Цены на сырую нефть упали ниже $75, но волатильность рынка сохраняется

Мировые цены на сырую нефть опустились ниже порога в $75 за баррель после возобновления судоходства в Ормузском проливе, что принесло некоторое облегчение энергетическим рынкам. Однако аналитики предупреждают, что без значительных изменений в динамике предложения цены вряд ли вернутся к стабильному диапазону $65–$70, который наблюдался до конфликта между США и Ираном.

Текущее состояние Brent и индийской нефтяной корзины

По состоянию на последние торги, цена на нефть марки Brent колебалась в районе $73,4 за баррель. Заметным событием стало ценообразование индийской нефтяной корзины — стратегической смеси малосернистой Brent dated и высокосернистой нефти Oman и Dubai average, — которая в настоящее время оценивается в $74,34 за баррель.

Этот текущий показатель составляет менее половины пиковых цен, наблюдавшихся в разгар недавнего геополитического конфликта. До эскалации напряженности 28 февраля средняя цена как на Brent, так и на индийскую корзину составляла от $65 до $70 за баррель. В разгар кризиса Brent взлетела почти до $114, в то время как индийская корзина достигла ошеломляющих $150 за баррель из-за роста стоимости западноазиатской нефти, высоких премий на спотовые закупки индийскими НПЗ, а также резкого скачка расходов на фрахт и страхование.

Стратегические изменения в источниках поставок для индийской нефтепереработки

Одной из основных причин расхождения в ценах является значительное изменение состава индийской нефтяной корзины. Чтобы смягчить риски, вызванные перебоями в поставках из Западной Азии, индийские нефтепереработчики в марте начали активно диверсифицировать источники поставок.

В период с 2025-26 по февраль индийская корзина состояла на 78,71% из высокосернистой нефти (Oman и Dubai average) и на 21,21% из Brent dated. Однако в марте этот состав резко изменился: доля высокосернистой нефти составила 38,98%, а Brent dated — 61,02%. Хотя фьючерсы на Brent отражают поставки в более длительной временной перспективе, индийская корзина фиксирует фактические цены, уплаченные за груз, что делает этот сдвиг в составе критическим фактором для внутренних затрат на энергоносители.

Прогноз: почему цены могут снова вырасти

Несмотря на временное снижение, эксперты с осторожностью относятся к возможности устойчивого нисходящего тренда. S&P Global Energy предполагает, что, хотя Ормузский пролив и открылся, для полного восстановления мирового производства и торговых потоков потребуется время. Кроме того, прогнозируется сокращение мировых запасов нефти в течение июня и июля, что может оказать новое повышающее давление на цены.

Рыночные аналитики предсказывают высокую волатильность в будущем. Джим Буркхард из S&P Global Energy ожидает, что Brent может перейти в диапазон $80–$90, с возможными колебаниями от $65 до $100 в зависимости от геополитических событий. Аналогичным образом, JP Morgan скорректировал свой прогноз, ожидая, что средняя цена Brent составит $86 за баррель в третьем квартале 2026 года и $80 за баррель в четвертом квартале.

Основные выводы

• Изменение состава: Индийские нефтепереработчики перешли от корзины с преобладанием высокосернистой нефти (78,71%) к смеси с преобладанием Brent (61,02%), чтобы обеспечить поставки на фоне перебоев в Западной Азии.
• Волатильность цен: Хотя цены упали ниже $75, эксперты прогнозируют, что Brent может колебаться в пределах от $65 до $100 в зависимости от геополитических событий и уровней запасов.
• Давление со стороны запасов: Ожидается, что сокращение мировых запасов нефти в течение июня и июля станет катализатором потенциального роста цен.