios de la cesta nacional en comparación con los índices de referencia mundiales.
Perspectivas futuras: volatilidad y riesgos de inventario
A pesar de la reapertura del Estrecho de Ormuz, los analistas sugieren que no es inminente una recuperación total de la producción mundial y de los flujos comerciales. S&P Global Energy señala que se espera que las existencias mundiales de petróleo disminuyan durante junio y julio, un factor que podría reavivar la presión al alza sobre los precios.
Los expertos del mercado se preparan para una volatilidad continua. Jim Burkhard, de S&P Global Energy, sugiere que, aunque el Brent se sitúa actualmente en torno a los 76 $, podría desplazarse hacia el rango de los 80–90 $, con un amplio potencial de oscilación entre los 65 y los 100 $, dependiendo de los acontecimientos geopolíticos. Mientras tanto, JP Morgan ha adoptado una visión ligeramente más moderada, rebajando su previsión del precio del Brent a un promedio de 86 $ por barril para el tercer trimestre de 2026 y de 80 $ para el cuarto trimestre.
Conclusiones clave
- Disparidad de precios: Mientras que el Brent se sitúa cerca de los 73,4 $, la cesta de petróleo de la India es ligeramente superior, con 74,34 $, debido a los cambios en la mezcla de crudo y en las estrategias de abastecimiento.
- Cambio de composición: Las refinerías indias han pasado de una dependencia del crudo agrio del 78,71 % a una mezcla basada mayoritariamente en Brent (61,02 %) para garantizar la seguridad del suministro.
- Volatilidad continua: La disminución de las existencias mundiales hasta mediados de año y las tensiones geopolíticas actuales significan que los precios podrían oscilar significativamente entre los 65 y los 100 $.