Rohölpreise sinken unter 75 $, aber die Marktvolatilität bleibt bestehen
Die weltweiten Rohölpreise sind nach der Wiedereröffnung der Straße von Hormus unter die Schwelle von 75 $ pro Barrel gesunken, was den Energiemärkten eine gewisse Entlastung verschafft. Analysten warnen jedoch davor, dass die Preise ohne signifikante Verschiebungen in der Angebotsdynamik voraussichtlich nicht in den stabilen Bereich von 65–70 $ zurückkehren werden, der vor dem US-Iran-Konflikt herrschte.
Der aktuelle Stand von Brent und dem indischen Ölkorb
Im jüngsten Handel pendelte Brent-Rohöl um die 73,4 $ pro Barrel. Eine bemerkenswerte Entwicklung ist die Preisgestaltung des indischen Ölkorbs – einer strategischen Mischung aus süßem Brent Dated und saurem Oman- und Dubai-Durchschnittsrohöl –, der derzeit bei 74,34 $ pro Barrel liegt.
Dieser aktuelle Wert entspricht weniger als der Hälfte der Höchstpreise, die während des Höhepunkts des jüngsten geopolitischen Konflikts verzeichnet wurden. Bevor die Spannungen am 28. Februar eskalierten, lagen sowohl Brent als auch der indische Korb im Durchschnitt zwischen 65 und 70 $ pro Barrel. Während des Krisenhöhepunkts stieg Brent auf fast 114 $ an, während der indische Korb aufgrund steigender Rohölkosten aus Westasien, hoher Aufschläge für Spotkäufe indischer Raffinerien sowie explodierender Fracht- und Versicherungskosten auf unglaubliche 150 $ pro Barrel kletterte.
Strategische Verschiebungen bei der Beschaffung für die indische Raffinerie
Einer der Hauptgründe für die Preisabweichung ist eine signifikante Verschiebung in der Zusammensetzung des indischen Ölkorbs. Um die durch gestörte Lieferungen aus Westasien verursachten Risiken zu mindern, haben indische Raffinerien ihre Beschaffung im März aggressiv diversifiziert.
Zwischen 2025-26 und Februar bestand der indische Korb zu 78,71 % aus saurem Rohöl (Oman- und Dubai-Durchschnitt) und zu 21,21 % aus Brent Dated. Im März verschob sich diese Mischung jedoch drastisch auf 38,98 % saures Rohöl und 61,02 % Brent Dated. Während Brent-Futures Lieferungen über einen längeren Zeitraum widerspiegeln, erfasst der indische Korb die tatsächlich für die Ladungen gezahlten Preise, was diese Zusammensetzungsänderung zu einem entscheidenden Faktor für die inländischen Energiekosten macht.
Ausblick: Warum die Preise wieder steigen könnten
Trotz des vorübergehenden Rückgangs bleiben Experten hinsichtlich eines anhaltenden Abwärtstrends vorsichtig. S&P Global Energy deutet an, dass es trotz der Wiedereröffnung der Straße von Hormus eine Zeit dauern wird, bis sich die weltweite Produktion und die Handelsströme vollständig erholt haben. Zudem wird prognostiziert, dass die weltweiten Öllagerbestände bis Juni und Juli sinken werden, was den Preisdruck erneut nach oben verstärken könnte.
Marktanalysten sagen eine hohe Volatilität voraus. Jim Burkhard von S&P Global Energy geht davon aus, dass sich Brent in den Bereich von 80–90 $ bewegen könnte, mit potenziellen Schwankungen zwischen 65 und 100 $, abhängig von der geopolitischen Entwicklung. Ähnlich hat JP Morgan seine Prognose angepasst und erwartet für Brent im dritten Quartal 2026 einen Durchschnittspreis von 86 $ pro Barrel und im vierten Quartal 80 $ pro Barrel.
Wichtigste Erkenntnisse
- Verschiebung der Zusammensetzung: Indische Raffinerien sind von einem überwiegend aus saurem Rohöl bestehenden Korb (78,71 %) zu einer Brent-lastigen Mischung (61,02 %) übergegangen, um die Versorgung angesichts der Störungen in Westasien zu sichern.
- Preisvolatilität: Obwohl die Preise unter 75 $ gefallen sind, prognostizieren Experten, dass Brent aufgrund geopolitischer Ereignisse und Lagerbestände zwischen 65 und 100 $ schwanken könnte.
- Lagerdruck: Es wird erwartet, dass die sinkenden weltweiten Öllagerbestände bis Juni und Juli als Katalysator für potenzielle Preissteigerungen wirken werden.