Los precios del crudo caen por debajo de los 75 $, pero persiste la volatilidad del mercado
Los precios mundiales del petróleo crudo han bajado del umbral de los 75 $ por barril tras la reapertura del estrecho de Ormuz, lo que ha proporcionado cierto alivio a los mercados energéticos. Sin embargo, los analistas advierten que es poco probable que los precios vuelvan al rango estable de entre 65 y 70 $ que se observaba antes del conflicto entre EE. UU. e Irán sin cambios significativos en la dinámica de la oferta.
El estado actual del Brent y la cesta de petróleo de la India
En las operaciones más recientes, el crudo Brent ha estado rondando los 73,4 $ por barril. Un acontecimiento notable es la fijación de precios de la cesta de petróleo de la India —una mezcla estratégica de Brent dated de grado dulce y crudos promedio de Omán y Dubái de grado agrio—, que actualmente tiene un precio de 74,34 $ por barril.
Esta cifra actual representa menos de la mitad de los precios máximos observados durante el punto álgido del reciente conflicto geopolítico. Antes de que las tensiones aumentaran el 28 de febrero, tanto el Brent como la cesta india promediaban entre 65 y 70 $ por barril. Durante el pico de la crisis, el Brent se disparó hasta casi los 114 $, mientras que la cesta india alcanzó la asombrosa cifra de 150 $ por barril debido al aumento de los costes del crudo de Asia Occidental, las elevadas primas en las compras al contado de las refinerías indias y el encarecimiento de los gastos de flete y seguros.
Cambios estratégicos en el abastecimiento de la refinación india
Una de las principales razones de la divergencia en los precios es un cambio significativo en la composición de la cesta de petróleo de la India. Para mitigar los riesgos causados por la interrupción de los suministros de Asia Occidental, las refinerías indias diversificaron agresivamente su abastecimiento en marzo.
Entre el periodo 2025-26 y febrero, la cesta india estaba compuesta por un 78,71 % de crudo agrio (promedio de Omán y Dubái) y un 21,21 % de Brent dated. Sin embargo, en marzo, esta mezcla cambió drásticamente a un 38,98 % de crudo agrio y un 61,02 % de Brent dated. Aunque los futuros del Brent reflejan entregas en un plazo más largo, la cesta india captura los precios reales pagados por la carga, lo que convierte este cambio de composición en un factor crítico para los costes energéticos nacionales.
Perspectivas: Por qué los precios podrían volver a subir
A pesar de la caída temporal, los expertos se muestran cautelosos ante una tendencia a la baja sostenida. S&P Global Energy sugiere que, si bien el estrecho de Ormuz se ha reabierto, la recuperación total de la producción mundial y de los flujos comerciales llevará tiempo. Además, se proyecta que las existencias mundiales de petróleo disminuyan durante junio y julio, lo que podría ejercer una nueva presión al alza sobre los precios.
Los analistas de mercado predicen una alta volatilidad en el futuro. Jim Burkhard, de S&P Global Energy, anticipa que el Brent podría situarse en el rango de los 80-90 $, con oscilaciones potenciales entre 65 y 100 $, dependiendo de los acontecimientos geopolíticos. Del mismo modo, JP Morgan ha ajustado sus perspectivas, pronosticando que el Brent promediará los 86 $ por barril en el tercer trimestre de 2026 y los 80 $ por barril en el cuarto trimestre.
Conclusiones clave
- Cambio de composición: Las refinerías indias han pasado de una cesta con predominio de crudo agrio (78,71 %) a una mezcla con predominio de Brent (61,02 %) para asegurar el suministro ante las interrupciones en Asia Occidental.
- Volatilidad de precios: Aunque los precios han caído por debajo de los 75 $, los expertos predicen que el Brent podría oscilar entre 65 y 100 $ en función de los acontecimientos geopolíticos y los niveles de existencias.
- Presiones de existencias: Se espera que la disminución de las existencias mundiales de petróleo durante junio y julio actúe como catalizador de posibles aumentos de precios.